Срочный рынок продолжает демонстрировать тенденцию «высокой премии и низкого объема торгов», при этом предприятия нижнего звена поддерживают только систему закупок точно в срок [SMM Tin Midday Review]

Комментарий к наиболее ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) в обеденное время 21 мая 2025 года

В утренней сессии сегодня наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2506) продолжил свою недавнюю тенденцию колебаний на высоких уровнях, закрывшись к полудню на уровне около 267 900 юаней/тонну, с внутридневным ростом более чем на 1%. Эта тенденция связана с восходящим движением цен на олово на Лондонской бирже металлов (LME) в ночь накануне и ростом настроений геополитической неприязни к риску.

На спотовом рынке сохраняется тенденция «высоких премий и низких объемов торгов», при этом спотовые котировки на 1-й сорт олова по SMM колеблются в диапазоне от 267 400 до 269 400 юаней/тонну. Однако высокие цены сдерживают намерения потребителей в нижнем звене цепочки пополнять запасы, а заказы от конечных потребителей в электронной промышленности, бытовой технике и других секторах не продемонстрировали значительного роста. Компании, производящие припои, осуществляют только оперативные закупки. В секторах новой энергетики и вычислительных мощностей для ИИ (например, олово для фотоэлектрических пайки и чипов для серверов ИИ) по-прежнему существует потенциальный спрос, однако в краткосрочной перспективе фактический рост потребления еще не проявился из-за давления высоких цен на олово.

Во второй половине дня цены на фьючерсы могут продолжить колебаться на высоких уровнях, с сопротивлением выше на уровне 269 000 юаней/тонну (близко к 60-дневной скользящей средней) и поддержкой ниже на уровне 263 000 юаней/тонну.