Утренний комментарий SMM по базовым металлам SHFE (12 марта)

ШАНХАЙ, 12 марта (SMM) –

Медь

Ночью медь на LME открылась на уровне $9,619 за тонну, сначала немного выросла, затем снизилась до внутридневного минимума $9,608,5 за тонну. Затем цены колебались вверх, достигнув внутридневного максимума $9,679 за тонну ближе к закрытию и завершив торги на уровне $9,679 за тонну, что на 1,96% выше. Объем торгов составил 18,000 лотов, открытый интерес составил 300,000 лотов. Ночью наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2504 открылся на уровне 78,420 юаней за тонну, сначала колебался в узком диапазоне, затем снизился до внутридневного минимума 78,270 юаней за тонну. Позже цены выросли и колебались в узком диапазоне ближе к закрытию, достигнув внутридневного максимума 78,600 юаней за тонну, завершив торги на уровне 78,500 юаней за тонну, что на 0,91% выше. Объем торгов составил 23,000 лотов, открытый интерес составил 157,000 лотов. С макроэкономической стороны Трамп объявил о планах удвоить 25%-ный импортный тариф на канадские металлы, но представители Белого дома позже заявили, что этот план не будет реализован. После публикации противоречивых новостей о тарифах торговля на рынке колебалась, акции США упали, а индекс доллара США достиг нового минимума, что поддержало цены на медь. Фундаментально цены на медь вчера снизились с максимумов, в то время как заказы от downstream-компаний показали некоторое восстановление. Некоторые предприятия сообщили о небольшом увеличении спроса на закупки, но запасы готовой продукции на заводах остаются на высоком уровне, а давление на снижение запасов сохраняется. На спотовом рынке торговая активность лишь немного улучшилась, большинство трейдеров и downstream-компаний закупают по мере необходимости. В целом дисбаланс спроса и предложения на рынке сохраняется, ограничивая потенциал роста цен на медь, хотя поддержка снизу остается относительно прочной.

Алюминий

Фьючерсный рынок: Ночью наиболее торгуемый контракт на алюминий SHFE 2504 открылся на уровне 20,880 юаней за тонну, достигнув максимума 20,910 юаней за тонну и минимума 20,810 юаней за тонну, завершив торги на уровне 20,830 юаней за тонну, что на 75 юаней за тонну или 0,36% выше. Во вторник алюминий на LME открылся на уровне $2,685 за тонну, достигнув максимума $2,711 за тонну и минимума $2,669 за тонну, завершив торги на уровне $2,704 за тонну, что на $17,5 за тонну или 0,65% выше.

Резюме: С макроэкономической точки зрения тарифная политика США в отношении основных торговых партнеров вызвала значительную волатильность на рынке и усилила опасения по поводу экономического роста. Индекс доллара США достиг самого низкого уровня с середины октября прошлого года. Рынок сосредоточится на индексе потребительских цен США в среду и индексе цен производителей в четверг, при этом трейдеры в настоящее время ожидают, что ФРС США снизит процентные ставки в июне. С фундаментальной стороны возобновление производства алюминия в стране продолжает продвигаться. Еженедельные социальные запасы алюминиевых слитков продолжают снижаться, что делает точку разворота запасов все более очевидной. В сочетании с устойчивым восстановлением коэффициентов загрузки алюминиевых перерабатывающих предприятий в пиковый сезон поддержка со стороны потребления усиливается. В целом с макроэкономической точки зрения наблюдается противостояние между быками и медведями. Внутренние политики стимулирования роста сохраняют позитивный настрой, в то время как внешние торговые барьеры усиливают рыночную настороженность. Фундаментально наблюдается двойной рост предложения и спроса, восстановление заказов в нескольких секторах повышает коэффициенты загрузки downstream-предприятий, поддерживаемое продолжающимся снижением социальных запасов, что поддерживает цены на алюминий. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий будут колебаться на высоких уровнях, с ключевым сопротивлением на уровне 21,000 юаней за тонну. Внимание следует уделить развитию тарифной политики, данным по инфляции в США и темпам восстановления конечного потребления.

Свинец

Ночью свинец на LME открылся на уровне $2,040 за тонну, немного ослабел в азиатскую сессию, колебался вверх в европейскую сессию и завершил торги на максимуме $2,055 за тонну, что на $15 за тонну или 0,74% выше.

Ночью наиболее торгуемый контракт на свинец SHFE 2504 открылся на уровне 17,380 юаней за тонну, достиг максимума 17,435 юаней за тонну в начале торгов, затем консолидировался выше дневной скользящей средней и завершил торги на уровне 17,425 юаней за тонну, что на 35 юаней за тонну или 0,20% ниже.

Вчера утром цены на свинец укрепились, но сделки на спотовом рынке оставались слабее, чем на фьючерсном. Некоторые поставщики немного снизили премии и скидки по сравнению с SHFE свинцом, а брендированный свинец продолжал поступать на склады доставки. Со стороны предложения ограниченное предложение свинцовых аккумуляторов и свинцовых концентратов продолжает поддерживать цены на свинец. Для рафинированного свинца, хотя инспекционная группа по охране окружающей среды вошла в провинцию Аньхой, предложение вторичного рафинированного свинца в последнее время существенно не пострадало. У downstream-производителей аккумуляторов усилилось желание закупать на фоне непрерывного роста цен и опасений по поводу последующего дефицита вторичного предложения, что привело к лучшим сделкам для вторичного рафинированного свинца по сравнению с первичным. В дальнейшем внимание следует уделить влиянию возобновления производства downstream и восстановления предложения рафинированного свинца после завершения экологических мер на цены.

