Обзор рынка нержавеющей стали в первом квартале 2025 года: высокий уровень предложения и поддержка за счет себестоимости способствуют росту цен

SMM, 9 апреля новости,

Обзор: В первом квартале 2025 года объем производства сырой нержавеющей стали внутри страны снизился на 2,8% по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, но вырос на 10,6% в годовом исчислении, при этом предложение оставалось достаточным. Поддерживаемые затратами, цены на нержавеющую сталь выросли.

Во время китайского Нового года в первом квартале 2025 года объем производства сырой нержавеющей стали оставался на высоком уровне с января по март, при этом в марте объем производства достиг рекордного уровня в 3,58 млн тонн. Внутренний спрос различался: объем начала нового строительства в секторе недвижимости снизился в годовом исчислении, что сдерживало спрос на нержавеющую сталь; рост розничных продаж бытовой техники замедлился, что свидетельствует о недостаточной динамике спроса. Однако ожидания стимулирования политикой, такой как увеличение субсидий на обмен старых товаров на новые, могут незначительно улучшить внутренний спрос. Зарубежные рынки пострадали от повышения ЕС углеродных тарифов и антидемпинговых пошлин на азиатских рынках, что привело к снижению объема экспорта в годовом исчислении. Повышение тарифов США также повлияло на экспорт.

Баланс спроса и предложения на нержавеющую сталь оставался профицитным, при этом предложение было достаточным: объем производства в первом квартале 2025 года вырос на 10,6% в годовом исчислении; спрос, затронутый китайским Новым годом, все еще поддерживал высокие темпы роста, увеличившись на 10,8% в годовом исчислении. В плане баланса спроса и предложения сформировался профицит в 155 тыс. тонн, что значительно ниже, чем 333 тыс. тонн в первом квартале 2024 года.

В первом квартале 2025 года ситуация на рынке нержавеющей стали была сложной. Поддерживаемые затратами, цены на нержавеющую сталь достигли дна, а затем незначительно отскочили, при этом общие колебания были обусловлены волатильностью сырья. Изменения спотовых цен передавались на фьючерсный рынок, при этом фьючерсы на нержавеющую сталь тесно следовали за восходящим трендом спотовых цен. С точки зрения спроса, показатели в первом квартале были относительно хорошими, при этом нижестоящие отрасли поддерживали нормальные закупки по принципу «точно в срок». Однако цены на различные серии нержавеющей стали в первом квартале 2025 года были ниже, чем в аналогичном периоде первого квартала 2024 года, что привело к убыткам, хотя в марте это явление несколько ослабло. Восстановление цен постепенно сократило убытки производителей нержавеющей стали.

Самый ликвидный фьючерсный контракт на нержавеющую сталь в первом квартале 2025 года демонстрировал колебательный восходящий тренд, под влиянием нестабильных макроэкономических ожиданий и волатильности цен на сырье, при этом фьючерсные цены продолжали колебаться, но при этом демонстрировали восходящий тренд. Особенно в марте, по мере укрепления доверия рынка к восстановлению экономики, капитал поступал на фьючерсный рынок, постепенно поднимая ценовой центр. После достижения квартального максимума в середине-конце марта цены незначительно снизились и консолидировались. Спрос на спотовом рынке со стороны нижестоящих отраслей был посредственным, при этом осторожные настроения покупателей ограничивали восходящий потенциал фьючерсных цен.

Цены на сырье для нержавеющей стали в первом квартале 2025 года демонстрировали восходящий тренд. Цены на сырье, такие как ферроникель, феррохром и лом нержавеющей стали, выросли, что привело к росту производственных затрат на нержавеющую сталь.

