Цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) незначительно снизились в ночной сессии, Пауэлл продолжает занимать жесткую позицию [утренние новости о олове от SMM]

Краткий утренний обзор SMM по олову на 31 июля 2025 года:

Фьючерсный рынок: Самый ликвидный контракт на олово на ШФЭ (SN2509) незначительно снизился в ночной сессии, закрывшись на уровне 266 700 юаней/тонну, что на 0,39% ниже по сравнению с предыдущим торговым днем.

Макроэкономика: (1) Подразделение полупроводников Samsung Electronics сообщило о прибыли, значительно ниже ожиданий, что отражает углубление кризиса у крупнейшего в мире производителя микросхем памяти. Под влиянием ограничений США на экспорт высокопропускных микросхем памяти и убытков в подразделении по производству микросхем основное подразделение компании получило операционную прибыль в размере 400 млрд вон (примерно 288 млн долларов США) за июньский квартал по сравнению со средним прогнозом аналитиков в 2,73 трлн вон. Кроме того, компания сообщила о чистой прибыли в размере 4,93 трлн вон в четверг, не достигнув прогноза аналитиков в 6,37 трлн вон. Однако Samsung заявила, что операционные убытки в подразделении по производству микросхем должны сократиться во втором полугодии по мере постепенного восстановления спроса. (2) Председатель ФРС США Пауэлл заявил в среду, что центральный банк не имеет возможности учитывать потребности правительства в финансировании при определении политики процентных ставок. Выступая на пресс-конференции по итогам заседания FOMC, Пауэлл отметил, что ФРС имеет конгрессский мандат на контроль инфляции при сохранении максимальной занятости. Учитывая этот уставной долг, «мы не учитываем финансовые потребности федерального правительства. Ни один центральный банк в развитой экономике не делает этого», добавив, что такая практика также подорвет доверие к ФРС. Процентные выплаты правительства США в прошлом году составили 1,1 трлн долларов США, при этом затраты на управление долгом более чем удвоились по сравнению с допандемийным уровнем, в основном из-за политики высоких ставок ФРС по сдерживанию инфляции. Трамп ранее заявлял, что снижение ставок на 3% может ежегодно сохранить США 100 млрд долларов США.

Фундаментальные факторы: (1) Нарушения на стороне предложения: Поставки оловоносной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сокращаются, при этом некоторые плавильные заводы могут продолжать профилактические остановки или незначительные сокращения производства в июле (Бычий★). (2) Спрос: Фотоэлектрический сектор: Заказы на олово для фотоэлектрических панелей в восточном Китае снизились после спроса на установку, при этом уровень загрузки производства у некоторых производителей снизился; Электронный сектор: Конечные потребители в южном Китае вошли в период низкого спроса, что в сочетании с высокими ценами на олово привело к сильному ожиданию и ограничению заказов только до покупки по мере необходимости; Другие секторы: Спрос оставался стабильным в таких областях, как олово и химическая продукция, не превышая ожиданий.

Спотовый рынок: спотовые сделки оставались посредственными, общие цены на олово находились на относительно высоком уровне. Предприятия-потребители сообщали о более слабых, чем ожидалось, заказах, придерживаясь стратегии своевременных закупок и отдавая приоритет использованию запасов в производстве.

[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным советом. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]