Запасы нержавеющей стали на высоких уровнях, спрос слабый, фьючерсы на нержавеющую сталь колеблются на низких уровнях [Еженедельный обзор фьючерсов на нержавеющую сталь SMM]

Данные SMM показывают, что на этой неделе снизился объем торгов самым ликвидным контрактом на нержавеющую сталь. По состоянию на 10:30 20 июня котировки контракта SS2508 составляли 12 490 юаней/тонну, что на 50 юаней/тонну ниже показателя недели назад.

С макроэкономической точки зрения на этой неделе Израиль начал атаки на энергетические объекты Ирана, включая нефтеперерабатывающие заводы и месторождения природного газа, что еще больше обострило геополитические риски. 18 июня ФРС США объявила, что сохранит целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25–4,50%, однако точечный график показал, что в этом году возможны два снижения процентной ставки, а также пересмотр в сторону понижения прогнозов по экономическому росту на текущий и следующий годы. Это политическое решение вызвало изменения в ожиданиях по поводу ликвидности доллара США, что потенциально повлияет на международные денежные потоки и цены на сырьевые товары, тем самым косвенно нарушив работу фьючерсного рынка нержавеющей стали. Данные, опубликованные Государственным статистическим управлением (ГСУ), показали, что в мае добавленная стоимость промышленного производства предприятий крупного и среднего размера выросла на 5,8% в годовом исчислении, а инвестиции в обрабатывающую промышленность выросли на 8,5%. Однако рынок недвижимости оставался вялым, при этом объем продаж коммерческой недвижимости с января по май снизился на 2,9% в годовом исчислении, что, несомненно, сдерживает спрос на нержавеющую сталь в секторе архитектурной отделки.

С точки зрения фундаментальных факторов спрос на нержавеющую сталь со стороны конечных потребителей оставался вялым, рыночная уверенность была недостаточной, а конечные потребители в основном закупались по принципу «точно в срок» небольшими партиями. Под давлением необходимости продажи товары трейдеры предпочитали предлагать скидки для заключения сделок, что приводило к дальнейшему снижению цен на нержавеющую сталь, неоднократно обновляя минимумы за последние пять лет. Несмотря на это, производство нержавеющей стали оставалось на относительно высоком уровне по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом дисбаланс между спросом и предложением и социальные запасы продолжали расти, превысив 1 млн тонн на этой неделе. Кроме того, цены на сырьевые товары, такие как высококачественный никелевый ферроникель, высокоуглеродистый феррохром и лом нержавеющей стали, также ослабли и упали, в то же время снизилась стоимостная поддержка нержавеющей стали, а спотовый рынок находится в застое.

В целом, в последнее время на рынке нержавеющей стали наблюдается избыток предложения, вялый спрос, снижение издержек и застой фундаментальных факторов. Хотя цены достигли низких уровней, по-прежнему трудно изменить медвежьи ожидания рынка. Фьючерсный рынок SS также демонстрирует структуру контанго, при которой ближайшие контракты сильнее, чем отдаленные. В отсутствие значительных новостей о сокращении производства со стороны заводов по производству нержавеющей стали в краткосрочной перспективе слабая тенденция на рынке, возможно, будет трудно изменить.