Благоприятная макроэкономическая конъюнктура поддерживает рост цен на нержавеющую сталь, при этом маржа инверсии сталелитейных заводов по нержавеющей стали сокращается [анализ SMM]

На этой неделе на рынке нержавеющей стали наблюдалось одновременное повышение спотовых цен и производственных затрат, причем рост спотовых цен был более заметным, что существенно сократило убытки производителей нержавеющей стали. Возьмем в качестве примера холоднокатаную нержавеющую сталь 304: исходя из цен на сырье на текущий день, денежные затраты на производство выросли лишь на 35 юаней/тонну, а коэффициент убыточности сократился до 5,15%. Если рассматривать затраты на основе стоимости запасов сырья, то денежные затраты на производство выросли на 101 юань/тонну, а коэффициент убыточности составил 5,62%.

Что касается затрат на никелевое сырье, то на рынке наблюдалась структурная дифференциация: цены на высококачественный никелевый ферросплав продолжали слабеть, в то время как цены на рафинированный никель, лом нержавеющей стали и другие виды сырья выросли, что привело к повышению общих закупочных затрат на никелевое сырье. Несмотря на обильное предложение высококачественного никелевого ферросплава на рынке и давние убытки, с которыми сталкиваются производители, поддерживаемые ростом цен на нержавеющую сталь и рафинированный никель, обусловленным благоприятной макроэкономической конъюнктурой, снижение цен на высококачественный никелевый ферросплав значительно замедлилось в течение недели. По состоянию на пятницу цена на высококачественный никелевый ферросплав с содержанием никеля 10-12% снизилась на 1 юань/метрическую тонну, закрывшись на отметке 941,5 юаня/метрическую тонну. Цена на лом нержавеющей стали тесно следовала за ростом цен на готовую продукцию из нержавеющей стали. Хотя он больше не обладал преимуществами в стоимости по сравнению с высококачественным никелевым ферросплавом, из-за ограниченного предложения на рынке трейдеры в целом придерживались стратегии неизменности котировок и сдерживания продаж, что привело к общему повышению цен. По состоянию на пятницу цена на отходы 304 в восточном Китае выросла на 250 юаней/тонну, достигнув котировки в 10 000 юаней/тонну.

Однако на рынке хромового сырья ситуация была иной. На этой неделе цена на высокоуглеродистый феррохром несколько снизилась. Несмотря на остановку зарубежных предприятий по производству феррохрома, на рынке ходили слухи о том, что крупные иностранные поставщики планируют сократить объемы внутренних поставок, а высокий спрос на феррохром, обусловленный высоким объемом производства нержавеющей стали, в сочетании с трудностями в значительном снижении цен на хромовую руду из-за контроля со стороны зарубежных горнодобывающих компаний, привели к тому, что ситуация с дефицитом предложения на розничном рынке улучшилась по мере того, как отечественные предприятия по производству феррохрома постепенно возобновляли и расширяли производство в мае. Рынок ожидал избыточного предложения в мае, что охладило бычий настрой. Данные показали, что цена на высокоуглеродистый феррохром в Внутренней Монголии упала на 75 юаней за 50 базовых тонн на этой неделе, при этом последняя котировка составила 8 075 юаней за 50 базовых тонн.

В целом благоприятная макроэкономическая ситуация подтолкнула цены на нержавеющую сталь вверх. Хотя затраты незначительно выросли, убытки предприятий сократились. Однако по мере того, как влияние благоприятной макроэкономической ситуации постепенно ослабевает, рынок вернется к логике, определяемой фундаментальными факторами, и цены на нержавеющую сталь не обладают устойчивым импульсом к росту. Учитывая ожидаемое продолжение снижения цен на основное сырье, такое как высокоуглеродистый феррохром и высококачественный никелевый ферросплав, в сочетании со слабым спросом со стороны нижнего звена, цены на нержавеющую сталь не имеют поддержки для роста. Ожидается, что ситуация с убытками предприятий сохранится в краткосрочной перспективе.