[Обзор утреннего совещания SMM по кобальту] Рыночные цены восстанавливаются, фундаментальные показатели под давлением, борьба спроса и предложения продолжает обостряться

Рафинированный кобальт:

На рынке рафинированного кобальта на этой неделе наблюдалось заметное восстановление: цены на электронной торговой площадке быстро отскочили от уровня около 200 000 юаней за тонну, достигнув недельного максимума в 238 000 юаней за тонну, после чего консолидировались в районе 230 000 юаней за тонну. Отскок в начале недели был вызван позитивными новостями и притоком капитала, что подтвердило поддержку вблизи уровня 200 000 юаней за тонну, наблюдавшуюся ранее. Однако быстрое восстановление цен не сопровождалось какими-либо существенными изменениями фундаментальных факторов. Со стороны спроса перерабатывающие предприятия продолжали закупать продукцию по мере необходимости, при этом объёмы сделок оставались ограниченными. Со стороны предложения ведущие плавильные предприятия повысили отпускные цены до 240 000 юаней за тонну, тогда как остальные производители в основном удерживали котировки с небольшой премией к базовой цене. Стоит отметить изменение темпов поставок — производство рафинированного кобальта быстро восстанавливается с октября, и с учётом текущих планов по возобновлению производства на некоторых предприятиях давление со стороны выпуска в дальнейшем будет постепенно усиливаться. Поскольку баланс спроса и предложения вновь смещается в сторону накопления запасов, а предприятия закупают низкоценовые соли кобальта для переработки в рафинированный кобальт с одновременным хеджированием на фьючерсном рынке, устойчивость этого отскока остаётся под вопросом.

Промежуточные продукты:

Рынок промежуточных продуктов кобальта на этой неделе практически не изменился, ценовой центр продолжил медленно снижаться.Со стороны предложения ценовые стратегии добывающих компаний в целом совпадали с прошлой неделей. Отечественные производители удерживали целевые цены вблизи $11–12 за фунт, тогда как запрашиваемые цены зарубежных добывающих компаний оставались относительно высокими. Со стороны спроса готовность плавильных предприятий к закупкам не улучшилась. Исходя из текущих цен на соли кобальта и рафинированный кобальт, закупочные цены на сырьё для переработчиков по-прежнему должны находиться вблизи $10 за фунт, чтобы избежать убытков при немедленном производстве, что сохраняет психологический разрыв между покупателями и продавцами. На этой неделе стоит отметить два события: во-первых, на рынке начали циркулировать разговоры о сделках ниже $10 за фунт, и граница низкоценовых сделок всё ещё проверяется; во-вторых, некоторые китайские добывающие компании проводят тендеры на этой неделе, и фактические результаты сделок станут важным ориентиром для оценки реального принятия рынком текущих уровней цен.

Сульфат кобальта:

Рынок сульфата кобальта на этой неделе консолидировался, цены демонстрировали некоторые признаки восстановления. По мере резкого восстановления цен на рафинированный кобальт настроения на рынке солей кобальта улучшились. Плавильные предприятия вернули котировки к уровню около 43 000–45 000 юаней за тонну, а некоторые предприятия, ранее продававшие по более низким ценам, также подняли свои ценовые ожидания выше 40 000 юаней за тонну. Однако спрос не последовал этому примеру. Закупочные ценовые ожидания переработчиков по-прежнему сосредоточены вблизи 40 000 юаней за тонну, и у большинства предприятий уровень приемлемости цен не изменился, несмотря на улучшение настроений. При росте цен предложения и неизменных ценах спроса разрыв между покупателями и продавцами фактически не сократился. Сможет ли этот раунд восстановления цен продолжиться, в конечном счете зависит от того, готовы ли переработчики принимать заказы по новым ценам.

Хлорид кобальта:

Котировки хлорида кобальта в начале этой недели прекратили снижение и стабилизировались, однако поддержку ценам оказал не спрос, а информационный фон.В начале недели фьючерсы на рафинированный кобальт резко выросли. Готовность поставщиков продавать по низким ценам заметно снизилась, ранее давивший на цены товар был убран с рынка, и котировки в целом удерживались на достигнутом уровне. Однако этот подъем в основном остался на уровне настроений и не привел к реальным сделкам с хлоридом кобальта, торговля быстро вернулась в выжидательный режим. Со стороны предложения готовность производителей удерживать цены усилилась по сравнению с прежним периодом, но без подтверждения сделками твердость котировок носила скорее демонстративный характер. Со стороны спроса запасы Co3O4 у переработчиков остаются на относительно высоком уровне, закупочная активность низкая, а разрыв между их психологическим уровнем цен и текущими котировками сохраняется, поэтому реальные сделки остаются единичными. Очевидно, что на этой неделе изменения произошли лишь в поведении продавцов при выставлении котировок, тогда как основы принятия решений покупателями не изменились. В краткосрочной перспективе подъем, вызванный настроениями, вряд ли заменит реальный спрос. Если дестокизация у переработчиков не покажет существенного прогресса, цены на хлорид кобальта могут вновь оказаться под давлением в сторону снижения.

