Ценовое давление несколько ослабло, но спрос остается вялым: рынок нержавеющей стали в краткосрочной перспективе по-прежнему застрял в дилемме инверсии [анализ SMM]

На этой неделе спотовая цена на рынке нержавеющей стали незначительно выросла, в то время как себестоимость производства продолжала снижаться. Несмотря на продолжающиеся убытки предприятий по производству нержавеющей стали, их масштабы сократились. Возьмем в качестве примера холоднокатаную нержавеющую сталь 304: исходя из цен на сырье на текущий день, себестоимость наличных средств на этой неделе снизилась примерно на 80 юаней/тонну, а маржа убытков сократилась до 6,44%. Если рассматривать себестоимость на основе стоимости запасов сырья, то себестоимость наличных средств снизилась на 62 юаня/тонну, а уровень убытков составил 6,47%.

Особенно заметно выделялась на рынке стоимость никелевой составляющей. На этой неделе цена тендера на высококачественный никелевый ферросплав (NPI) на нержавеющем заводе в южном Китае упала до 940 юаней/метрическая тонна единицы никеля (mtu), а объем тендера превысил 10 000 тонн. Под влиянием этого цена на высококачественный NPI продолжила снижаться, что значительно снизило никелевую составляющую себестоимости нержавеющей стали. В настоящее время на рынке высококачественного NPI наблюдается хорошее предложение, в сочетании с сокращением производства изделий из 300-й серии предприятиями по производству нержавеющей стали, что еще больше усиливает давление на снижение цен. По состоянию на пятницу цена на высококачественный NPI с содержанием никеля 10-12% кумулятивно снизилась на 14 юаней/mtu, закрывшись на отметке 945 юаней/mtu. Примечательно, что цена на лом нержавеющей стали росла вопреки тенденции, и ее преимущество в себестоимости по сравнению с высококачественным NPI в значительной степени исчезло. По состоянию на пятницу цена на отходы 304 в восточном Китае кумулятивно выросла на 100 юаней/тонну, с котировкой примерно 9 700 юаней/тонну.

Что касается стоимости хромовой составляющей, то цена на высокоуглеродистый феррохром продемонстрировала тенденцию к снижению, при этом некоторые розничные низкие цены совпали с ценой тендера на сталь Tsingshan в мае. В связи с недавним возобновлением и увеличением производства производителями феррохрома дефицит поставок высокоуглеродистого феррохрома ослаб. Кроме того, общая слабость на рынке нержавеющей стали и ограниченная готовность предприятий платить за дорогостоящее сырье из феррохрома привели к недостаточной уверенности на рынке. Поскольку цены достигли относительно высокого уровня, маржа убытков для производителей феррохрома относительно невелика, что еще больше снижает цены на феррохром. Цена на высокоуглеродистый феррохром в Внутренней Монголии на этой неделе оставалась стабильной, с текущей котировкой 8 150 юаней за 50 базовых тонн.

В целом, в последнее время производственные затраты на нержавеющую сталь постепенно снижаются, а цены на основные компоненты для плавки, такие как никель и хром, демонстрируют тенденцию к снижению. Однако из-за сохраняющейся слабости спроса на нижнем звене цепочки поставок и влияния неопределенности макроэкономической политики цены на нержавеющую сталь в краткосрочной перспективе по-прежнему не имеют четкого импульса к росту. Ожидается, что убытки от себестоимости нержавеющей стали сохранятся до тех пор, пока не произойдут существенные улучшения со стороны спроса.