Макроэкономический теплый ветер не может скрыть слабый спрос, цены на нержавеющую сталь по-прежнему не имеют импульса для роста 【Анализ SMM】

Данные SMM показывают, что наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь (SS) демонстрировал в течение этой недели устойчивую колебательную динамику. По состоянию на 10:30 утра 9 мая котировки контракта SS2506 составляли 12 710 юаней/тонну, что на 55 юаней/тонну выше, чем неделей ранее.

С макроэкономической точки зрения, на ожидания рынка повлияли сразу несколько факторов. 8 мая Народный банк Китая объявил о снижении норматива обязательных резервов (НОР) для финансовых учреждений на 0,5 процентного пункта, а для автофинансовых компаний и компаний, занимающихся финансовым лизингом, — на целых 5 процентных пунктов. Данная политика значительно увеличит ликвидность на рынке, что, как ожидается, стимулирует инвестиции в инфраструктуру и производство, тем самым косвенно повышая ожидания относительно спроса на нержавеющую сталь. В то же время новости о тарифных переговорах между Китаем и США вкупе с «ястребиной» позицией ФРС США способствовали появлению признаков восстановления фьючерсов на нержавеющую сталь после падения.

Что касается фундаментальных факторов, то, несмотря на то, что благоприятная макроэкономическая ситуация спровоцировала настроения рынка на поиск повышения цен, слабый спрос со стороны нижнего звена цепочки оставался неизменным. После майских праздников, хотя на рынке наблюдался небольшой пик закупок, спрос быстро вернулся к посредственным уровням после временного удовлетворения. Кроме того, по мере снижения цены на высококачественный никелевый ферроникель давление на убытки сталелитейных заводов по производству нержавеющей стали несколько ослабло, что ослабило стоимостную поддержку цен.

В целом нынешняя макроэкономическая политика в целом благоприятствует, но неопределенность в отношении тарифов сохраняется. Хотя цены на нержавеющую сталь уже находятся на низких уровнях и на рынке существуют оптимистические ожидания, предприятия нижнего звена цепочки по-прежнему проявляют осторожность в отношении закупок, а слабый спрос по-прежнему является основным фактором, сдерживающим рост рынка. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на нержавеющую сталь будут лишены четкого импульса к росту.