[Сводка утреннего совещания SMM по кобальту и литию] Цены в производственной цепочке консолидируются, дифференцированный спрос под давлением, рынок накопителей энергии продолжает улучшаться

Литиевая руда:

На этой неделе рынок литиевой руды в целом продолжил консолидацию, котировки со стороны руды оставались относительно устойчивыми, а переговоры о ценах между рудой и солью по-прежнему были заметно напряжёнными. Со стороны предложения поставки литиевой руды из-за рубежа и поступление в отечественные порты продолжали продвигаться, а запасы, накопленные ранее в портах и торговых каналах, всё ещё оказывали определённое давление на спотовый рынок. Однако фактическое обращение различалось в зависимости от источника и сорта руды, и некоторые трейдеры сохраняли готовность удерживать цены. Со стороны спроса производство катодных материалов и аккумуляторных элементов сохраняло некоторую устойчивость, поддерживая потребление сырья на литиевых химических предприятиях. Но по мере усиления волатильности цен на карбонат лития литиевые химические предприятия, использующие закупаемую руду, стали более осторожными в закупках и ценообразовании, гибче корректируя темпы закупок в зависимости от производственных заказов и запасов сырья. При этом корректировка котировок со стороны руды относительно отставала, и маржа переработки на литиевых химических предприятиях оставалась под некоторым давлением. Расхождения между рудной и солевой сторонами по вопросам переноса затрат и распределения прибыли пока заметно не ослабли. В целом рынок литиевой руды остаётся в фазе, где ожидания роста зарубежного предложения сталкиваются с фактическим ближайшим спросом на закупки. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на руду будут консолидироваться с корректировками, при этом внимание будет сосредоточено на фактическом поступлении зарубежной руды в порты, изменении запасов в портах и у трейдеров, а также на том, как выполнение производственных планов в нижних звеньях стимулирует закупки сырья литиевыми химическими предприятиями.

Карбонат лития:

На спотовом рынке средняя спотовая цена SMM в четверг составила 91 700 юаней за тонну, что на 4 400 юаней за тонну ниже средней цены предыдущего четверга в 96 100 юаней за тонну, недельное снижение составило 4,6%. На фьючерсном рынке наиболее торгуемый контракт на карбонат лития в четверг открылся снижением и затем рос, с небольшой коррекцией от дневного максимума во второй половине дня, закрывшись ростом на 3,64% на уровне 91 580 юаней за тонну, что на 3,64% выше уровня предыдущего четверга. Со стороны предложения производство карбоната лития в Китае на этой неделе продолжило расти, но темпы роста замедлились по сравнению с прошлой неделей. По видам сырья: производство на основе сподумена продолжило расти на этой неделе, поскольку поступление литиевой руды сохранялось наряду с вводом новых производственных линий, хотя прирост объёма несколько сузился; производство на основе лепидолита немного снизилось; производство на основе соляных озёр и остатков немного сократилось по сравнению с прошлой неделей; в сегменте переработки производители чёрной массы из ЛФП проявили повышенную активность в запросах, но высокое давление затрат по-прежнему ограничивало сделки, в результате чего общая торговая активность на рынке оставалась посредственной; сделки с тройной чёрной массой оставались обычными без заметных изменений. чёрная масса, под влиянием небольшой коррекции на этой неделе, предприятия, ранее приостановившие внешние закупки, возобновили покупки. Цены продавцов оставались на уровне основного рынка с сильным стремлением удерживать цены, однако принятие со стороны downstream было посредственным. В целом, ранее сохранявшаяся тенденция сокращения производства в сегменте переработки стабилизировалась, хотя некоторые предприятия, находящиеся на техническом обслуживании, ещё не возобновили производство. Со стороны спроса, судя по рыночным сделкам и состоянию запасов, upstream-заводы литиевой химии по-прежнему в основном отгружали продукцию по долгосрочным контрактам, но их готовность продавать спотовые заказы улучшилась по сравнению с предыдущим периодом. Спотовые закупки downstream по-прежнему осуществлялись преимущественно по мере необходимости при низком объёме торгов. Заводы по производству катодных материалов не создавали избыточных запасов и в основном обеспечивали надёжность поставок. Производственные графики прекурсоров на ноябрь заметно снизились. Слабый спрос на аккумуляторные элементы привёл к тому, что предприятия продолжали расходовать ранее накопленные запасы и откладывали пополнение. Все сегменты сосредоточились на активном управлении запасами, что способствовало синхронному сокращению складских запасов. На этой неделе запасы карбоната лития составили 125 391 тонну, снизившись на 2 994 тонны по сравнению с прошлой неделей, при этом темпы сокращения запасов увеличились по сравнению с предыдущей неделей. Фьючерсы на этой неделе открылись снижением и закрылись ростом, поднявшись в четверг на 3,64% до 91 580 юаней за тонну, тогда как средняя спотовая цена составила 91 700 юаней за тонну, снизившись на 4,6% по сравнению с прошлой неделей, что продолжило нисходящий тренд, хотя отскок фьючерсов помог в некоторой степени восстановить рыночные настроения. Со стороны предложения производство продолжало расти, но темпы роста замедлились по сравнению с предыдущим месяцем, при этом устойчивые поступления литиевой руды и наращивание новых производственных линий оставались основными источниками роста. В краткосрочной перспективе отскок фьючерсов и ускоренное сокращение запасов оказали некоторую поддержку уверенности рынка, однако спрос ещё не показал явного восстановления, и downstream-игроки сохраняют осторожность в управлении запасами. Ожидается, что цены будут торговаться в диапазоне 82 000–105 000 юаней за тонну.

