Цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) незначительно выросли, в то время как спотовый рынок остается вялым [утренние новости о олове от SMM]

Краткий утренний обзор SMM по олову от 16 июля 2025 года:

Фьючерсы: Самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2508) незначительно поднялся в ночной сессии, достигнув около 263 900 юаней/тонну перед закрытием, что на 0,10% выше, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономика: (1) Несколько источников в отечественной микроэлектронной промышленности заявили, что в первом полугодии производственные мощности нескольких крупных отечественных производителей микроэлектроники были «полностью загружены», при этом такие компании, как Kunlunxin и Cambricon, столкнулись с огромным количеством заказов. Отечественные производители графических процессоров используют возможность в течение последних трех месяцев, чтобы активно нацелиться на рынок H20. (2) Advanced Micro Devices (AMD) объявила о планах возобновить экспорт своих чипов MI308 в Китай после того, как США дали согласие, вслед за аналогичным решением в отношении полупроводниковой продукции Nvidia. Представитель AMD подтвердил во вторник, что Министерство торговли США сообщило компании, что ее заявка на лицензию на MI308 будет передана на рассмотрение — это изменение политики времен Трампа. В апреле AMD оценила, что ограничения на экспорт чипов MI308 обойдутся ей примерно в 800 миллионов долларов США. Ранее Nvidia также заявила, что правительство США согласилось одобрить экспорт ее искусственно-интеллектуальных чипов H20 в Китай, что может добавить миллиарды долларов к ее годовому доходу. (Бычий рынок★) (3) Тарифы — ① Министр финансов США недавно дал понять, что не беспокоится о сроке истечения частичного приостановления тарифов между США и Китаем, назвав переговоры «хорошо продвигающимися». ② Вице-президент Европейской комиссии Марош Шефчович встретится с торговым представителем США. ③ Трамп: торговая сделка с Индонезией введет 19% тарифы на индонезийский экспорт в США, в то время как экспорт США в Индонезию будет пользоваться бестарифным и нетарифным барьерным режимом. Перевезенные товары будут подвергаться комбинированным тарифам как страны происхождения, так и страны транзита. ④ Министр торговли США Латник: «Мы не вводим тарифы на сырую сталь, только на готовые стальные изделия».

Фундаментальные факторы: (1) Нарушения на стороне предложения: поставки оловоной руды остаются ограниченными в ключевых производственных регионах, таких как Юньнань, при этом некоторые плавильные заводы, вероятно, продолжат техническое обслуживание или незначительное сокращение производства в июле (Бычий рынок★). (2) Спрос: сектор фотоэлектрики — после пика установок заказы на олово в Восточном Китае снизились, что привело к снижению операционных показателей у некоторых производителей; электроника — конечные потребители электроники в Южном Китае вошли в период затишья, что усугубляется высокими ценами на олово и сильным ожиданием, при этом заказы ограничены жестким спросом; другие секторы — стабильный спрос на оцинкованную сталь и химические применения без превышения ожиданий.

Спотовый рынок: Несмотря на снижение цен ниже 265 000 юаней/т, готовность к закупкам со стороны нисходящего звена остается низкой, при этом пополнение запасов в основном осуществляется по стратегии «малых партий и частой доставки» только для удовлетворения жестких потребностей. Металлургические заводы продолжают жестко держать цены, ограничивая фактические сделки. Большинство трейдеров сообщили о сделках объемом около 20 т, в то время как некоторые заключили 1-2 партии грузовиков, в результате чего общий спотовый рынок остается вялым.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Настоящая статья не является прямым исследованием инвестиций и рекомендацией для принятия решений. Клиенты должны проявлять осторожность при принятии решений и воздерживаться от использования этой информации взамен собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]