Цены на сырьё поддерживают рост издержек, при этом накапливается давление предложения [Еженедельный обзор рынка предварительно обожжённых анодов SMM]

SMM, 10 сентября:

Сырьё: на этой неделе торговая активность на китайском рынке нефтяного кокса несколько ослабла, цены в целом незначительно консолидировались. Среди нефтепереработчиков CNOOC умеренно повысила цены на нефтяной кокс на своих заводах, корректировки в основном составили 50–100 юаней за тонну; цены на низкосернистый кокс PetroChina в северо-восточном регионе и отгрузки на северо-западе Китая оставались стабильными; на НПЗ Sinopec продажи анодного кокса шли ровно, котировки нефтяного кокса продолжили повышательный тренд. У независимых нефтепереработчиков отгрузки в целом были умеренными, внутридневные цены разнонаправленными. По последним данным SMM, индекс спотовых цен на нефтяной кокс 1# в северо-восточном Китае составил 4 635,46 юаня за тонну, без изменений к предыдущей неделе; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 2# в Шаньдуне — 4 326,89 юаня за тонну, рост на 0,52% к предыдущей неделе; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 3# в Шаньдуне — 3 861,55 юаня за тонну, рост на 2,21% к предыдущей неделе; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 4# в Шаньдуне — 2 279,19 юаня за тонну, снижение на 0,43% к предыдущей неделе; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 3# в северо-западном Китае — 4 202,47 юаня за тонну, без изменений к предыдущей неделе. В последнее время часть отечественных НПЗ завершила ремонт и возобновила работу, рост внутреннего предложения постепенно реализуется, и дальнейшее увеличение объёмов всё ещё ожидается; по мере завершения пополнения запасов в начале месяца темпы закупок у перерабатывающих предприятий несколько замедлились, однако жёсткий спрос сохраняется. В краткосрочной перспективе цены на нефтяной кокс в Китае, как ожидается, сохранят разнонаправленную динамику: цены на низкосернистый кокс будут устойчивыми, а на средне- и высокосернистый кокс столкнутся с сопротивлением. На этой неделе рынок каменноугольного пека держался хорошо. По состоянию на четверг текущей недели средняя цена каменноугольного пека составила 6 076,67 юаня за тонну, что на 11,13% выше, чем в прошлый четверг. В целом поддержка себестоимости предварительно обожжённых анодов на этой неделе оставалась сильной.

Сторона предложения: предприятия по производству предварительно обожжённых анодов продолжали работать в соответствии с продажами, новые проекты в Гуанси последовательно вводились в эксплуатацию, новые мощности стабильно осваивались; у части предприятий загрузка мощностей несколько снизилась из-за ремонта, однако общие возможности отрасли по предложению стабильно улучшались. Сторона спроса: действующие алюминиевые мощности Китая оставались высокими, обеспечивая стабильную жёсткую поддержку потреблению анодов. В экспорте новые алюминиевые проекты в Индонезии продолжали вводиться в строй, способствуя улучшению внутреннего экспорта анодов. В целом высокий уровень загрузки алюминиевых мощностей эффективно поддерживал внутренний спрос, а экспортный рынок незначительно улучшился, однако концентрированный ввод новых мощностей привёл к тому, что рост предложения несколько опережал рост спроса, усиливая рыночную конкуренцию.

Комментарий: на этой неделе сырьевая сторона производства предварительно обожжённых анодов в Китае держалась устойчиво, и общие производственные затраты в отрасли продолжали смещаться вверх. По данным мониторинга SMM, на 10 сентября себестоимость производства предварительно обожжённых анодов в Китае составляла 5 972,67 юаня за тонну, что на 2,05% выше, чем в прошлый четверг. В перспективе поддержка со стороны издержек относительно сильна: ценовой центр рынка нефтяного кокса держится устойчиво с расхождением по сортам, а цены на каменноугольный пек резко растут благодаря поддержке сырья, при этом общая сырьевая поддержка цен на аноды остаётся сильной; однако концентрированный ввод новых мощностей в отрасли делает рост предложения быстрее роста спроса, дополнительно усиливая рыночную конкуренцию. В дальнейшем следует сосредоточиться на отслеживании изменений баланса спроса и предложения и ценовых тенденций предварительно обожжённых анодов и их исходного сырья.