Гидроксид лития:

На этой неделе цены на гидроксид лития незначительно снизились по сравнению с прошлой неделей. На фоне перебоев в поставках и макроэкономических настроений цены на литий сначала упали, а затем отскочили. Что касается гидроксида лития, некоторые заводы литиевой химии в настоящее время испытывают определённое давление с отгрузкой, тогда как другие в основном отгружают продукцию по долгосрочным контрактам и по-прежнему сохраняют некоторую готовность удерживать цены. Трейдеры активно продавали, предлагая цены в основном со скидкой 4 000–10 000 юаней за тонну к контракту на карбонат лития 2701, и некоторые сделки были заключены на фоне консолидации цен на литий. На стороне переработки очень небольшое число производителей проявило умеренный интерес к закупкам в связи с корректировкой ноябрьских заказов, цены в основном держались около 80 000 юаней за тонну. В краткосрочной перспективе выпуск в верхнем сегменте несколько сократился, тогда как производство в нижнем сегменте умеренно восстановилось, хотя масштаб восстановления остаётся относительно слабым. С учётом перебоев в поставках литиевого сырья цены в настоящее время находятся на сравнительно низких уровнях.

Рафинированный кобальт:

На рынке рафинированного кобальта на этой неделе наблюдалось заметное оживление: котировки на электронных торгах быстро отскочили от уровня около 200 000 юаней за тонну, достигли внутринедельного максимума 238 000 юаней за тонну, после чего консолидировались в районе 230 000 юаней за тонну. Отскок в начале недели был обусловлен главным образом позитивными новостями и притоком капитала, при этом прежняя поддержка вблизи уровня 200 000 юаней за тонну подтвердилась. Однако быстрое восстановление цен не сопровождалось какими-либо существенными изменениями фундаментальных факторов. Со стороны спроса перерабатывающие предприятия продолжали закупать сырьё строго по мере необходимости, и объём реальных сделок оставался ограниченным. Со стороны предложения ведущие плавильные предприятия повысили отпускные цены до 240 000 юаней за тонну, тогда как остальные производители в основном сохраняли котировки с небольшой премией к базису. Стоит отметить изменение темпов поставок: с октября производство рафинированного кобальта быстро восстанавливается, и с учётом планов ряда предприятий по возобновлению выпуска давление со стороны объёмов производства, как ожидается, будет становиться всё более заметным. Поскольку баланс спроса и предложения вновь смещается в сторону накопления запасов, а предприятия закупают дешёвую кобальтовую соль для переработки в рафинированный кобальт на давальческой основе, одновременно хеджируясь на фьючерсном рынке, устойчивость текущего отскока остаётся под вопросом.

Промежуточная продукция:

Рынок промежуточной кобальтовой продукции на этой неделе практически не изменился, ценовой центр продолжил постепенно снижаться. Со стороны предложения ценовая политика горнодобывающих компаний в целом совпадала с прошлой неделей. Китайские производители удерживали целевые цены на уровне около 11–12 долларов за фунт, тогда как зарубежные поставщики продолжали сохранять сравнительно высокие отпускные цены. Со стороны спроса готовность плавильных предприятий к закупкам не улучшилась. Исходя из текущих цен на кобальтовую соль и рафинированный кобальт, закупочные цены на сырьё для переработчиков по-прежнему должны составлять около 10 долларов за фунт, чтобы немедленное производство оставалось безубыточным. Разрыв в психологических ценах между покупателями и продавцами сохранялся. На этой неделе стоит отметить два события: во-первых, на рынке начали циркулировать разговоры о сделках ниже 10 долл./фунт, при этом граница низкоценовых сделок всё ещё проверяется; во-вторых, некоторые китайские горнодобывающие компании на этой неделе проводили тендеры, и фактические результаты сделок станут важным ориентиром для оценки истинного уровня принятия рынком.

