Фьючерсы на карбонат лития рухнули ниже 70 000 юаней/тонну, отражая переход от рыночных настроений к фундаментальным факторам, среднесрочный и долгосрочный прогноз остается пессимистичным

На прошлой неделе, по мере охлаждения рыночных настроений, цены на фьючерсы карбоната лития снизились и вновь опустились ниже 70 000 юаней/тонну. 1 августа самый ликвидный фьючерсный контракт на карбонат лития LC2509 закрылся на уровне 68 920 юаней/тонну, что на 5,85% ниже по сравнению с предыдущей неделей.

Эксперты отрасли считают, что нынешнее снижение цен на фьючерсы карбоната лития отражает изменение рыночных настроений и фундаментальной логики.

«Ранее цены на карбонат лития быстро росли в течение короткого периода времени, в основном за счет ожиданий сокращения или приостановки производства на шахтах в контексте «борьбы с беспорядками». В то время фьючерсные цены опережали логику сокращения поставок и вскоре превысили 80 000 юаней/тонну», — объяснила аналитик CITIC Futures Мэйдань Ван. Поскольку соответствующие детали политики еще не были окончательно определены, приостановка производства не оправдала ожиданий рынка, импульс, основанный на настроениях, начал ослабевать, и цены постепенно вернулись к реальным фундаментальным показателям спроса и предложения.

«С точки зрения самого рынка карбоната лития предыдущий рост цен был в основном связан с вопросом «лицензии на добычу в Цзянси», что вызвало ожидания сокращения поставок, но последующие разъяснения по соответствующим вопросам привели к охлаждению рыночных настроений. Через некоторое время после спекуляций ожидания «борьбы с беспорядками» начали ослабевать, и товары, связанные с «борьбой с беспорядками», находятся в фазе снижения настроений», — добавил Цзян Ву, аналитик Guoxin Futures. Нынешняя коррекция цен на карбонат лития вызвана одновременным снижением макроэкономических настроений и фундаментальных ожиданий.

Более того, по мере продолжения роста цен на карбонат лития в высоком ценовом диапазоне практически не было сделок. Данные показывают, что по состоянию на 1 августа средняя спотовая цена на карбонат лития для аккумуляторного производства составляла 71 400 юаней/тонну, а средняя цена на промышленный карбонат лития составляла 69 300 юаней/тонну, что на 16,39% и 16% выше по сравнению с предыдущим месяцем соответственно.

Однако после роста цен фактические сделки оставались ограниченными. «Мы по-прежнему основываем наши закупки на фактических заказах», — сказал руководитель отдела закупок одной из ведущих производственных компаний материалов в интервью газете Futures Daily. Нынешняя модель спроса и предложения не улучшилась, и предыдущие высокие цены не были устойчивыми. Планы закупок и продаж компании не изменятся из-за краткосрочных колебаний цен. «В отношении текущих колебаний цен мы в основном придерживаемся ожидательной позиции», — отметил Мэйдань Ван.

«Мы заметили, что после повышения цен некоторые спотовые заказы фактически сократились», — отметил Мэйдань Ван. Слабые спотовые сделки указывают на ограниченную готовность покупателей нижнего звена к покупкам по высоким ценам, что приводит рынок к ритмической фазе коррекции.

Стоит отметить, что рост цен на карбонат лития значительно улучшил прибыльность игроков на верхнем звене. В прошлом месяце цены на сподумен и лепидолит резко выросли, при этом некоторые шахтеры не соглашались на снижение цен. Цена CIF на сподумен с содержанием 6% в настоящее время составляет около 750 долларов США за тонну. Данные показывают, что по состоянию на 1 августа средняя цена CIF на концентрат сподумена с содержанием 6% составила 755 долларов США за тонну, что на 20,8% больше по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как лепидолит (класс 1,5%—2%) в среднем стоил 1085 юаней за тонну, что на 50,69% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Цена лепидолита с содержанием 2%—2,5% выросла на 36,25% по сравнению с предыдущим месяцем до 1710 юаней за тонну.

«Повышение цен на сподумен и лепидолит заметно замедлило процесс выхода из рынка действующих мощностей», — сказал Мэйдань Ван. После восстановления цен на химические соединения лития цены на руду быстро поднялись с минимального уровня, что восстановило прибыльность многих плавильных заводов и рудников с высокой предельной стоимостью, и немассовые мощности постепенно возобновили работу. Она считает, что если цены на карбонат лития останутся высокими, зарубежные поставки могут еще больше расшириться, при этом малые и средние проекты в Африке и Австралии могут вернуться на экспортный рынок после восстановления цен, а поставки из южноамериканских соленых озер, вероятно, ускорятся. Таким образом, рост цен временно прервал процесс выхода из рынка высокозатратных мощностей, замедлив в некоторой степени общий темп.

В основном, с точки зрения предложения, производство на прошлой неделе сократилось, но оставалось достаточным. Данные показывают, что за неделю, закончившуюся 31 июля, еженедельное производство карбоната лития составило 17 300 тонн, что на 1362 тонны меньше по сравнению с предыдущей неделей. Объем производства в июле составил 81 530 тонн, что на 3440 тонн больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 26% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Спрос оставался стабильным, но не имел значительного дальнейшего роста. Спрос на карбонат лития в июне составил 93 800 тонн, что на 145 тонн меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 39,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как спрос в июле оценивается в 95 776 тонн.

Что касается запасов, то по всей производственно-сбытовой цепочке началось сокращение запасов, при этом запасы на плавильных заводах заметно сократились, в то время как запасы у потребителей нижнего звена продолжали расти. Данные показывают, что по состоянию на 31 июля общий объем еженедельных образцовых запасов карбоната лития составил 142 000 тонн, в том числе 52 000 тонн на заводах по переработке, 46 000 тонн на нижних уровнях производственной цепочки и 44 000 тонн в других сегментах.

Что касается основных противоречий на текущем рынке, Цзян Ву выделил два момента: во-первых, в условиях разрозненного предложения и постоянного избыточного предложения ожидания «борьбы с беспорядком» временно изменили взгляды на цены в производственной цепочке, однако рост цен будет стимулировать конкурентное увеличение предложения, ограничивая дальнейший рост цен. Во-вторых, быстрое повышение цен на руду сокращает маржинальность заводов по переработке, что, вероятно, снизит краткосрочный энтузиазм к производству.

В перспективе аналитик GF Futures Цзяни Линь считает, что недавние макроэкономические настроения и поток новостей определяют движение фьючерсов, а торговый фокус смещается к концу производственной цепочки, связанному с добычей руды. Поскольку многие новости требуют проверки, цены на карбонат лития могут значительно колебаться.

Мэйдань Ван также отметила, что при значительном несоответствии спроса и предложения сторона предложения остается очень чувствительной к изменениям цен. «Хотя в Цзянси и Цинхае действительно намечаются тенденции к ужесточению регулирования, еще не сформирован единый или четкий план реализации, и снижение коэффициента использования мощностей заводов по переработке может быть ограниченным», — объяснила она. В целом рынок карбоната лития остается в нестабильной фазе, доминируемой структурными дисбалансами и смешью бычьих и медвежьих факторов, однако среднесрочные и долгосрочные центры цен все еще испытывают давление на снижение. Если будущие экологические политики не смогут обеспечить устойчивые ограничения, в сочетании с ускорением притока ресурсов из-за рубежа, цены на карбонат лития могут снова опуститься до диапазона цен, обеспечивающих поддержку себестоимости.

Обратите внимание, что эта новость взята из и переведена SMM.