Соли кобальта (Co3O4):

Цены на Co3O4 на этой неделе перешли от прежней слабости к стабильности, появились признаки восстановления рыночных настроений, хотя пока это восстановление отражается лишь в готовности, но еще не в сделках. В начале недели резкий рост фьючерсов на рафинированный кобальт поднял настроения в перерабатывающем секторе. Закупочные настроения катодных заводов заметно восстановились, и несколько предприятий начали связываться с производителями Co3O4 для обсуждения фиксированных заказов. Предполагаемые объёмы были немалыми, но большинство оставалось на стадии переговоров и ещё не было окончательно оформлено. Некоторые катодные заводы сочли, что цены достигли дна и медвежьи факторы в основном уже учтены в ценах, сместив ожидания в сторону повышения цен и ослабив нежелание покупать. Со стороны предложения котировки производителей были в целом стабильны, и их готовность удерживать цены одновременно укрепилась. В краткосрочной перспективе ожидается боковое движение цен на Co3O4. Если обсуждаемые фиксированные заказы удастся оформить и закупочные настроения сохранятся, цены, вероятно, получат поддержку.

Кобальтовый порошок и прочее:

На этой неделе рынок кобальтового порошка показал признаки стабилизации, котировки плавильных заводов удерживались на уровне 270 000–290 000 юаней за тонну.Под влиянием роста цен на рафинированный кобальт количество дешёвого кобальтового порошка на рынке сократилось, а прежние сделки по низким ценам отскочили до уровня около 260 000 юаней за тонну. На стороне спроса появились некоторые позитивные изменения: с середины-конца октября цены на карбид вольфрама — ещё одно основное сырьё для твёрдых сплавов — стабилизировались и отскочили. В сочетании с признаками стабилизации цен на кобальтовый порошок на этой неделе закупочные намерения перерабатывающих предприятий усилились. Однако некоторые ведущие переработчики по-прежнему располагают сравнительно большими запасами, и закупки в оставшейся части года, как ожидается, останутся в основном текущими. Лишь после полного расходования запасов темпы закупок, вероятно, вернутся к норме. Стабилизация цен и восстановление закупочных намерений — два маржинальных улучшения на рынке кобальтового порошка на этой неделе, но переход от «намерения» к «заказам» потребует времени на расходование запасов у переработчиков.

Тройной катодный прекурсор:

Цены на тройные катодные прекурсоры на этой неделе ослабли: цены на сульфат никеля в течение недели снизились, тогда как цены на сульфат кобальта и сульфат марганца оставались стабильными.

Что касается скидок, по заказам на ноябрь и четвёртый квартал коэффициенты прекурсоров в целом снизились из-за слабой динамики солей никеля и кобальта. По долгосрочным контрактам, хотя некоторые ведущие игроки по-прежнему демонстрировали готовность удерживать цены, принятие коэффициентов по квартальным контрактам со стороны потребителей было слабым, и ожидается, что коэффициенты долгосрочных контрактов на четвёртый квартал останутся в застое. По спотовым заказам часть производителей столкнулась со слабым спросом со стороны переработчиков, тогда как другие искали поставки никелевых и кобальтовых солей от клиентов. Ожидается, что коэффициенты заказов в ноябре также снизятся.

Что касается производства, у некоторых производителей загрузка мощностей со следующего месяца сократится из-за экспортных заказов; у ряда ведущих отечественных производителей загрузка также снизилась с максимумов третьего квартала, поскольку конечный спрос не оправдал ожиданий, что потянуло вниз общие производственные планы отрасли.

В перспективе цены на сульфат пока не демонстрируют явного восстановления, и цены новых заказов в дальнейшем будут зависеть от фактического спроса конечных потребителей в четвёртом квартале.

Тройные катодные материалы:

Цены на тройные катодные материалы на этой неделе продолжили слабеть, хотя темпы снижения замедлились.Со стороны сырья цены на сульфат никеля практически не изменились, цены на сульфат кобальта и сульфат марганца оставались стабильными, а цены на карбонат лития и гидроксид лития мягко снижались с заметным сужением темпов падения, что способствовало медленному снижению цен на тройные катодные материалы на низких уровнях. В ноябре заказы на рынке тройных материалов существенно не изменились, спрос оставался слабым. На рынке электромобилей продажи моделей среднего и высокого класса в последние месяцы были вялыми. Хотя автопроизводители заинтересованы в наращивании объёмов в конце года, слабый внутренний спрос затрудняет превышение ожиданий по продажам. За пределами Китая рынок электромобилей в ноябре оставался на высоком уровне, однако в декабре ожидается сезонное снижение. Хотя происходят изменения в политике, такие как экспортные ограничения на китайско-европейские гибридные автомобили и сокращение налоговых возвратов при экспорте автомобилей, они в основном стимулируют заказы на рынке LFP и оказывают минимальное влияние на спрос на тройные материалы. На потребительском рынке, поскольку цены на сырьё постепенно снижаются, закупочные настроения переработчиков оставались осторожными и в основном сводились к закупкам по мере необходимости. Производители катодных материалов также избегали накопления избыточных запасов, в основном обеспечивая надёжность поставок.