Соли кобальта (сульфат кобальта и хлорид кобальта):

На этой неделе рынок сульфата кобальта сохранял колебательную динамику, цены демонстрировали некоторые признаки восстановления. По мере резкого отскока цен на рафинированный кобальт настроения на рынке солей кобальта улучшились. Предложения плавильных заводов вернулись в район 43 000–45 000 юаней за тонну, а некоторые предприятия, ранее продававшие по более низким ценам, также подняли свои цены предложения обратно выше 40 000 юаней за тонну. Однако спрос не последовал этому примеру. Намерения закупок со стороны переработчиков оставались сосредоточены в районе 40 000 юаней за тонну, и уровень приемлемости большинства предприятий не улучшился, несмотря на восстановление настроений. Цены предложения росли, а целевые цены оставались на месте, то есть разрыв между покупателями и продавцами фактически не сократился. Будет ли этот раунд восстановления цен устойчивым, в конечном счёте зависит от того, готовы ли переработчики размещать заказы по новым ценам.

На этой неделе цены предложения на хлорид кобальта с начала недели прекратили падение и стабилизировались, однако поддержка исходила не от спроса, а от новостного фона.В начале недели фьючерсы на рафинированный кобальт резко выросли. Готовность поставщиков продавать по низким ценам заметно снизилась, ранее предлагавшиеся со скидкой партии были отозваны с рынка, и предложения в целом удерживались на твёрдом уровне. Однако этот импульс остался в основном на уровне настроений и не перешёл в реальные сделки по хлориду кобальта, поскольку торговля быстро вернулась в выжидательный режим. Со стороны предложения производители демонстрировали более сильное стремление удерживать цены по сравнению с предыдущим периодом, но без подтверждающих сделок твёрдость предложений была скорее демонстративной. Со стороны спроса запасы Co3O4 у переработчиков оставались на относительно высоком уровне, готовность к закупкам сохранялась низкой, а разрыв между их психологическим уровнем цен и текущими предложениями сохранялся, в результате чего фактические сделки оставались редкими. Видно, что на этой неделе изменения произошли только в поведении продавцов, тогда как основа принятия решений покупателями осталась прежней. В краткосрочной перспективе импульс, вызванный настроениями, вряд ли заменит реальный спрос. Если дестокизация запасов у переработчиков не покажет значительного прогресса, ценовой центр хлорида кобальта может вновь оказаться под давлением снижения.

Соли кобальта (Co3O4):

На этой неделе цены на Co3O4 перешли от прежней слабости к стабильности. Рыночные настроения показали признаки восстановления, однако пока это отражается лишь в готовности, но не в реальных сделках. В начале недели резкий рост фьючерсов на рафинированный кобальт поддержал настроения переработчиков. Закупочные настроения на катодных заводах заметно восстановились, и несколько предприятий уже начали связываться с производителями Co3O4 для обсуждения фиксации заказов. Предполагаемые объёмы немаленькие, но большинство пока остаётся на стадии переговоров и ещё не завершено. Некоторые катодные заводы сочли, что цены достигли минимума и медвежьи факторы в основном исчерпаны, переключившись на определённые ожидания повышения цен, и их нежелание закупаться соответственно ослабло. Со стороны предложения котировки производителей в целом были стабильными, и готовность удерживать цены одновременно укрепилась. В краткосрочной перспективе ожидается боковое движение цен на Co3O4. Если обсуждаемые заказы на фиксацию будут последовательно завершены и закупочные настроения сохранятся, цены, вероятно, получат поддержку.

Сульфат никеля:

По состоянию на четверг этой недели средняя цена SMM на сульфат никеля аккумуляторного сорта снизилась.

Со стороны спроса общий спрос переработчиков сохранял ожидания сокращения. Долгосрочные контракты некоторых предприятий уже могут обеспечить основное сырьевое снабжение, поэтому объёмы спотовых внешних закупок относительно ограничены, а ценовая приемлемость низкая. Со стороны предложения некоторые предприятия верхнего звена, под влиянием ослабления спроса переработчиков, планируют снизить загрузку мощностей для дестокизации. Кроме того, на этой неделе цены на никель в какой-то момент отскочили, что побудило некоторые предприятия удерживать цены, и дешёвых партий на рынке было относительно меньше, чем на прошлой неделе. В перспективе ожидается, что в краткосрочной перспективе рынок останется в состоянии слабого баланса спроса и предложения. Следует обратить внимание на устойчивость отскока цен на никель и степень сокращения запасов в перерабатывающей цепочке.

