Возобновление производства в Мьянме ожидается, что ограничит потенциал роста; наиболее торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже продолжает колебаться на высоких уровнях [Краткий обзор фьючерсов на олово SMM]

Ежедневный обзор наиболее торгуемого фьючерсного контракта на олово на SHFE за 10 марта 2025 года

Сегодня наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE (SN2504) продемонстрировал колебания на высоком уровне, закрывшись на отметке 262,810 юаней/т, что на 0,34% выше по сравнению с предыдущим торговым днем. В утренней сессии цены колебались в диапазоне 261,020-263,600 юаней/т, а во второй половине дня оставались в узком диапазоне, в конечном итоге остановившись около 263,000 юаней/т. Внутридневная торговля была активной, оборот наиболее торгуемого контракта составил 22,626 млрд юаней.

Отечественные плавильные заводы поддерживали нормальную работу, в то время как экспорт Индонезии в феврале возобновился, а ожидания возобновления производства в штате Ва, Мьянма, усилились. Хотя рынок достиг консенсуса относительно достаточного предложения концентратов олова, следует отметить, что фактическое возобновление производства в Мьянме потребует как минимум трехмесячного подготовительного периода. Кроме того, текущая стоимость переработки концентратов олова снизилась до 12,500 юаней/т (содержание металла) (исторический минимум), что оказывает давление на прибыль плавильных заводов и может ограничить краткосрочный рост предложения. Политические стимулы продолжают оказывать влияние, включая политику "обмена старого на новое" Государственного совета, поддерживающую высокий уровень производства белой бытовой техники. Между тем, точечные закупки на спотовом рынке увеличились, поскольку такие отрасли, как потребительская электроника и солнечная энергетика, входят в свой традиционный пиковый сезон. Индекс доллара США падает пятый день подряд до уровня около 103,8, что улучшает общий настрой в секторе цветных металлов.

• ​Краткосрочная перспектива (1 неделя)​: Ожидается, что олово на SHFE будет значительно колебаться в диапазоне 240,000-275,000 юаней/т, с основным диапазоном колебаний 255,000-265,000 юаней/т. Если доллар США ослабнет еще больше или политические стимулы реализуются, цены могут протестировать верхнюю границу диапазона.
• ​Среднесрочная перспектива (1-3 месяца)​: Ключевыми переменными являются прогресс возобновления производства в Мьянме и сила внутреннего потребления в пиковый сезон. Если предложение из штата Ва значительно увеличится, цены на олово могут испытать понижательное давление; однако, если спрос на полупроводники для ИИ и солнечную энергетику превзойдет ожидания, поддержка на высоком уровне усилится.