Padrão de ouro estável e prata fraca continua; negociação à vista melhora marginalmente [Revisão diária SMM]

Hoje, o preço das 10h00 da SMM para a prata Ag (T+D) da Bolsa de Ouro de Xangai é de 14.594 yuans/kg, com o intervalo de prêmio cotado em TD-5 a +5 yuans/kg e um preço médio ponderado de -0,6 yuan/kg; em relação ao contrato SHFE 2612 mais negociado, está com desconto de 55-45 yuans/kg.

No front macro, durante a noite os metais preciosos mostraram um padrão de "ouro estável, prata fraca". O ouro à vista fechou em alta de 0,57%, a US$ 4.133,63/oz, consolidando na faixa de US$ 4.110-4.140/oz; a prata ficou relativamente fraca, com a prata à vista caindo 0,99%, para US$ 59,17/oz, e a relação ouro/prata se ampliou ligeiramente. Autoridades do Fed dos EUA fizeram declarações hawkish em rápida sucessão: Waller disse que ainda são necessários novos aumentos de juros, mas eles não precisam ser consecutivos; Musalem disse que é preciso mais aperto monetário para trazer a inflação de volta à meta, e as taxas devem ser elevadas nos próximos 6 a 9 meses. O índice do dólar americano e o rendimento do Tesouro de 10 anos recuaram durante a noite (dólar -0,15%, rendimento do Tesouro -5,9 pb), dando suporte marginal ao preço do ouro. Além disso, o presidente dos EUA, Trump, disse estar em conversas produtivas com o Irã e que nunca atacará o Irã antes das eleições de meio de mandato de 3 de novembro. Recentemente, fatores macro altistas e baixistas estão em cabo de guerra, e espera-se que os preços dos metais preciosos se movam lateralmente; ativos de risco (semicondutores, hardware de IA) recuaram fortemente, e a prata deve permanecer mais fraca que o ouro, pressionada por seus atributos industriais.

No mercado à vista, as negociações ficaram relativamente ativas por dois dias úteis consecutivos após o feriado, com os preços da prata continuando a flutuar. As consultas dos compradores foram relativamente ativas, em parte de traders buscando recompor estoques, enquanto o estoque real ainda não fluiu para os usuários finais para consumo. Nesta manhã, o spread de preço entre a Ag (T+D) e o contrato SHFE mais negociado se estreitou um pouco, flutuando em 40-50 yuans/t. As cotações de prêmio da manhã em Xangai foram elevadas em relação a ontem, concentradas em desconto de 45 yuans/kg em relação ao SHFE 2612, mas as transações reais permaneceram com desconto de 50-55 yuans/kg; as cotações em Shenzhen foram semelhantes às de Xangai, mas as negociações foram mais ativas.

No geral, as expectativas de aumento de juros pelo Fed dos EUA e os riscos geopolíticos no Oriente Médio continuam limitando o potencial de alta da prata, e deve-se prestar atenção aos fluxos de capital e à direção de novos sinais do Fed dos EUA. A negociação à vista foi forte hoje, mas as mudanças reais no estoque de warrants ainda precisam ser monitoradas.