По запасам: на этой неделе индекс запасов у производителей сульфата никеля остался на уровне 7 дней, индекс запасов у заводов по производству прекурсоров вырос с 9,7 до 12,7 дня, а индекс запасов интегрированных предприятий сохранился на уровне 9 дней. По соотношению покупательной и продажной активности: на этой неделе фактор готовности продавать у производителей сульфата никеля остался на уровне 2,1, фактор закупочных настроений у заводов по производству прекурсоров — на уровне 2,0, а фактор настроений интегрированных предприятий — на уровне 2,1. (Исторические данные можно запросить, войдя в базу данных.)

Прекурсоры тройных катодных материалов:

На этой неделе цены на прекурсоры тройных катодных материалов ослабли. В течение недели цены на сульфат никеля снизились, тогда как цены на сульфат кобальта и сульфат марганца остались стабильными.

По скидкам: по заказам на ноябрь и четвёртый квартал коэффициенты на прекурсоры в целом ослабли из-за слабой динамики солей никеля и кобальта. По долгосрочным контрактам, хотя некоторые ведущие игроки по-прежнему намерены удерживать цены, принятие коэффициентов по квартальным заказам со стороны покупателей остаётся слабым, и коэффициенты долгосрочных контрактов на четвёртый квартал, как ожидается, будут низкими. По спотовым заказам часть производителей столкнулась со слабым спросом, тогда как другие стремились получать соли никеля и кобальта от заказчиков. Ожидается, что коэффициенты по ноябрьским заказам также снизятся.

По производству: у некоторых производителей загрузка мощностей со следующего месяца сократится из-за экспортных заказов. У ряда ведущих отечественных производителей загрузка также снизилась с максимумов третьего квартала, поскольку конечный спрос не оправдал ожиданий, что потянуло вниз общий производственный план отрасли.

В перспективе цены на сульфаты пока не демонстрируют явного отскока. Ценообразование будущих новых заказов будет зависеть от фактического спроса в четвёртом квартале.

Тройные катодные материалы:

На этой неделе цены на тройные катодные материалы оставались слабыми, при этом темпы снижения замедлились. Со стороны сырья цены на сульфат никеля практически не изменились, цены на сульфат кобальта и сульфат марганца остались стабильными, тогда как цены на карбонат лития и гидроксид лития мягко снижались с заметно сузившимся диапазоном падения, медленно утягивая цены на тройные катодные материалы вниз с низких уровней. В ноябре заказы на тройные материалы на рынке существенно не изменились, спрос оставался слабым. На рынке электромобилей продажи моделей среднего и высокого класса в последние месяцы были вялыми. Хотя автопроизводители заинтересованы в наращивании объёмов в конце года, слабый внутренний спрос затрудняет превышение ожиданий по продажам. Рынок электромобилей за пределами Китая в ноябре оставался на высоком уровне, однако в декабре ожидается сезонное снижение. Хотя изменения в политике, такие как экспортные ограничения на гибридные автомобили между Китаем и Европой и сокращение налоговых вычетов при экспорте автомобилей, в основном стимулируют заказы на рынке LFP, их влияние на спрос на тройные материалы минимально. На потребительском рынке, поскольку цены на сырьё продолжали снижаться, настроения downstream-закупок оставались осторожными, а спрос по-прежнему определялся жёсткими закупками. Производители катодных материалов также воздерживались от хранения избыточных запасов, в целом обеспечивая надёжность поставок.

LFP:

На этой неделе производство на предприятиях LFP в целом оставалось стабильным, недельный объём производства немного вырос по сравнению с прошлой неделей, изменения на рынке были незначительными. Производственные планы у предприятий разошлись: одни умеренно наращивали выпуск, другие снижали производственные планы, при этом рост и снижение в целом компенсировали друг друга. Со стороны спроса рынок электромобилей продолжал демонстрировать слабость. В сегменте накопителей энергии, хотя спрос со стороны некоторых ведущих производителей аккумуляторных элементов немного снизился по сравнению с прежним уровнем, общий рыночный спрос на накопители энергии оставался относительно высоким, что обеспечивало надёжную поддержку рынку LFP. Что касается запасов, на этой неделе запасы предприятий немного выросли, отчасти из-за замедления отгрузок у некоторых предприятий, а отчасти из-за целесообразного пополнения запасов предприятиями, которые ранее значительно их сократили. Кроме того, по мере ввода новых мощностей соответствующие предприятия также надлежащим образом увеличивали складские запасы. В целом текущий баланс спроса и предложения на рынке LFP относительно стабилен, при этом спрос на накопители энергии компенсирует часть влияния слабости в секторе электромобилей. Хотя запасы предприятий выросли, это в основном было вызвано нормальным оборотом и поэтапным пополнением, и общее давление запасов пока не проявляется.

