Нарушения на стороне поставок оловянной руды сохраняются, спотовые рыночные сделки постепенно восстанавливаются [Резюме утреннего совещания SMM по олова]

Утренний обзор рынка олова SMM на 10 февраля 2025 года На прошлой неделе рынок олова продемонстрировал сильные результаты на фьючерсном рынке и относительно слабую активность на спотовом рынке, что было обусловлено перебоями в поставках и положительными макроэкономическими сигналами. Наиболее торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) продолжил рост после праздников, показав значительные приросты. По состоянию на 7 февраля средняя цена олова марки SMM #1 составила 259,300 юаней за тонну, увеличившись на 300 юаней за тонну по сравнению с предыдущей неделей. Что касается поставок, вооруженные конфликты в провинции Северное Киву в ДРК усилили опасения по поводу перебоев в поставках африканской оловянной руды, в то время как запрет на добычу в штате Ва, Мьянма, оставался в силе, что дополнительно поддерживало ожидания роста цен на олово. С точки зрения спроса, хотя большинство downstream-предприятий постепенно возобновили работу после празднования Китайского Нового года, желание конечных потребителей закупать продукцию оставалось слабым, что привело к низкому спросу на спотовом рынке и в целом низким производственным показателям. Кроме того, на макроэкономическом фронте занятость в США по данным ADP за январь увеличилась на 183,000, что значительно превысило ожидания, указывая на устойчивость рынка труда. Однако индекс деловой активности в сфере услуг ISM оказался ниже ожиданий, а политика снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США осталась без изменений, что несколько ограничило восходящий импульс цен на олово. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на олово на SHFE будут оставаться на высоком уровне. Инвесторам следует внимательно следить за изменениями в поставках руды за рубежом и тенденциями макроэкономической политики, а также быть осторожными с рисками волатильности, возникающими из-за коррекции спреда между фьючерсами и спотовыми ценами.