Цинк

Ночью цинк на LME открылся на уровне $2,855 за тонну. В начале сессии цинк на LME немного колебался и снизился до $2,832,5 за тонну, затем поднялся, достигнув максимума $2,920 за тонну ближе к концу сессии, и завершил торги на уровне $2,920 за тонну, что на $75,5 за тонну или 2,65% выше. Объем торгов увеличился до 13,124 лотов, в то время как открытый интерес снизился на 3,439 лотов до 214,000 лотов. Ночью цинк на LME зафиксировал бычью свечу, при этом верхняя полоса Боллинджера сформировала сопротивление. Запасы цинка на LME увеличились на 1,725 тонн до 161,825 тонн, что на 1,08% выше. Аннулированные варранты достигли 67,000 тонн, а зарегистрированные складские варранты упали до самого низкого уровня за более чем год. Кроме того, ослабление индекса доллара США улучшило показатели базовых металлов, что привело к значительному ночному росту цинка на LME.

Ночью наиболее торгуемый контракт на цинк SHFE 2505 открылся на уровне 23,950 юаней за тонну. В начале сессии цинк на SHFE достиг максимума 23,950 юаней за тонну, затем немного снизился ниже дневной средней линии, после чего колебался. Во время сессии он снизился до 23,845 юаней за тонну и завершил торги на уровне 23,880 юаней за тонну, что на 95 юаней за тонну или 0,4% выше. Объем торгов снизился до 35,981 лотов, в то время как открытый интерес увеличился на 1,715 лотов до 80,639 лотов. Ночью цинк на SHFE зафиксировал медвежью свечу, при этом поддержку обеспечила 10-дневная скользящая средняя ниже. Поддерживаемый показателями зарубежного рынка, цинк на SHFE открылся с разрывом вверх в ночной сессии. Однако фундаментальные факторы предоставили недостаточную поддержку для цен на цинк, и цинк на SHFE колебался на высоких уровнях.

Олово

OpenAI провела техническую трансляцию, открыв исходный код первого SDK для агентов и выпустив API Responses, значительно упростив и улучшив процесс разработки интеллектуальных агентов. Одной из ключевых особенностей SDK для агентов является поддержка динамического сотрудничества задач между несколькими агентами, что позволяет разрабатывать сложные интеллектуальные автоматизированные рабочие процессы, аналогичные Manus. Например, многонациональная платформа электронной коммерции, обрабатывающая заказы из разных регионов мира, может использовать SDK для агентов для разработки нескольких агентов для распознавания языка, проверки запасов, обновления заказов в реальном времени и послепродажного обслуживания, позволяя им автоматически сотрудничать на протяжении всего процесса продаж и послепродажного обслуживания. API Responses, с другой стороны, включает множество улучшенных функций, таких как веб-поиск, поиск файлов, управление компьютером, наблюдаемость, отслеживание процессов и оркестрация агентов. Эти инструменты необходимы для разработки сложных автоматизированных рабочих процессов и могут быть бесшовно интегрированы с SDK для агентов. В целом, в ночной сессии цены на олово на SHFE колебались в диапазоне 260,000-265,000 юаней за тонну. На спотовом рынке оловянных слитков вчера сделки были относительно вялыми, большинство трейдеров сообщали о разрозненных сделках и небольшом количестве сделок с последующим ценообразованием, что привело к общим слабым продажам. Некоторые downstream-предприятия приближаются к низким уровням запасов и, вероятно, будут пополнять запасы по более низким ценам в будущем, чтобы снизить давление на запасы.

Никель

Премии/Скидки на спотовом рынке: Основной диапазон премий на никель марки Jinchuan No. 1 составил 1,200-1,400 юаней за тонну, со средней премией 1,300 юаней за тонну, что на 50 юаней за тонну ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Диапазон премий/скидок на российский никель составил от -200 до 0 юаней за тонну, со средней скидкой -100 юаней за тонну, также на 50 юаней ниже по сравнению с предыдущим торговым днем.

Фьючерсы: Цены на никель выросли после открытия вчера. На момент закрытия в 11:30 они достигли 132,100 юаней за тонну, что на 0,42% выше по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня, с максимумом 133,910 юаней за тонну.

Премии/Скидки на спотовом рынке: Никель марки Jinchuan снизился на 50 юаней по сравнению с предыдущим торговым днем. Рыночные настроения оставались высокими, но downstream-покупатели в основном занимали выжидательную позицию. Трейдеры продолжали снижать цены для стимулирования сделок, но с ограниченным успехом.

С технической и рыночной точки зрения фьючерсные контракты на никель SHFE восстановились после первоначального падения при открытии, что указывает на то, что рыночные настроения остаются относительно оптимистичными. В сочетании с восходящим трендом на никель LME в краткосрочной перспективе ожидается, что настроения продолжат доминировать в движении рыночных цен.

Разница в ценах на сульфат никеля: Сегодня цены на никелевые брикеты составили 130,500-131,600 юаней за тонну, со средней ценой 131,050 юаней за тонну, что на 200 юаней за тонну ниже по сравнению с ценой спота предыдущего торгового дня. Сульфат никеля остается с дисконтом к рафинированному никелю.