Фосфат железа:

Цены на фосфат железа в последнее время оставались стабильными, переговоры по новым заказам на ноябрь постепенно завершаются. Цены сделок в целом немного снизились, крупные предприятия сохранили свои психологически ожидаемые цены на новые заказы ноября без изменений по сравнению с прошлым месяцем, однако желаемые цены downstream-производителей катодных материалов начали снижаться, а фактические цены также упали примерно на 100 юаней за тонну. В производственном сегменте, при сохранении значительной прибыли и стабильных заказов в текущем месяце, отрасль фосфата железа в целом поддерживает высокую производственную активность. Однако по мере ввода новых мощностей совокупный объём производства в отрасли продолжит расти. В части затрат цены на фосфорную кислоту продолжали устойчиво снижаться, тогда как двухвалентное железо, являющееся основным источником железа, в последнее время незначительно подорожало. Со стороны спроса у некоторых downstream-клиентов по LFP в ноябре наблюдалось снижение заказов, процессы без использования фосфата железа продолжали наращивать объёмы, и доля спроса на процессы с фосфатом железа несколько ослабла.

LCO:

На этой неделе китайский рынок LCO продолжил общий понижательный тренд, фундаментальные показатели отрасли находились под явным давлением. В секторе исходного сырья цены на Co3O4 и карбонат лития оставались низкими, оказывая понижательное давление на котировки LCO. Со стороны предложения, столкнувшись с недостаточным объёмом заказов, основные отечественные производители LCO в целом придерживались консервативного графика производства, ориентированного на продажи, активно сдерживая выпуск. Производство в отрасли откатилось от прежних уровней, и добровольное сокращение предложения компенсировало давление спроса. Однако со стороны спроса улучшений не наблюдалось. Отгрузки традиционной потребительской электроники — мобильных телефонов, планшетов и портативных накопителей энергии — оставались слабыми. У downstream-предприятий по производству аккумуляторных элементов рост заказов был ограниченным, они в основном поддерживали низкий уровень запасов, темпы закупок оставались медленными, заказы размещались только по мере необходимости, а готовность к активному пополнению запасов была невысокой. Общий процесс сокращения запасов по всей производственной цепочке оставался медленным, и дисбаланс между спросом и предложением пока не ослабевал. Снижение цен на сырьё в сочетании с вялым конечным спросом продолжало оказывать давление на рыночную конъюнктуру LCO. В настоящее время цены на LCO постепенно снижаются. В краткосрочной перспективе, до появления явных признаков восстановления downstream-потребительского спроса, цены на LCO по-прежнему подвержены риску снижения, и перелом на рынке потребует улучшения отгрузок конечной продукции и начала концентрированного пополнения запасов downstream-звеном.

Анод:

Цены на искусственный графит для анодов внешне выглядели стабильными, однако рыночная ситуация стала более сложной, чем на прошлой неделе. На этой неделе затяжное противостояние по стоимости коксового сырья начало ослабевать. Давление производителей аккумуляторных элементов в сторону снижения цен не ослабло, а переговоры по поставкам в сегменте графитизации добавили неопределённости в планирование производства. Производители анодов сохраняют высокий уровень загрузки мощностей, портфели заказов заполнены, отгрузки идут бесперебойно, цены остаются в состоянии торга. Природный графит находится на другом полюсе — цены колеблются вблизи себестоимости на низком уровне под давлением высоких запасов, торговля вялая. В перспективе модель поведения искусственного графита «трудно падать и трудно расти» в краткосрочной перспективе вряд ли изменится. Смягчение цен на кокс действительно ослабило поддержку себестоимости против снижения, однако собственные запасы производителей анодов невелики, а видимость заказов у ведущих игроков остаётся умеренной. Даже если производственные графики выпуска аккумуляторных ячеек в краткосрочной перспективе скорректируются, это скорее будет структурная дифференциация, поэтому цены на искусственный графит, как ожидается, в ближайшее время останутся в основном стабильными. Низкоуровневое равновесие природного графита сохранится, катализатора разворота в краткосрочной перспективе не видно.

