Снизится ли уровень загрузки производственных мощностей по производству катодной медной проволоки в мае из-за двойного ограничения: слабого потребления и расширения ценового разрыва между фьючерсными контрактами? [Анализ SMM]

По данным SMM, операционная активность предприятий по производству медных катодных стержней в апреле составила 73,85%, что на 4,2 процентных пункта выше, чем месяцем ранее, и на 2,41 процентного пункта выше, чем ожидалось. Операционная активность предприятий по производству медных катодных стержней в апреле выросла на 4,89 процентного пункта в годовом исчислении. Среди них операционная активность крупных предприятий составила 83,67%, средних предприятий — 59,28%, а малых предприятий — 56,61%.

Операционная активность отрасли по производству медных катодных стержней в апреле достигла 73,85%, что на 4,89 процентного пункта выше, чем годом ранее (в апреле прошлого года операционная активность составляла 68,96%).

По данным SMM, средняя цена медного катода №1 SMM в апреле составила 76 750,71 юаня/тонну, что на 2 925 юаней/тонну ниже, чем месяцем ранее. В течение месяца средняя цена медного катода №1 SMM однажды опустилась до 72 330 юаней/тонну. По данным SMM, средний спред между ценами на вторичные медные стержни в Цзянси и электротехнические медные стержни в восточном Китае в апреле составил 780 юаней/тонну, что на 700 юаней/тонну ниже, чем месяцем ранее. Эффект замещения производства вторичных медных стержней также значительно ослаб. В связи с резким падением цен на медь большое количество заказов было сосредоточено в определенный период времени. Большинство предприятий по производству медных стержней могли запланировать производство до конца апреля на основе имеющихся у них заказов по низким ценам. Поддерживаемые большим количеством имеющихся заказов, операционная активность производства медных катодных стержней в апреле выросла как в месячном, так и в годовом исчислении.

Соотношение запасов сырья к объему производства предприятий по производству медных катодных стержней в апреле составило 7,27%. Соотношение запасов готовой продукции к объему производства предприятий по производству медных катодных стержней в апреле составило 9,69%.

В течение отчетного периода, по мере завершения праздника Дня труда, запасы, накопленные предприятиями по производству медных катодных стержней, постепенно сокращались. В то же время эти предприятия в настоящее время сталкиваются с высокими ценами на медь и широким спредом между ценами на фьючерсные контракты. Чтобы снизить риск, связанный с хранением запасов, большинство предприятий по производству медных катодных стержней активно управляют своими запасами. В результате запасы сырья предприятий по производству медных катодных стержней в апреле сократились на 1,2 процентного пункта в месячном исчислении, а соотношение запасов готовой продукции к объему производства предприятий по производству медных катодных стержней сократилось на 3,32 процентного пункта в месячном исчислении.

Ожидается, что в мае коэффициент загрузки мощностей предприятий, производящих катодные медные стержни, составит 71,01%.

После резкого роста объема заказов в апреле большинство предприятий, производящих катодные медные стержни, к концу месяца полностью обработали свои заказы по низким ценам. Поскольку с середины апреля цены на медь постепенно начали расти, объем новых заказов для предприятий, производящих катодные медные стержни, также постепенно снизился. К моменту праздника Первомая у предприятий нижнего звена была относительно низкая потребность в запасах перед праздником. Большинство предприятий, производящих катодные медные стержни, взяли перерыв и приостановили производство во время праздника Первомая, что снизило их коэффициент загрузки мощностей. Кроме того, после праздника Первомая из-за продолжающихся колебаний цен на медь на высоких уровнях объем новых заказов для предприятий, производящих катодные медные стержни, оставался низким, а темпы отгрузок после праздника не вызывали оптимизма. Более того, из-за большой разницы в ценах между фьючерсными контрактами большинство предприятий предпочли сократить свои запасы перед поставкой. Если месячная разница в ценах на медь продолжит расти, ожидается, что коэффициент загрузки мощностей предприятий, производящих катодные медные стержни, снизится. Таким образом, из-за ослабления потребления и увеличения разницы в ценах между фьючерсными контрактами ожидается, что в мае коэффициент загрузки мощностей предприятий, производящих катодные медные стержни, снизится в месячном исчислении до 71,01%, что на 2,83 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце, и на 8,17 процентных пункта выше, чем годом ранее. Однако следует отметить, что существует вероятность того, что коэффициент загрузки мощностей может оказаться ниже ожидаемого.