Что касается ферроникеля, то в первом квартале 2025 года рост производства в Индонезии замедлился из-за сезона дождей и политических факторов. В то же время никелевая руда из Филиппин не смогла обеспечить эффективного дополнения из-за сезона дождей, что привело к общему дефициту ферроникеля. После возобновления производства сталелитейными заводами после праздников спрос на закупки ферроникеля вырос. При дисбалансе спроса и предложения цены на ферроникель выросли. Цены на высокоуглеродистый феррохром остались относительно стабильными, оставаясь на высоком уровне. Основной причиной стал быстрый и значительный рост цен на ключевое сырье, такое как хромовая руда, что сильно подтолкнуло цены на высокоуглеродистый феррохром. Что касается лома нержавеющей стали, то в первом квартале 2025 года общие цены укрепились, при этом его экономическая эффективность несколько ослабла.

Что касается запасов нержавеющей стали, то как социальные запасы, так и запасы на заводах претерпели изменения.

Социальные запасы нержавеющей стали: В первом квартале 2025 года социальные запасы нержавеющей стали сначала снизились, а затем выросли. На раннем этапе после китайского Нового года спрос со стороны нижестоящих отраслей был освобожден, что привело к снижению запасов. На позднем этапе возобновление производства сталелитейными заводами привело к увеличению объема производства, при этом новые ресурсы наводнили рынок. Однако спрос не смог идти в ногу, что затруднило переваривание нового предложения, что привело к накоплению запасов.

Запасы нержавеющей стали на заводах: Запасы нержавеющей стали на заводах в первом квартале в целом колебались. Уровень запасов 200-й серии колебался в первом квартале, при этом соотношение запасов и продаж изменилось с начала квартала до конца первого квартала, отражая постоянные корректировки в ритме производства и продаж. Как основная категория, 300-я серия демонстрировала колебания как запасов, так и соотношения запасов и продаж в первом квартале. В качестве примера производственных данных объем производства сырой стали 300-й серии вырос на 15,6% в годовом исчислении до 1,956 млн тонн, при этом увеличение объема производства повлияло на запасы на заводах. Запасы 400-й серии на заводах постепенно росли, при этом в конце марта произошел значительный рост, а соотношение запасов и продаж также соответственно изменилось к концу первого квартала.

Поведение как социальных запасов, так и запасов на заводах коллективно отразило модель сильного предложения и слабого спроса на рынке нержавеющей стали в первом квартале 2025 года.

Во втором квартале 2025 года продолжающийся тарифный вопрос оказал значительное влияние на рынок нержавеющей стали. Настроения на рынке доминировали негативными эмоциями со стороны производителей нержавеющей стали и нижестоящих предприятий. Эти настроения отразились на ценовом тренде, при этом цены на нержавеющую сталю изначально колебались вниз. По мере того, как рынок постепенно переваривал влияние тарифов, ожидалось, что цены стабилизируются, а затем будут колебаться в определенном диапазоне.

На экспортном фронте экспорт нержавеющей стали, алюминиевой продукции и нижестоящих изделий затруднен. США ввели 25-процентный тариф на импорт стальной и алюминиевой продукции, начиная с 12 марта 2025 года, охватывая такие изделия, как холоднокатаные листы из нержавеющей стали. Тариф постепенно повышался с 25% до 45%, и с добавлением антидемпинговых и компенсационных пошлин фактическая ставка налога для некоторых изделий превысила 100%. В то же время США также ввели тарифы в размере 32-46% на страны перевалки, перекрывая некоторые каналы перевалки. Хотя прямой экспорт нержавеющей стали из Китая в США был ограничен, сектор нержавеющих изделий пострадал значительно. Например, доля экспорта отечественной нержавеющей посуды в США составляла около 20% от экспортных каналов, и экспортные предприятия столкнулись с такими проблемами, как сжатие прибыли и потеря заказов.

Однако основной спрос на нержавеющую сталь приходится на внутренний рынок. Если внутренний спрос увеличится, это эффективно улучшит медвежьи настроения на рынке, вызванные тарифным вопросом. С одной стороны, рост внутреннего спроса может поглотить часть избыточных мощностей, снижая давление на предложение. С другой стороны, это также может укрепить доверие рынка и стабилизировать ценовые ожидания.

По любым вопросам, касающимся нержавеющей стали, пожалуйста, свяжитесь с Яном Чаосином по телефону 021-20707860 или 13585549799 (тот же номер для WeChat).

> Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM по нержавеющей стали