Растущие цены стимулируют слияния и поглощения активов в глобальной золотодобывающей отрасли

Согласно Mining.com, данные S&P Global показывают, что в 2024 году золото снова стало крупнейшим рудным металлом в глобальных сделках по слиянию и поглощению (M&A) в горнодобывающей промышленности, составляя 70% от общего числа сделок и их стоимости. Согласно данным S&P, в 2024 году было зафиксировано 43 сделки M&A с золотом по всему миру, по сравнению с 19 сделками с цветными металлами. Стоимость сделок M&A с золотом достигла 19,31 миллиарда долларов, почти в три раза больше, чем 7,23 миллиарда долларов для цветных металлов. Хотя общий объем сделок M&A в 26,54 миллиарда долларов был схож с прошлогодними 26,36 миллиарда долларов, количество сделок с золотом увеличилось с 47 до 62, что на 32% больше. В 2024 году растущие геополитические риски и несколько рекордных максимумов цен на золото, которые выросли на 27% к концу года, сделали золото одним из самых привлекательных металлов для инвестиций. Большинство сделок M&A с золотом касались активов на стадии производства, преимущественно расположенных в Австралии и Канаде, двух странах, богатых золотыми ресурсами. S&P отметило, что эти страны все еще считаются стабильными инвесторами, которые надеются инвестировать во время роста цен на золото. В 2023 году золотые рудники стали горячей темой в горнодобывающей промышленности, занимая две трети всех сделок M&A. 2024 год стал вторым подряд, когда золото возглавило M&A в горнодобывающем и металлургическом секторе. Не стоит беспокоиться о недостатке крупных сделок. S&P обнаружило, что M&A 2023 года в основном были вызваны приобретением Newmont компании Newcrest Mining за 16,49 миллиарда долларов, что делает данные M&A 2024 года еще более впечатляющими. S&P считает, что без продажи Newcrest, общий объем сделок с золотом в 2024 году был бы самым высоким с 2020 года. В 2024 году отсутствие мегасделок (более 1 миллиарда долларов) привело к самому низкому среднему размеру сделки за пять лет, 428,1 миллиона долларов, что на 24% меньше, чем в 2023 году. Однако S&P указало, что сделки с золотом оставались высокими на протяжении всех четырех кварталов, с объявлением как минимум одной сделки с высокой стоимостью каждый квартал. Три крупнейшие сделки M&A прошлого года были на уровне компаний, где лидировали золото и медь. Первой стала покупка De Grey Mining компанией Northern Star Resources за 3,26 миллиарда долларов в декабре 2024 года. За ней последовала совместная покупка Lundin Mining и BHP канадской компании Filo, специализирующейся на меди, за 3,03 миллиарда долларов. Третьей была покупка Centamin компанией AngloGold Ashanti за 2,48 миллиарда долларов. M&A с медью, спровоцированные событиями. Аналитики S&P обнаружили, что в первом полугодии 2024 года было всего две сделки M&A с медью, оставаясь стабильными. Однако во втором полугодии активность M&A ускорилась из-за роста цен на медь. Из 16 объявленных сделок M&A две трети были приобретениями компаний, в основном направленными на Канаду и Чили поровну. Самой крупной сделкой стало вышеупомянутое приобретение Filo. Однако из-за более строгого контроля M&A со стороны канадского правительства в июле, активность M&A в стране значительно снизилась. Горнодобывающие гиганты были крупнейшими покупателями медных активов. Без сделок уровня 1 миллиарда долларов, общий объем M&A в 2024 году мог бы снизиться на 6% по сравнению с предыдущим годом. Крупные горнодобывающие компании в основном инвестировали в активы на стадии добычи, что стало неожиданным изменением, так как основными целями в прошлом году были действующие рудники. S&P заявило, что, несмотря на увеличение бюджетов на разведку меди в 2024 году, горнодобывающие компании все еще неохотно полагаются на разведку. После тихого 2023 года активность M&A, сосредоточенная на цинке, значительно восстановилась, когда Boliden приобрела два рудника у Lundin. Стоимость сделки составила 1,52 миллиарда долларов, что стало крупнейшей сделкой с цинком за последние пять лет, что редко для цинковых рудников. С другой стороны, количество сделок M&A, сосредоточенных на никеле, сократилось с трех до одной, а стоимость упала на 97%. Единственной сделкой стало приобретение Poseidon Nickel компанией Horizon Minerals за 20,3 миллиона долларов. Ожидается больше M&A. S&P прогнозирует, что, исходя из объявленных сделок в первом квартале 2025 года, M&A компаний, занимающихся золотом, продолжится на протяжении всего года, с более активной деятельностью M&A в горнодобывающей и металлургической промышленности. Компания считает, что геополитические конфликты вызывают опасения по поводу поставок критических минералов, а тарифная политика США довела торговые напряженности до пика, что приводит к колебаниям цен на металлы, особенно на золото и медь. S&P добавило, что в феврале Equinox Gold объявила о приобретении Calibre Mining за 1,87 миллиарда долларов. До настоящего времени, в первые два месяца президентства Трампа, цены на эти два металла значительно выросли. Цены на золото неоднократно достигали новых максимумов, недавно превысив 3 050 долларов за унцию. Цены на медь также приближаются к историческим максимумам. Аналитики S&P заявили, что по мере усиления геополитических конфликтов, как крупные, так и малые компании будут брать на себя риски в M&A и интеграции цепочек поставок.