Поддержка политики и ослабление предложения в перетягивании каната, цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже остаются на высоком уровне [Обзор SMM по олова в полдень]

11 марта 2025 года, Полуденный комментарий по фьючерсам на олово SHFE

По состоянию на полдень, наиболее торгуемый контракт на олово SHFE 2504 котировался по цене 262,170 юаней/тонну, снизившись на 0,21% по сравнению с ценой расчетов предыдущего торгового дня. Утром фьючерсы на олово SHFE немного снизились, затем достигли дна и начали восстанавливаться благодаря техническим покупкам. Цены колебались около 262,000 юаней/тонну, снижение слегка сократилось. Полуденный ценовой центр оставался в диапазоне 261,000-263,000 юаней/тонну, демонстрируя модель "консолидации на высоком уровне, готовности к атаке". Объем торгов составил 46,400 лотов, открытый интерес — 30,300 лотов.

Связь с зарубежными рынками: Цены на олово LME снизились до около $32,565/тонну (-0,38%), при этом разрыв цен между внутренним и зарубежным рынками слегка увеличился. Однако внутренние убытки от импорта оставались высокими, что ограничивало приток зарубежных слитков олова.

Риск-аппетит на рынке восстановился, часть фондов-убежищ переместилась на рынок сырьевых товаров. Позитивные сигналы внутренней политики (такие как политика "trade-in" и выпуск сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций) усилили ожидания спроса на промышленные металлы. В сочетании с преимуществами оценки после предыдущей коррекции цен на олово, фонды привлекались для входа на рынок и формирования позиций.Внутреннее производство колебалось на высоком уровне: в феврале производство рафинированного олова в стране достигло 14,050 тонн, увеличившись на 10,02% в годовом исчислении. Однако ожидания ослабления поставок руды усилились из-за предполагаемого возобновления производства в штате Ва, Мьянма. Индонезийский экспорт восстановился: экспорт олова из Индонезии в марте, как ожидается, продолжит расти, но запасы LME оставались на низком уровне, что указывает на то, что жесткий баланс на зарубежных спотовых рынках олова не изменился. Передача политических выгод: политика "trade-in" Государственного совета постепенно стимулировала потребление бытовой техники и электронных продуктов, укрепляя устойчивость потребления олова.