Сепаратор:

На этой неделе цены на сепараторы оставались стабильными, котировки основных спецификаций не изменились по сравнению с прошлой неделей. Согласно данным, котировки сепаратора с влажным покрытием 7 мкм + 2 мкм составляли 1,143–1,35 юаня/м², сепаратора с влажным покрытием 9 мкм + 3 мкм — 1,14–1,3 юаня/м², 5 мкм + 2 мкм держались на уровне 1,57–1,87 юаня/м², цены на базовую плёнку не изменились. Рыночные сделки в основном представляли собой исполнение действующих заказов.

В последнее время предприятия по производству аккумуляторных ячеек несколько снизили производственные графики, темпы закупок сепараторов замедлились, ранее напряжённое соотношение спроса и предложения немного ослабло. Давление по срокам поставки заказов у производителей сепараторов снизилось, и предложение больше не находится в состоянии полной загрузки мощностей для срочного выполнения заказов. В перспективе на ноябрь производственные графики downstream, как ожидается, снизятся на 1–2% по сравнению с предыдущим месяцем. Если это реализуется, спрос на сепараторы соответственно ослабнет.

По нашей оценке, соотношение спроса и предложения немного ослабло, и рост цен в краткосрочной перспективе маловероятен. В дальнейшем следует обратить внимание на продолжительность и масштаб отката производственных графиков. Если в декабре стремление выполнить годовые планы подстегнёт восстановление спроса, цены всё же получат поддержку; если откат продолжится, существует вероятность ослабления ценового центра.

Фон стабильных цен на этой неделе изменился. Ранее поддержка цен обеспечивалась в основном за счёт ограниченного предложения и спроса, однако в последнее время предприятия по производству аккумуляторных элементов несколько снизили производственные планы, темпы закупок сепараторов замедлились, и прежняя напряжённость между предложением и спросом в определённой степени ослабла. Давление на производителей сепараторов по срокам поставок заказов снизилось, запасы восстановились с низких уровней, и предложение больше не находится в состоянии полной загрузки мощностей для срочного выполнения заказов.

Электролит

На этой неделе рыночные цены на электролит несколько снизились. Со стороны издержек цены на LiPF6 продолжили слабую динамику. Стоимость карбоната лития в верхнем сегменте продолжала снижаться, ослабляя поддержку издержек для LiPF6. Предприятия по производству электролита в нижнем сегменте придерживались пессимистичных ожиданий относительно перспектив LiPF6, перешли на закупки по мере необходимости, в первую очередь расходовали ранее накопленные дорогие запасы и демонстрировали низкую готовность к активному пополнению складских запасов, что способствовало дальнейшему накоплению запасов у производителей LiPF6. Чтобы ослабить давление запасов, производители LiPF6 стали более склонны к продажам, и котировки продолжили снижаться. В сегменте добавок напряжённость между предложением и спросом на VC заметно ослабла. С одной стороны, рост конечного спроса оказался ниже ожиданий; с другой стороны, новые мощности постепенно вводились в эксплуатацию, и рост предложения стал очевидным. Кроме того, поскольку цены на VC ранее находились на высоком уровне, предприятия по производству электролита из соображений контроля издержек замедлили темпы закупок, в первую очередь расходовали имеющиеся дорогие запасы и откладывали пополнение, что толкало цены на VC вниз. Под влиянием синхронного ослабления ключевого сырья, такого как LiPF6 и VC, себестоимость производства электролита сместилась вниз, и рыночные цены последовали за ней. В перспективе конечный спрос на аккумуляторные элементы, как ожидается, останется слабым, что затруднит эффективное стимулирование спроса на сырьё в верхнем сегменте. Цены на основные виды сырья, вероятно, останутся на низком уровне, давление издержек продолжит передаваться вниз по цепочке, и у цен на электролит сохранится потенциал снижения.

