Возобновление производства в Мьянме стало более очевидным, и олово SHFE колебалось и откатилось. [Комментарий к закрытию торгов на SHFE 25 марта]

Под влиянием проекта плана возобновления, опубликованного штатом Ва, олово на SHFE открылось ниже и продолжало падать в утреннюю сессию, колеблясь вверх во второй половине дня с сокращением потерь. Учитывая, что официальный документ о возобновлении еще не выпущен, общее снижение цен на фьючерсы было относительно ограниченным. Наиболее активный контракт закрылся с понижением на 0,46% до 274,870 юаней/тонну. В феврале экспорт рафинированного олова из Индонезии увеличился, облегчив напряженную ситуацию с поставками. Снижение запасов на LME замедлилось, в то время как внутренние социальные запасы продолжали расти, что привело к снижению рисковых премий и колебаниям цен на олово.

Согласно Международной ассоциации олова, проект документа, опубликованный Центральным экономическим планировочным комитетом штата Ва 23 марта 2025 года, четко указывает, что горнодобывающий район Мансян может последовательно возобновить производство после завершения соответствующих процедур в соответствии с соответствующими документами. Согласно проекту, горнодобывающий район Мансян будет разделен на горнодобывающие и разведочные зоны. Горнодобывающие зоны включают существующие шахтные тоннели, карьеры и обогатительные фабрики, в то время как разведочные зоны открыты для крупных предприятий для комплексной разведки перед формальным проектированием и добычей. В принципе, новые шахтные тоннели или карьеры в существующем горнодобывающем районе Мансян не будут одобрены. Кроме того, компании, занимающиеся добычей и разведкой, должны сначала подать заявку на новые лицензии в рамках новой системы лицензирования, объявленной в феврале. В настоящее время неясно, сколько времени займет этот процесс. Международная ассоциация олова оценивает, что для полного возобновления нормальной добычи потребуется как минимум два месяца.

Недавно цены на олово колебались и снижались, некоторые заводы-переработчики все еще придерживаются твердых котировок, но реальные сделки редки. Трейдеры активно выходили на рынок с котировками, многие сообщали, что с падением цен желание покупать со стороны нижнего звена немного повысилось. Сделки в основном состоят из своевременных закупок, и общая активность рынка немного улучшилась. Хотя цены откатились от предыдущих максимумов, они остаются на высоком уровне. Желание конечных пользователей размещать заказы немного увеличилось, но некоторые конечные пользователи все еще сохраняют выжидательную позицию. В настоящее время большинство заказов также являются своевременными закупками. Если в будущем цены на фьючерсы значительно снизятся, это может дополнительно стимулировать общую закупочную активность конечных пользователей.

По поводу будущего рынка, Синху Фьючерс отметил, что на стороне предложения нет значительных изменений. Хотя ожидается дальнейшее сокращение поставок руды, заводы-переработчики пока не сократили производство. Недавно экспорт из Индонезии значительно восстановился, и ожидается увеличение внутренних импортов. Новый рост видимых внутренних запасов также отражает текущие слабые фундаментальные показатели. Краткосрочное потребление вряд ли значительно улучшится, и давление от накопления запасов возрастает, подавляя силу цен на олово. Однако опасения на стороне предложения сохраняются до возобновления работы шахт в ДРК. При смешанных бычьих и медвежьих факторах ожидается, что цены на олово будут колебаться в краткосрочной перспективе.