Рынок олова SHFE: Перетягивание каната между ожиданиями возобновления производства и выжидательной позицией потребления [Краткий обзор фьючерсов на олово SMM]

Ежедневный обзор наиболее торгуемого контракта на олово SHFE за 11 марта 2025 года

Наиболее торгуемый контракт:​ SN2504 (SHFE Tin 2504)Цена закрытия:​ 263,030 юаней/т, рост на 300 юаней (+0,11%) по сравнению с предыдущим торговым днем. Наиболее торгуемый контракт на олово SHFE открылся с повышением утром и колебался в течение сессии, с внутридневным центром цены около 263,000 юаней/т, в итоге закрывшись на уровне 263,030 юаней/т. Объем торгов составил 59,819 лотов, в то время как открытый интерес снизился на 1,248 лотов до 30,052 лотов, что указывает на выход некоторых средств на высоких уровнях. В настоящее время цена наиболее торгуемого контракта на олово SHFE находится выше 20-дневной скользящей средней, а индикатор MACD показывает усиление борьбы между "быками" и "медведями". Снижение открытого интереса предполагает, что некоторые "быки" зафиксировали прибыль, но в целом средства остаются осторожными.

​Связь с зарубежными рынками:​ Трехмесячный контракт на олово LME закрылся на уровне $32,650/т, при этом соотношение цен SHFE-LME снизилось, так как рост цен на олово SHFE отставал от роста цен на олово LME. В этот день общий объем торгов всеми контрактами на олово SHFE достиг 86,240 лотов, а общий открытый интерес немного увеличился на 824 лота до 60,474 лотов, что свидетельствует о стабильной рыночной активности. На спотовом рынке покупатели демонстрировали сильное ожидательное настроение, а премии/скидки на спотовом рынке оставались на низком уровне, что отражает ограниченную поддержку со стороны фактического спроса.

​Ожидания возобновления добычи в Мьянме:​ Объявлен процесс получения разрешений на возобновление работы оловянных шахт в Мьянме, что усиливает ожидания рынка относительно более свободного предложения оловянного концентрата.

Восстановление экспорта Индонезии:​ Ожидается, что экспорт олова из Индонезии в марте продолжит расти, что дополнительно снизит давление на предложение.

​Состояние спроса:В настоящее время высокие цены на олово подавляют желание пополнять запасы у downstream-секторов, таких как производство электронного припоя и жести, которые в основном занимаются закупками "точно в срок". Однако политика, направленная на стимулирование "обмена старого на новое", и высокие производственные графики в секторе бытовой техники предоставляют потенциальную поддержку спросу.

​Макроэкономика и рынок капитала​Внутренние политики:​ На Двух сессиях были поданы сигналы о стабилизации роста, а центральный банк поощряет привлечение среднесрочных и долгосрочных средств на рынок, что усиливает ожидания экономического восстановления.

​Зарубежные факторы:​ Тарифная политика США и колебания на фондовом рынке США подавляют аппетит к риску на товарных рынках, но ожидания снижения процентных ставок ФРС США продолжают обеспечивать поддержку цен на металлы.

​Стратегия тренда:​ В краткосрочной перспективе рекомендуется занять выжидательную позицию, сосредоточив внимание на уровне сопротивления 265,000 юаней/т и уровне поддержки 260,000 юаней/т.