Натрий-ионные аккумуляторы:

На этой неделе рынок натрий-ионных аккумуляторов продолжил тенденцию «роста объёмов при слабых ценах». Наращивание мощностей со стороны катодных материалов по-прежнему не оправдывало ожиданий, а заказы ускоренно концентрировались у ведущих игроков. Заказы ведущих предприятий достигли уровня в тысячи тонн, что требует задействования как собственных производственных линий, так и процессинга по давальческой схеме для обеспечения поставок. Основные сделки по NFPP удерживались на уровне 24 000–27 000 юаней за тонну, котировки расходились, сохранялась тупиковая ситуация. Ценовое давление на фосфат железа на уровне 16 000 юаней за тонну оставалось нерешённым. Твёрдоуглеродный анод вступил в критическое окно пусконаладки в октябре-ноябре, готовность к накоплению запасов повысилась. Отгрузки ведущих производителей электролита достигли новых максимумов, однако вся цепочка по-прежнему определялась разрозненными проектными заказами, а цены снижались вместе с изменением рецептур. На стороне аккумуляторных ячеек под влиянием крайнего срока подключения к сети «1230» начался период концентрированных поставок. Основные цены на энергоаккумуляторные ячейки составляли около 0,55 юаня за Вт·ч, ведущие игроки работали на уровне безубыточности. Ожидается, что в ноябре производство катодных материалов и аккумуляторных ячеек вырастет на 9% и 27% месяц к месяцу соответственно. В краткосрочной перспективе внимание по-прежнему сосредоточено на реализации поставок в условиях стремления к годовым целям в энергохранении, тогда как в средне- и долгосрочной перспективе ожидается ускорение консолидации и концентрации отрасли.

Переработка:

Сырьё: На этой неделе цены на карбонат лития сначала снижались, затем немного отскочили. По состоянию на 5 ноября цены на карбонат лития консолидировались в диапазоне около 92 000 юаней за тонну. Сульфат никеля в течение недели продолжил медленное снижение, после чего также немного отскочил. По сульфату кобальта спрос со стороны переработчиков оставался на низком уровне, и цены на этой неделе были в основном стабильны.

По типам материалов, сегмент гидрометаллургической переработки LFP: С начала этой недели цены на карбонат лития незначительно колебались вниз, и цены на чёрную массу LFP были немного скорректированы вниз. Хотя 5-го числа цены на карбонат лития отскочили, рынок не принял более дорогую чёрную массу LFP из-за отсутствия уверенности в дальнейшей динамике. В целом цены сначала стабилизировались, а приёмка гидрометаллургическими предприятиями процентного содержания лития в чёрной массе LFP оставалась в целом ниже, чем у измельчающих заводов. Сделки в целом: Закупки оставались в основном текущими, объём торгов на рынке был низким.

Сегмент переработки тройных материалов и LCO: Показатели оплачиваемого содержания в тройных материалах на этой неделе были в основном стабильны, оплачиваемое содержание кобальта немного снизилось. Некоторые предприятия по сделкам с черной массой тройных батарей на никель, кобальт и литий вернулись к паритету. По выплатам за кобальт и литий из черной массы LCO, по мере постепенной стабилизации цен на сульфат кобальта, крайне низкие цены на рынке сократились, и даже начало появляться небольшое количество закупок по высоким ценам. Однако большинство перерабатывающих предприятий, обеспокоенных будущим спросом на кобальтовом рынке, не спешили повышать свои психологические ценовые уровни, и фактические цены сделок оставались на стадии торга. Текущие общие показатели выплат остаются вблизи годовых минимумов. Под влиянием таких факторов, как затраты шлифовальных заводов и относительно стабильные цены на соли в последнее время, показатели выплат вряд ли упадут еще ниже, но им также трудно вырасти под давлением спроса со стороны различных сегментов солей. Фактические абсолютные цены сделок с черной массой тройных батарей и LCO колеблются вместе с ценами на соли, в то время как показатели выплат остаются стабильными. Общие сделки: выжидательные настроения на рынке были относительно сильными, и общая торговля была вялой.

Переработчики и конечные потребители:

4 ноября компания Longyuan Power, входящая в China Energy Investment Corporation, объявила рекомендованных победителей тендера на рамочную закупку интегрированного оборудования для систем накопления энергии на 2026 год. Общий объем рамочной закупки составил 1,2 ГВт·ч и включал три лота: 500 МВт·ч с сетевым слежением, 500 МВт·ч с сетевой формировкой и 200 МВт·ч струнного типа.

