Краткосрочная нехватка сырья продолжает ограничивать внутренние мощности по плавке, при этом самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) сохраняет тенденцию к застою [Краткий комментарий по фьючерсам на олово SMM]

Ежедневный комментарий по наиболее ликвидному майскому контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) на 22 мая 2025 года

Сегодня наиболее ликвидный майский контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2506) продолжил свою слабую и волатильную динамику, закрывшись на уровне 264 780 юаней/тонна, снизившись на 0,87%. Внутридневной торговый диапазон составил 264 570-267 610 юаней/тонна. Количество открытых позиций сократилось на 5 367 лотов до 23 836 лотов, при этом оборот составил 13,628 млрд юаней, а чистый отток капитала составил 204 млн юаней.

Сохраняется дефицит руды: импорт оловянной руды в Китай в январе-апреле резко сократился на 47,98% в годовом исчислении. Возобновление добычи в регионе Ва в Мьянме происходит медленно, новые лицензии и реконструкция инфраструктуры все еще находятся в стадии ожидания. Дополнительные поставки ожидаются только во второй половине года. Хотя рудник Биси в ДРК возобновил добычу поэтапно, первая партия оловянных концентратов, экспортированная в мае, не поступит в процесс плавки до июня-июля. Дефицит сырья в краткосрочной перспективе продолжает ограничивать отечественные мощности по плавке.

Спотовый рынок: высокие цены сдерживают готовность к пополнению запасов. Предприятия нижнего звена, занимающиеся производством припоев, электроники и бытовой техники, ограниченные высокими ценами, осуществляют только оперативные закупки. Трейдеры сообщают, что большинство сделок сосредоточено в нижнем ценовом диапазоне 265 000-266 000 юаней/тонна, при этом на рынке преобладает сильное настроение ожидания.

Торговые рекомендации: в случае улучшения макроэкономического настроения и возникновения перебоев в поставках рассмотрите возможность открытия длинной позиции с небольшим размером позиции, с целью достижения отметки в 270 000 юаней. Внимательно следите за данными об импорте оловянной руды из Мьянмы и темпами пополнения запасов предприятиями нижнего звена.