Срочный рынок характеризуется низкими запасами и высокой премией, а также низкими показателями загрузки мощностей на конце производственной цепочки, ограничивающими снижение цен [Обзор SMM Tin Midday]

Комментарий к самой ликвидной контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2506) в обеденное время 16 мая 2025 года

В утренней сессии сегодня самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2506) продемонстрировал небольшие колебания и откат. Он открылся на уровне 265 000 юаней/тонна, с узкими внутридневными колебаниями и колеблющейся нисходящей тенденцией. К полудню он закрылся на уровне около 264 860 юаней/тонна, что на 0,20% ниже предыдущего дня. Открытый интерес незначительно снизился до 28 900 лотов, при этом активность торгов на рынке была умеренно слабой, а краткосрочный капитал демонстрировал признаки выхода с целью фиксации прибыли.

​​​​Слабые спотовые сделки​​: Цена сделок с оловянными слитками колебалась в районе 265 000 юаней/тонна. Дорогостоящие ресурсы не обладали достаточной ликвидностью, при этом предприятия по производству припоев и электроники осуществляли только оперативные закупки. Низкий уровень запасов поддерживал устойчивость цен​​, при этом запасы на Лондонской бирже металлов (LME) оставались на низком уровне. Структура «низкий уровень запасов + высокий контанго» на спотовом рынке обеспечивала поддержку ценам на олово.

​​​​Сопротивление росту​​: Ожидаемое возобновление добычи на руднике Биси и восстановление поставок из Мьянмы ослабили спекулятивные настроения. В сочетании со слабым традиционным спросом со стороны конечных потребителей цены на олово не обладают импульсом для прорыва 60-дневной скользящей средней (около 268 000 юаней/тонна).

​​​​Поддержка падению​​: Низкий уровень запасов и краткосрочная низкая загрузка производства на плавильном этапе ограничивают снижение, при этом поддержка покупателей существует в диапазоне 260 000-262 000 юаней/тонна.