Информация о рекомендованных победителях:

Лот 1 (500 МВт·ч с сетевым слежением):

Первый рекомендованный победитель: CATL, цена заявки 320 092 192 юаня, что эквивалентно 0,64 юаня/Вт·ч

Второй рекомендованный победитель: Cospowers Technology, цена заявки 328 077 600 юаней, что эквивалентно 0,656 юаня/Вт·ч

Лот 2 (500 МВт·ч с сетевой формировкой):

Первый рекомендованный победитель: Zhiguang Energy Storage, цена заявки 328 миллионов юаней, что эквивалентно 0,656 юаня/Вт·ч

Второй рекомендованный победитель: HyperStrong, цена заявки 338,2 миллиона юаней, что эквивалентно 0,676 юаня/Вт·ч

Лот 3 (200 МВт·ч струнного типа):

Первый рекомендованный победитель: Zhiguang Energy Storage, цена заявки 130 277 500 юаней, что эквивалентно 0,651 юаня/Вт·ч

Второй рекомендованный победитель: HyperStrong, цена заявки 132,46 миллиона юаней, что эквивалентно 0,662 юаня/Вт·ч

Краткий комментарий: заявки по всем трем лотам оказались в диапазоне 0,640–0,676 юаня/Вт·ч, средняя цена составила около 0,657 юаня/Вт·ч, что заметно выше средней цены около 0,52 юаня/Вт·ч в централизованной закупке CNNC объемом 2,98 ГВт·ч в середине октября. Основными причинами стали высокая доля сетевых формирующих секций и более высокие технические барьеры. Самая высокая заявка на сетевую формирующую секцию — 0,676 юаня/Вт·ч — означала премию около 5,6% к самой низкой заявке на сетевую следующую секцию — 0,640 юаня/Вт·ч. CATL выиграла сетевую следующую секцию с самой низкой заявкой во всей закупке — 0,640 юаня/Вт·ч, что показывает, что ценовые преимущества ведущих производителей остаются значительными.

Новости:    

[Министерство промышленности и информатизации: публичное обсуждение проекта «Временных положений об управлении цифровой идентификацией тяговых батарей для транспортных средств на новой энергии»] Для реализации «Плана действий по совершенствованию системы утилизации и повторного использования тяговых батарей транспортных средств на новой энергии» и «Временных мер по управлению утилизацией и комплексным использованием отработанных тяговых батарей транспортных средств на новой энергии», усиления надзора за всей цепочкой тяговых батарей транспортных средств на новой энергии и повышения возможностей по утилизации и повторному использованию тяговых батарей Министерство промышленности и информатизации разработало проект «Временных положений об управлении цифровой идентификацией тяговых батарей транспортных средств на новой энергии» и в настоящее время проводит публичное обсуждение.

[Представители отрасли оптимистично оценивают перспективы китайско-европейского сотрудничества в аккумуляторной промышленности] 6-я конференция «День аккумуляторов Венгрии» открылась 4-го числа в Дебрецене на востоке Венгрии. Участники конференции заявили, что инвестиционные и технологические преимущества китайских предприятий принесут важные возможности для развития европейской аккумуляторной промышленности, и что Китай и Европа должны укреплять сотрудничество для повышения конкурентоспособности отрасли и устойчивого развития. Илка фон Дальвигк, генеральный секретарь Европейской ассоциации передовых перезаряжаемых и литиевых батарей, в интервью агентству «Синьхуа» сказала, что Китай находится на переднем крае аккумуляторных технологий, и китайско-европейское сотрудничество даёт Европе хорошую возможность учиться у Китая технологиям и опыту. Оскарас Альшаускас, специалист по энергетическому моделированию Международного энергетического агентства, отметил, что развитие отраслей электромобилей и накопителей энергии продолжит стимулировать рост спроса на аккумуляторы, а региональное распределение спроса станет более разнообразным. Аккумуляторная промышленность не только обеспечивает ключевую поддержку перехода к электрификации энергетики, но и открывает важные возможности для развития новых отраслей. (Агентство «Синьхуа») (Приложение Jin10 Data)

[Пять ведомств: энергично продвигать утилизацию и повторное использование твёрдых отходов, таких как фотоэлектрические панели, литий-ионные батареи и транспортные средства на новой энергии, и создавать систему управления полным жизненным циклом тяговых батарей транспортных средств на новой энергии] Пять ведомств опубликовали «План действий по реализации стратегии всесторонней экономии ресурсов». В нем упоминалось ускорение повышения уровня использования ресурсов. Активно продвигать переработку и утилизацию твердых отходов, таких как фотоэлектрические панели, литий-ионные аккумуляторы и NEV, создать систему управления полным жизненным циклом силовых аккумуляторов NEV, а также усовершенствовать правила вывода из эксплуатации и утилизации ветроэнергетического и фотоэлектрического оборудования. Ускорить реализацию ряда проектов по переработке редких и драгоценных металлических ресурсов и способствовать извлечению и высокоценному использованию ценных компонентов. Продвигать переработку и утилизацию отходов пластмасс и текстиля. К 2030 году ежегодное использование крупнотоннажных твердых отходов достигнет около 4,5 млрд тонн. (Приложение Jin10 Data)

Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868