Сначала появляется давление от накопления запасов алюминиевых слитков, цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) по-прежнему колеблются на высоких уровнях [краткий комментарий по алюминиевым фьючерсам SMM]

》Проверьте котировки, данные и рыночный анализ алюминиевых продуктов SMM

Отчет SMM от 26 июня:

Сегодня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2508 открылся на уровне 20 340 юаней/тонну, с максимальной ценой 20 455 юаней/тонну, минимальной ценой 20 325 юаней/тонну и закрылся на уровне 20 445 юаней/тонну. Объем торгов составил 152 000 лотов, а открытый интерес — 261 000 лотов.

Комментарий SMM: На макроуровне маргинальное смягчение ситуации на Ближнем Востоке в сочетании с ослаблением опасений по поводу пропускной способности судоходства в Ормузском проливе вызвало надежды на прекращение энергетического кризиса, тем самым ослабив стоимостную поддержку алюминия. Усиление торговых разногласий между Европой и США может подавить спрос на промышленную продукцию по всему миру и снизить ожидания по экспорту алюминиевых полуфабрикатов. На фундаментальном уровне операционная мощность отечественных алюминиевых заводов оставалась стабильной, доля жидкого алюминия оставалась высокой, а рыночное предложение литейных слитков оставалось ограниченным. С точки зрения спроса, в целом большинство нижестоящих секторов находились в традиционный период низкого спроса. Сокращение производства в нижестоящих секторах в центральном Китае было заметным, при этом местные спотовые сделки ослабли, и на рыночных ценах сделок появились устойчивые большие скидки. Ослабление спроса в период низкого сезона в секторах фотоэлектрики и бытовой техники нельзя игнорировать, при этом произошло значительное снижение операционных показателей в соответствующих секторах. В секторе проводов и кабелей произошло снижение операционных показателей из-за завершения предыдущего периода поставок и высоких цен на алюминий. Что касается запасов, то в четверг этой недели не было зафиксировано дополнительного пополнения запасов, и необходимо постоянно наблюдать, сформировался ли официальный поворотный момент снижения запасов. В целом последние социальные запасы алюминиевых слитков не показали дальнейшего наращивания запасов и остались на низком уровне, что по-прежнему обеспечивает поддержку фьючерсному рынку. Среднесрочные макроэкономические политики (такие как стимулирование внутреннего потребления и ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США) могут стимулировать спрос. Ожидается, что цены на алюминий будут колебаться на высоких уровнях в краткосрочной перспективе, и в дальнейшем следует обратить внимание на изменения запасов и спроса.

Сегодня самый ликвидный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2915 юаней/тонну, с максимальной ценой 2952 юаней/тонну, минимальной ценой 2915 юаней/тонну и закрылся на уровне 2948 юаней/тонну. Объем торгов составил 325 000 лотов, а незавершенная позиция — 291 000 лотов.

Комментарий SMM: На прошлой неделе некоторые глиноземные заводы завершили техническое обслуживание и возобновили производство. В то же время, учитывая затраты на руду, появились новые сообщения о сокращении объемов производства. Производственная мощность глинозема росла и снижалась параллельно. В целом производственная мощность глинозема сократилась на 440 000 тонн в год по сравнению с предыдущим месяцем и составила 88,57 млн тонн в год на прошлой неделе. Спрос на спотовом рынке глинозема оставался свободным, а общий запас глинозема на алюминиевых заводах увеличился на 8600 тонн до 2,655 млн тонн на прошлой неделе. В краткосрочной перспективе фундаментальный фронт глинозема, как ожидается, сохранит относительно свободную структуру, а спотовые цены на глинозем, как ожидается, несколько снизятся. В дальнейшем следует обратить внимание на изменения мощностей и прибыльности отечественных глиноземных предприятий.

Сегодня самый ликвидный контракт на алюминиевый сплав 2511 открылся на уровне 19 700 юаней/тонну, с максимумом 19 750 юаней/тонну, минимумом 19 640 юаней/тонну и закрылся на уровне 19 715 юаней/тонну. Объем торгов составил 3000 лотов, а незавершенная позиция — 8000 лотов.Z8/>Комментарий SMM: В среду цены SMM ADC12 оставались стабильными на уровне 19 900-20 100 юаней/тонну. Под непрерывным давлением традиционного низкого сезона спрос оставался слабым при вялой рыночной активности. Вялый рост заказов конечных потребителей сдерживал импульс к росту цен на ADC12 в сочетании с усиливающейся конкуренцией на рынке из-за притока дешевых поставок. Однако относительно стабильная сторона затрат обеспечила некоторую поддержку ценам. Поскольку краткосрочное потребление вряд ли значительно улучшится и при углублении влияния низкого сезона, цены на ADC12, как ожидается, останутся в застое. Пристальное внимание следует уделить изменениям в обороте сырья и признакам улучшения спроса на грани.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Настоящая статья не является прямым советом для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиенты должны проявлять осторожность при принятии решений и не должны полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]