Макроэкономические факторы переплетаются, алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже достигает нового максимума в этом раунде восстановления [Краткий обзор фьючерсов на алюминий от SMM].

》Проверьте котировки, данные и анализ рынка алюминиевых продуктов SMM

SMM, 7 марта:

Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2504 открылся на уровне 20,920 юаней/т, с максимумом 20,970 юаней/т, минимумом 20,810 юаней/т и закрылся на уровне 20,835 юаней/т, снизившись на 0,38%. Объем торгов составил 81,000 лотов, открытый интерес — 200,000 лотов.

Комментарии SMM: За рубежом усилились нарушения из-за тарифной политики США, премия на Среднем Западе превысила $900/т. Хотя автомобильные тарифы были освобождены, тарифы на сталь и алюминий остались неизменными. Внутри страны на Двух сессиях были поданы сигналы о стабилизации экономики, установлен целевой показатель ВВП в 5% и поставлена цель стабилизировать рынки недвижимости и акций. На макроуровне благоприятные факторы поддерживали цены на алюминий. С точки зрения фундаментальных факторов, производство алюминия в стране возобновилось, ожидается, что мощности будут введены в эксплуатацию к концу марта. Однако затраты немного выросли. По состоянию на этот четверг, средняя полная себестоимость производства алюминия в стране составила примерно 17,446 юаней/т, увеличившись на 408 юаней/т за неделю, что связано со стабильными ценами на глинозем на этой неделе, но значительным ростом цен на вспомогательные материалы, что привело к небольшому росту себестоимости алюминия. С точки зрения запасов, запасы алюминия в стране за неделю снизились до 871,000 т, уменьшившись на 15,000 т за неделю, что стало первым сигналом сокращения запасов. В сочетании с пиковым сезоном "Золотой март и серебряный апрель" и активным установлением солнечных панелей поддержка потребления алюминия усилилась. В целом, на макроуровне преобладали смешанные факторы. Внутренняя макроподдержка оставалась стабильной, в то время как торговые барьеры за рубежом увеличивались, хотя с высокой степенью неопределенности, оставляя рынок в состоянии противоречий. С точки зрения фундаментальных факторов, как предложение, так и спрос показали рост. С приближением пикового сезона потребления большинство секторов отметили рост объемов заказов и производственных показателей. В сочетании с первыми признаками сокращения запасов алюминиевых слитков в социальных хранилищах была очевидна сильная поддержка цен на алюминий. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий будет торговаться в диапазоне 20,500-21,200 юаней/т на следующей неделе.

Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,287 юаней/т, с максимумом 3,295 юаней/т, минимумом 3,263 юаней/т и закрылся на уровне 3,268 юаней/т, снизившись на 0,58%. Объем торгов составил 41,000 лотов, открытый интерес — 192,000 лотов.

Комментарии SMM: В последнее время внутренние спотовые цены на глинозем прекратили падение, главным образом из-за увеличения спроса на экспорт глинозема и его перевода на склад доставки, что поддержало цены на глинозем. В краткосрочной перспективе спотовые цены на глинозем в некоторых регионах немного выросли. Однако цены на глинозем за рубежом снизились, что фактически закрыло экспортное окно. Перевод глинозема на склад доставки не может обеспечить устойчивый спрос, и рынок ожидает, что некоторые новые мощности по производству глинозема постепенно начнут работу. В среднесрочной и долгосрочной перспективе спотовые цены на глинозем остаются под давлением. В краткосрочной перспективе спотовые цены на глинозем могут войти в фазу колебаний и корректировки. Необходимо продолжать следить за рентабельностью экспорта глинозема и изменениями цен на бокситы.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]