Жесткие заявления Федеральной резервной системы США сдерживают цены на цветные металлы, цены на олово продолжают оставаться в застое [краткий комментарий по фьючерсам на олово от SMM]

31 июля 2025 года самый ликвидный контракт на олово SHFE 2509 демонстрировал колебания в сторону снижения. По итогам торгов в 15:00 он закрылся на уровне 265 290 юаней/тонну, снизившись на 2450 юаней (или на 0,92%) по сравнению с предыдущим торговым днем. На фьючерсном рынке цены колебались в диапазоне от 264 670 до 267 950 юаней/тонну, при этом цена фиксации составила 266 160 юаней/тонну. Объем торгов достиг 61 840 лотов, в то время как открытые интересы сократились на 765 лотов до 27 818 лотов, что свидетельствует о том, что часть быковых средств покинула рынок для хеджирования рисков. Снижение цен на олово на LME увеличилось до 1,68%, закрывшись на уровне 32 850 долларов США/тонну, с внутридневным максимумом на уровне 33 450 долларов США/тонну.

​​Жесткая позиция ФРС США​​: На заседании FOMC 30 июля ФРС США в пятый раз подряд приостановила снижение процентных ставок, при этом два члена правления проголосовали против, подчеркнув разногласия в политике. Пауэлл подчеркнул, что «необходимо больше данных, чтобы поддержать рассмотрение вопроса о снижении процентных ставок в сентябре», и это жесткое заявление вызвало резкое снижение ожиданий рынка относительно снижения процентных ставок до уровня ниже 40%. Сильные данные по ВВП и занятости в США подтолкнули индекс доллара США к двухмесячному максимуму, что напрямую оказывает давление на товары, деноминированные в долларах США.

​​Риск эскалации торговых напряженностей​​: Президент США объявил о повышении тарифов на импорт из Бразилии на 50%, что вызвало опасения рынка относительно ухудшения глобальной торговой среды. Хотя министр финансов Чили заявил, что «ожидается освобождение от тарифов на медь», мелкие металлы, такие как олово, пока не получили четких политических гарантий.

​​Временная задержка в передаче внутренней политики​​: Хотя Политбюро ЦК КПК предложило «реализовать активную фискальную политику и умеренно мягкую денежно-кредитную политику», фактическое улучшение спроса на промышленные металлы все еще требует времени, и краткосрочное стимулирующее воздействие макроэкономических факторов ослабело.