Волатильность на рынке олова: устойчивость цен на фоне сжатого баланса между предложением рудников и взаимосвязанными макроэкономическими факторами роста и спада [Обзор SMM Tin на полдень]

5 августа 2025 года в полдень самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2509) закрылся на уровне 267 180 юаней/тонну, что на 1 030 юаней выше, чем на предыдущей ночной сессии, или на 0,39%. В течение торговой сессии цены колебались в пределах 266 000 юаней/тонну, при этом как лонговые, так и шортовые позиции осторожно конкурировали на фоне противоречивых ожиданий возобновления производства в Мьянме и слабого спроса. В то же время трехмесячный контракт на олово на Лондонской металлической бирже (LME) временно котировался около $33 390/тонну, закрывшись на уровне $33 125/тонну, что на 0,27% ниже, чем на предыдущей сессии, что отражает рост ожиданий в ожидании развития ситуации на зарубежных рынках.

Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (Fed) усилились (с вероятностью 94% в сентябре), что оказывает давление на индекс доллара США. Однако однодневное падение международных цен на нефть на 1,52% подточило общий настрой на товарных рынках. Последствия тарифной политики Трампа продолжают ощущаться: США ввели новые тарифы (от 25% до 39%) на Индию, Швейцарию и другие страны, что усиливает опасения по поводу передачи издержек в глобальной торговой цепочке. ЕС приостановил ответные меры против США на шесть месяцев, что обеспечивает краткосрочное облегчение, но не решает неопределенности. Рынок постоянно взвешивает между «снижением процентных ставок в качестве нижней границы» и «реальностью спроса».

​​Самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже может продолжить двигаться боковым трендом в диапазоне 255 000–283 000 юаней/тонну. Если запасы на LME продолжат сокращаться или индекс доллара США пробьет ключевые уровни, цены могут попытаться протестировать уровень сопротивления в 269 000 юаней. Напротив, если спрос не оправдает ожиданий, цены могут отступить к уровню поддержки в 263 000 юаней.