Тарифный тупик показывает признаки ослабления, сделки на спотовом рынке охлаждаются [Обзор фьючерсов на олово SMM]

Ежедневный обзор наиболее торгуемого контракта на олово SHFE 24 апреля 2025 года

Наиболее торгуемый контракт на олово SHFE (SN2505) сегодня значительно колебался. После открытия он кратковременно подскочил до 262,4 тысячи юаней за тонну, затем снизился. Во второй половине дня некоторые медведи зафиксировали прибыль и вышли, что привело к небольшому росту цен. В итоге он закрылся на уровне 259,52 тысячи юаней за тонну, повысившись на 0,36% по сравнению с предыдущей расчетной ценой. Цены на олово LME также колебались, текущая котировка составляет 31,75 тысячи долларов за тонну.

Таможенные разногласия сигнализируют о смягчении: министр финансов США Бессент заявил на закрытом совещании в J.P. Morgan, что текущие взаимные пошлины между США и Китаем в размере 145% и 125% являются «нестабильными». Он предсказал частичное охлаждение в ближайшие месяцы, но всеобъемлющее соглашение займет больше времени. Это заявление снизило опасения рынка относительно эскалации торговой войны, но неопределенность, связанная с темпами реализации политики, продолжает давить на бычьи настроения.

Новые потребности компенсируют традиционную слабость: рост использования олова в паяных полосах для фотоэлектрических модулей замедлился из-за американских пошлин на солнечные продукты из Юго-Восточной Азии, но спрос на высокочистое олово для серверов ИИ и квантовых вычислений значительно увеличился, обеспечивая структурную поддержку.

Краткосрочная волатильность продолжится: ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово SHFE останется в диапазоне 255,000-265,000 тысяч юаней за тонну, а цены на олово LME будут колебаться в пределах 30,500-33,000 тысяч долларов за тонну. Основной дисбаланс по-прежнему связан с треугольным соотношением «ход восстановления-передача пошлин-новые потребности».