LCO:

Китайский рынок LCO на этой неделе продолжил слабую тенденцию, при этом фундаментальные показатели отрасли явно находятся под давлением. В сегменте исходного сырья цены на Co3O4 и карбонат лития оставались на низком уровне, оказывая понижательное давление на котировки LCO. Со стороны предложения, сталкиваясь с недостаточным объёмом заказов, основные отечественные производители LCO в целом придерживались консервативного графика производства, ориентированного на продажи, активно контролируя выпуск. Объёмы производства в отрасли отступили от прежних уровней, и добровольное сокращение предложения компенсировало давление спроса. Однако со стороны спроса улучшений не наблюдалось. Поставки традиционной потребительской электроники, такой как мобильные телефоны, планшеты и портативные накопители энергии, оставались слабыми. У последующих предприятий по производству аккумуляторных элементов рост заказов был ограниченным, они в целом поддерживали работу с низкими запасами, сохраняли медленный темп закупок и лишь при необходимости оформляли срочные заказы, не проявляя желания активно пополнять запасы. Общий процесс сокращения запасов в производственной цепочке оставался медленным, а дисбаланс спроса и предложения пока не ослабевал. Сочетание падения цен на сырьё и вялого конечного спроса продолжало оказывать давление на цены LCO. В настоящее время цены на LCO находятся в нисходящем консолидационном тренде. В краткосрочной перспективе, пока потребительский спрос в нижнем сегменте не продемонстрирует явных признаков восстановления, цены на LCO по-прежнему подвержены рискам снижения. Для перелома тенденции потребуется улучшение отгрузок конечной продукции и начало концентрированного пополнения запасов в нижнем сегменте.

Новости:    

[Министерство промышленности и информатизации: общественное обсуждение проекта «Временные положения об управлении цифровой идентификацией силовых аккумуляторов для транспортных средств на новой энергии»] В целях реализации Плана действий по совершенствованию системы утилизации и повторного использования силовых аккумуляторов для транспортных средств на новой энергии и Временных мер по управлению утилизацией и комплексным использованием выведенных из эксплуатации силовых аккумуляторов для транспортных средств на новой энергии, усиления надзора за всей цепочкой оборота силовых аккумуляторов для транспортных средств на новой энергии и повышения возможностей по их утилизации и повторному использованию Министерство промышленности и информатизации разработало проект «Временных положений об управлении цифровой идентификацией силовых аккумуляторов для транспортных средств на новой энергии» и в настоящее время проводит сбор общественных замечаний.

[Представители отрасли оптимистично оценивают перспективы китайско-европейского сотрудничества в аккумуляторной промышленности] 6-я конференция «День аккумуляторов Венгрии» открылась 4-го числа в Дебрецене на востоке Венгрии. Участники мероприятия отметили, что инвестиционные и технологические преимущества китайских предприятий создадут важные возможности для развития аккумуляторной промышленности Европы, а Китаю и Европе следует укреплять сотрудничество для повышения конкурентоспособности отрасли и устойчивого развития. Европейская ассоциация передовых аккумуляторных и литиевых батарей, генеральный секретарь Илька фон Дальвиг в интервью агентству Синьхуа заявила, что Китай находится на переднем крае технологий аккумуляторных батарей, и китайско-европейское сотрудничество предоставляет Европе хорошую возможность перенять китайские технологии и опыт. Оскарас Алсаускас, специалист по энергетическому моделированию Международного энергетического агентства, отметил, что развитие отраслей электромобилей и накопителей энергии продолжит стимулировать рост спроса на аккумуляторы, а региональное распределение спроса станет более диверсифицированным. Аккумуляторная отрасль не только обеспечивает ключевую поддержку электрификации энергетики, но и открывает важные возможности для развития новых отраслей. (Агентство Синьхуа) (Приложение Jin10 Data)

[Пять министерств: энергично продвигать переработку твёрдых отходов, таких как фотоэлектрические панели, литий-ионные аккумуляторы и автомобили на новых источниках энергии, и создать систему управления полным жизненным циклом силовых аккумуляторов для автомобилей на новых источниках энергии] Пять министерств опубликовали План действий по реализации стратегии всесторонней экономии ресурсов. В нём упоминается ускорение повышения уровня использования ресурсов. Энергично продвигать переработку твёрдых отходов, таких как фотоэлектрические панели, литий-ионные аккумуляторы и автомобили на новых источниках энергии, создать систему управления полным жизненным циклом силовых аккумуляторов для автомобилей на новых источниках энергии и совершенствовать нормативные акты по выводу из эксплуатации ветроэнергетического и фотоэлектрического оборудования. Ускорить развёртывание ряда проектов по переработке редких и драгоценных металлических ресурсов и способствовать извлечению и высокоценному использованию ценных компонентов. Продвигать переработку отходов пластмасс и текстиля. К 2030 году годовое использование крупнотоннажных твёрдых отходов достигнет примерно 4,5 млрд тонн. (Приложение Jin10 Data)

Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868