Сделки на спотовом рынке колебались в районе 264 000 юаней/тонну, при этом цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) демонстрировали боковой тренд на высоком уровне. [Комментарий SMM по фьючерсам на олово]

Ежедневный комментарий по наиболее ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2506) на 14 мая 2025 года

Сегодня наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2506) колебался в районе максимумов. В ночной сессии он подскочил до 266 100 юаней/тонну под воздействием макроэкономических настроений, а затем закрепился в боковом диапазоне. В дневной сессии он закрылся на отметке 265 770 юаней/тонну, что на 0,92% выше предыдущего дня, с накопленным пятидневным ростом в 1,74%. Незакрытые позиции незначительно увеличились до 31 500 лотов, сохраняя нейтральную активность торгов на рынке.

Факторы роста: Некорректированный годовой темп роста индекса потребительских цен (ИПЦ) в США в апреле неожиданно снизился до 2,3% (минимум за более чем четыре года). В сочетании с сигналами от должностных лиц ФРС США о том, что «снижение процентных ставок все еще возможно в этом году», индекс доллара США снизился, повысив аппетит к риску на рынке металлов. Поэтапное выполнение китайско-американского тарифного соглашения привело к незначительному улучшению ожиданий экспортного спроса в электронной, новой энергетической и других отраслях, поддерживая риск-премию цен на олово.

Риски: Таможенная политика США в отношении стратегических отраслей Китая (таких как полупроводники) не была полностью отменена. Рост конечных заказов остается ограниченным, и рынок по-прежнему осторожно относится к ставкам на смягчение денежно-кредитной политики.

Вялая спотовая торговля: Цена сделок на слитки олова колебалась в районе 264 000 юаней/тонну. Ликвидность для дорогостоящих ресурсов была недостаточной, и потребители нижнего звена производственной цепочки осуществляли только своевременные закупки. У компаний, производящих припои, заказы стабильны, но без значительного увеличения. В электронной и бытовой технике из-за ограничений таможенной политики сдерживаются намерения по пополнению запасов.