[Análise SMM] Estocagem a jusante impulsiona demanda por hexafluorofosfato de lítio, liberação do crescimento da oferta permanece lenta

Em setembro de 2026, a produção de LiPF6 da China continuou a subir ligeiramente, com a produção mensal cerca de 3,4% maior em relação a agosto e cerca de 59% maior na comparação anual. A liberação geral da oferta permaneceu lenta, e o equilíbrio apertado entre oferta e demanda persistiu.

Do lado da demanda, a demanda de baterias de lítio para uso final continuou a melhorar em setembro. Além disso, os produtores de eletrólitos estocaram matérias-primas antecipadamente antes do feriado do Dia Nacional, impulsionando a demanda de compra de LiPF6 a jusante e fornecendo suporte central para a atual força do mercado. Do lado da oferta, no entanto, apesar do aumento contínuo dos preços do LiPF6, o crescimento geral da produção permaneceu relativamente limitado, restringido principalmente por dois fatores.

Primeiro, a capacidade é limitada. A maioria dos produtores de LiPF6 do setor está operando atualmente em plena capacidade. Alguma capacidade nova está em fase de aceleração, mas, dadas as altas barreiras técnicas nos processos de produção de LiPF6 e os requisitos rigorosos de ambiente de produção e controle de qualidade, o progresso real de aceleração de algumas novas linhas de produção ficou aquém das expectativas, dificultando a liberação rápida do crescimento.

Segundo, os produtores têm disposição limitada para aumentar a produção. Neste mês, os preços da principal matéria-prima, carbonato de lítio, continuaram a cair, enquanto o crescimento da demanda de uso final ficou abaixo das expectativas anteriores do mercado para o pico de setembro. Embora os próprios produtores de LiPF6 tenham demandas de preços, a pressão de custo dos aumentos anteriores do preço do LiPF6 ainda não foi totalmente repassada pelas empresas de eletrólitos aos clientes de baterias a jusante. A aceitação a jusante de novos aumentos de preço do LiPF6 permanece baixa, e os aumentos reais de preço de mercado foram limitados. Nesse contexto, mesmo empresas com capacidade ociosa relutam em elevar rapidamente as taxas de operação.

Olhando para o futuro, espera-se que o pico de outubro impulsione ainda mais a demanda. O setor de armazenamento de energia continua mostrando melhora na demanda. Espera-se que o setor de veículos elétricos se beneficie da implementação, em 1º de dezembro, de restrições à exportação de modelos híbridos para a Europa, o que pode desencadear uma corrida de exportação em fases e impulsionar a demanda de LiPF6. No entanto, em setembro, o otimismo anterior das empresas de eletrólitos levou ao estocamento antecipado, mas a produção real de uso final ficou aquém das expectativas. Combinado com a queda contínua dos preços do carbonato de lítio, as empresas de eletrólitos tornaram-se mais cautelosas nas compras, com menor disposição para comprar. Os produtores de LiPF6, percebendo a demanda mais fraca a jusante, também relutam em aumentar proativamente a produção. No geral, espera-se que o crescimento da produção de LiPF6 na China permaneça lento em outubro.

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