Предложение сокращается, но не удается снизить запасы, восстановление цен на глинозем недостаточно [Комментарий института]

Алюминиевая руда находилась в застое: контракт AO2505 закрылся на уровне 2816 юаней/тонну за ночь, снизившись на 0,81%, а объем открытых позиций сократился на 744 лота до 132 000 лотов. Алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) также находился в застое: контракт AL2505 закрылся на уровне 19 680 юаней/тонну за ночь, снизившись на 0,18%, а объем открытых позиций увеличился на 3445 лотов до 204 000 лотов. На спотовом рынке цены на алюминиевую руду SMM продолжили снижаться до 2868,5 юаней/тонну. Спотовые премии на алюминиевые слитки изменились с 20 юаней/тонну до дисконта в 40 юаней/тонну, при этом цены на алюминий A00 в Фошане выросли до 19 740 юаней/тонну, что соответствует ценам на алюминий A00 в Уси. Плата за переработку алюминиевого слитка на нижнем звене цепочки поставок оставалась стабильной в Хэнане, выросла на 20 юаней/тонну в Линьи и снизилась в Синьцзяне, Баотоу, Наньчане, Уси и Гуандун на 30-120 юаней/тонну. Плата за переработку алюминиевого стержня 1A60 оставалась стабильной, плата за переработку стержней 6/8-серии не изменилась, а плата за переработку низкоуглеродистого алюминиевого стержня выросла на 179 юаней/тонну. Алюминиевая руда проходила период концентрированного технического обслуживания, однако запасы гарантийных сертификатов и сырья на алюминиевых заводах росли.

Предложение алюминиевой руды сократилось, но не привело к снижению запасов: снижение запасов остановилось, но восстановление было недостаточным. США объявили об освобождении некоторых товаров от взаимных тарифов, что снизило панические настроения на рынке и постепенно вернуло его к фундаментальной перспективе. После резкого снижения цен на алюминий объем пополнения запасов на нижнем звене цепочки поставок значительно вырос, и цены на алюминий восстановились на фоне сокращения запасов. Из-за тарифов некоторые конечные потребители приняли осторожный подход «ждать и посмотреть», что делает согласование новых экспортных заказов на данном этапе относительно сложным. Кроме того, с приближением периода 430 года, когда ожидается резкий рост установок распределенной фотоэлектрической энергетики, потребление сталкивается с постепенным давлением замедления. Спотовые цены изменились с премиальных на дисконтные, и при постоянном росте цен следует осторожно относиться к чрезмерной спешке при покупке.