Давление со стороны внесезонного спроса ограничивает потенциал роста цен на алюминий, при этом спотовые цены на глинозем в краткосрочной перспективе остаются на высоком уровне [краткий комментарий SMM по спотовому алюминию]

》Проверьте котировки, данные и рыночный анализ алюминиевой продукции SMM

SMM, 28 мая:

Сегодня самый ликвидный контракт на алюминий SHFE 2507 открылся на уровне 20 170 юаней/т, с максимальной ценой 20 190 юаней/т, минимальной ценой 20 090 юаней/т и закрылся на уровне 20 095 юаней/т, снизившись на 0,42%. Объем торгов составил 68 000 лотов, а открытый интерес — 204 000 лотов.

Комментарий SMM: На макроэкономическом фронте потребительское доверие в США в мае значительно превысило ожидания экономистов, и индекс доллара США продолжил расти. С точки зрения фундаментальных факторов, на краткосрочной стороне предложения изменения были относительно незначительными. Сокращение запасов обеспечило сильную поддержку ценам на алюминий. Согласно статистике SMM, запасы алюминиевых слитков в Гуандун составили 218 000 т; в Уси — 136 000 т; а в Гунъи — 51 500 т. Общий объем запасов в трех местах составил 405 500 т, что на 8 500 т меньше, чем в предыдущий торговый день. С точки зрения затрат, конкретное влияние инцидента в Гвинее на местные поставки бокситов еще предстоит оценить. В краткосрочной перспективе это может обеспечить эмоциональную поддержку затрат на глинозем. С точки зрения спроса, существует двойное давление со стороны сезонного снижения внутреннего спроса и неопределенности в торговле. В краткосрочной перспективе операционная активность предприятий по переработке алюминия продолжает находиться под давлением. В дальнейшем следует обратить внимание на то, смогут ли экспортные заказы нижнего звена действительно улучшиться и компенсировать ожидаемое ослабление внутреннего спроса. В целом, текущий низкий уровень запасов обеспечивает поддержку ценам на алюминий. Однако в ближайшей перспективе нет неожиданных положительных макроэкономических факторов, которые могли бы способствовать дальнейшему росту цен на алюминий, а сезонное давление на стороне спроса ограничивает возможности роста. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий останутся в диапазоне. Следует обратить внимание на динамику внутреннего и зарубежного спроса, тенденцию изменения запасов в конце мая и перебои в поставках бокситов.

Сегодня самый ликвидный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 3 013 юаней/т, с максимальной ценой 3 033 юаней/т, минимальной ценой 2 953 юаней/т и закрылся на уровне 2 991 юаней/т, снизившись на 0,73%. Объем торгов составил 546 000 лотов, а открытый интерес — 371 000 лотов.

Комментарий SMM: На прошлой неделе некоторые предприятия на севере Китая прошли техническое обслуживание, в то время как некоторые глиноземные заводы на юге Китая завершили техническое обслуживание, что привело к росту производственных мощностей. В целом, национальные производственные мощности глинозема за неделю выросли на 1,09 млн тонн. В ближайшее время некоторые новые предприятия по производству глинозема планируют провести техническое обслуживание, в то время как некоторые предприятия, как ожидается, завершат техническое обслуживание и возобновят производственные мощности. В целом ожидается, что производственные мощности продолжат незначительно расти. Под влиянием перебоев в поставках бокситов цены на бокситы выросли, и ожидается, что стоимостная поддержка глинозема усилится. Вкупе с тем, что краткосрочные фундаментальные факторы не изменились в сторону избыточного предложения, цены все еще имеют потенциал для роста. Однако с восстановлением поставок рост цен на глинозем может столкнуться с сопротивлением. В краткосрочной перспективе ожидается, что спотовые цены на глинозем сохранятся на высоком уровне.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендацией по принятию решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]