Перетягивание каната между «быками» и «медведями» на рынке олова: борьба между дефицитом предложения и сезонным спадом спроса [Обзор SMM на полдень: олово]

Полуденный комментарий по наиболее ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) и контракту на олово на Лондонской металлической бирже (LME) на 17 июня 2025 года

​​В утренней сессии сегодня наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2507) продолжил свою волатильную динамику, открывшись на уровне 264 400 юаней/тонну, достигнув максимума в 265 560 юаней/тонну и минимума в 263 020 юаней/тонну в течение сессии и закрывшись на полудень на уровне 263 490 юаней/тонну, с незначительным снижением на 0,39%. Диапазон колебаний цен сузился, на рынке усилилась борьба между быками и медведями, а торговая активность несколько снизилась по сравнению с предыдущим днем.

Спрос на пайки для фотоэлектрических модулей оставался относительно устойчивым, однако график производства модулей снизился в месячном исчислении, что способствовало ограниченному дополнительному спросу на олово. Предприятия нижнего звена цепочки поставок неохотно соглашались на высокие цены, поддерживая только оперативные закупки. Торговля на спотовом рынке была вялой, а суточный объем торгов трейдеров составил чуть более 10 тонн.

Во второй половине дня следует обратить внимание на уровень сопротивления на отметке 263 000 юаней/тонну. Если прорыву не хватит импульса, цена может в краткосрочной перспективе откатиться к уровню поддержки на отметке 263 000 юаней/тонну.

По состоянию на полуденную сессию 17 июня спотовый контракт на олово на Лондонской металлической бирже (LME) был котирован на уровне 32 505 долларов США/тонну, что на 0,14% ниже предыдущего дня, с внутридневным диапазоном торгов 32 500–32 630 долларов США/тонну.

Спрос на олово в Европе, обусловленный установкой фотоэлектрических систем, поддерживал потребление олова, однако заказы на электронные припои были сдержаны таможенной политикой Китая и США (например, повышением США тарифов на китайскую бытовую электронику), что привело к структурной дифференциации спроса.

Краткосрочный технический прогноз для олова на LME слаб. Если цена пробьет уровень поддержки на отметке 32 500 долларов США/тонну, она может протестировать диапазон 31 000–32 000 долларов США/тонну. Следует обратить внимание на протоколы заседания ФРС США и фактический прогресс в возобновлении добычи в Мьянме. Если макроэкономическая конъюнктура улучшится или увеличение предложения не оправдает ожиданий, цена может восстановиться до 33 000 долларов США/тонну.

В настоящее время и олово на SHFE, и олово на LME находятся в фазе противостояния между «реальностью дефицита предложения, но мягкими ожиданиями» и «реальностью слабого спроса, но сильными ожиданиями». Краткосрочный фокус рынка сместился на политические сигналы ФРС США и темпы возобновления добычи в Мьянме. Инвесторам рекомендуется открывать позиции с осторожностью, сосредоточившись на операциях в рамках определенного диапазона, и обращать внимание на изменения запасов и влияние макроэкономических данных на настроения рынка.