[Análise SMM] Cotas da UE do 4º trimestre esgotadas em 5 dias, regras do CBAM ainda ausentes: Revisão do aço inoxidável Ex-China durante o feriado chinês

Preços estáveis, à espera da orientação da China

O mercado de aço inoxidável fora da China manteve-se estável de 1 a 7 de outubro. O FOB indonésio de 304/2B ficou em US$ 2.142,50/t e o CIF Bélgica de 304/2B em US$ 2.740/t.

Com Wuxi, Jiangsu, principal polo de aço inoxidável à vista da China, e a Bolsa de Futuros de Xangai ambos fechados, compradores e vendedores fora da China não tinham preço de referência a seguir. A direção pós-feriado dependerá de como o mercado da China continental reabrir.

Cotas da UE: produtos longos de aço inoxidável da Índia estouraram em cinco dias

O período de cotas de importação de aço do quarto trimestre da UE abriu em 1º de outubro. Segundo dados da Comissão Europeia, em cinco dias algumas cotas para Turquia, China continental, Índia, Austrália, Taiwan (PoC), Macedônia do Norte e "outros países" já estavam esgotadas, a maioria para aço carbono.

Em aço inoxidável, a Índia preencheu primeiro. Sua cota do quarto trimestre para barras e perfis leves de aço inoxidável é de 23.139 t, mas 39.641 t já aguardam desembaraço nos portos da UE, 1,71 vez o volume trimestral. Para tubos sem costura de aço inoxidável, 4.859 t estão pendentes contra uma cota de 3.832 t, ou 1,27 vez.

A carga além da cota ou espera o próximo trimestre ou paga uma tarifa extra de 50% sobre o excedente. A maior parte foi embarcada antes do feriado. As ofertas de exportação de barras brilhantes indianas 304 e 316 já haviam recuado na semana até 29 de setembro, com compradores europeus retraídos em meio à incerteza sobre o CBAM e as cotas. Com a cota cheia no quinto dia, as exportações indianas de produtos longos de aço inoxidável para a Europa ficarão fortemente limitadas no quarto trimestre.

O ritmo acelerou bruscamente. No terceiro trimestre, a cota mais apertada de aço inoxidável, a de laminados a frio de Taiwan (PoC), levou dois meses e meio para quase se esgotar. Desta vez, os produtos longos da Índia levaram cinco dias.

Bruxelas coleta feedback, e a placa entra por outra porta

Em 28 de setembro, a diretoria de comércio e segurança econômica da Comissão lançou uma consulta direcionada sobre o primeiro trimestre do novo regulamento de cotas (UE 2026/1384), com encerramento em 11 de outubro. O questionário cobre escassez, mudanças de preços, países de origem e disponibilidade de graus específicos. Reclamações de processadores e comerciantes a jusante sobre oferta apertada e preços mais altos alimentarão o monitoramento da Comissão e poderão moldar ajustes futuros nas cotas.

No lado dos laminados a frio, a Comissão abriu em 30 de setembro uma revisão de expiração das medidas compensatórias sobre bobinas laminadas a frio (CRC) indianas e indonésias. Isso eleva para cinco o número de procedimentos simultâneos sobre o mesmo produto. Sob as atuais medidas antidumping e compensatórias, as exportações indonésias de CRC para a UE caíram do pico de 2021 para quase zero.

A placa de aço inoxidável indonésia não é coberta por essas tarifas, e suas exportações para a UE atingiram recorde em 2025. Uma vez laminada por usinas europeias, é vendida como produto da UE. A bobina acabada é mantida fora, enquanto o aço semiacabado entra por outra porta. A próxima questão é se as revisões abordarão os subsídios sobre a placa.

CBAM: o limite permanece, as regras de certificados não chegaram

Em 30 de setembro, a diretoria de impostos e alfândegas da UE (DG TAXUD) publicou sua revisão do limite de isenção do CBAM. O CBAM é o Mecanismo de Ajuste de Carbono na Fronteira da UE, que cobra dos importadores pelo carbono embutido no aço e em outros bens. De 1º de abril de 2025 a 31 de março de 2026, o limite anual de importação de 50 t isentou 0,87% das emissões embutidas, abaixo do teto legal de 1%, portanto permanece inalterado.

A revisão deveria sair até 30 de abril e chegou com 153 dias de atraso. Veio como um único número, sem relatório, metodologia ou conjunto de dados, e sem cifra de quantos importadores abrangia. No entanto, esse limite decide se cerca de nove em cada dez importadores ficam isentos ou enfrentam custos extras.

A lacuna maior são os certificados, onde dois atos legislativos ainda faltam. O ato delegado sobre como os certificados são vendidos, recomprados e precificados estava previsto para o segundo trimestre e agora é esperado para o quarto. As vendas devem abrir em 1º de fevereiro de 2027, e o Parlamento e o Conselho têm até quatro meses para objetar, então as regras correm o risco de perder a data de início. O regulamento de implementação do Artigo 9, que permitiria aos importadores deduzir os preços de carbono já pagos no país de origem, está em rascunho desde 13 de maio e não foi adotado.

Para importadores de aço inoxidável, o custo pode ser calculado, mas ainda não pago. Sob o cenário de preço de carbono do segundo trimestre na calculadora CBAM de aço inoxidável da SMM, uma tonelada de CRC 304 indonésio entrando na UE carrega cerca de EUR 626 em custos de certificados, e o material indiano cerca de EUR 445. Empresas que importam mais de 50 t por ano ainda não sabem como comprarão certificados, nem se os preços de carbono pagos na origem contarão.

Taiwan (PoC): terceiro aumento de preço de tabela enfrenta seu teste

Yieh United e Tang Eng elevaram os preços de tabela de outubro para produtos planos 304, o terceiro aumento mensal consecutivo. Yieh United manteve sobretaxas de 316L e 430 inalteradas.

Fio-máquina foi na direção oposta. Walsin Lihwa manteve fio-máquina 304, série 200 e série 400 estáveis, elevando apenas 304 com cobre e de corte fácil e 316 com molibdênio. Citou custos locais de sucata mais altos, mas após um aumento acentuado em setembro manteve o 304 para proteger a competitividade de exportação a jusante. Os preços de exportação de fio-máquina de aço inoxidável de Taiwan (PoC) estão no nível mais alto em mais de um ano, enquanto o volume exportado de janeiro a agosto ainda está abaixo do ano passado.

Os novos preços de produtos planos agora precisam passar pelos distribuidores. Os distribuidores reduziram as vendas a preços baixos à medida que seus custos de estoque sobem, então material barato está ficando mais escasso, mas os negócios dependerão de como a China continental negociar após o feriado. Os preços à vista falharam em acompanhar os aumentos de tabela duas vezes no terceiro trimestre, e este é o terceiro teste. A determinação preliminar de dano no caso antidumping sobre CRC vietnamita foi adiada para 16 de outubro.

Fabricantes de tubos estão se aproximando da Europa. A Froch planeja testes em sua planta marroquina até o fim do ano e produção comercial no primeiro trimestre de 2027, voltada a clientes europeus. A YC Inox está elevando a produção mensal em sua linha de laminação a frio turca em cerca de outro terço, em parte para evitar a tarifa da Turquia sobre bobinas importadas. Sob a regra de origem de fusão e vazamento da UE, porém, onde essa bobina foi fundida decidirá qual origem seus produtos carregarão para a UE e qual cota usarão.

Índia: Europa aperta importações de sucata e exportações de acabados

Na semana até 1º de outubro, os preços da sucata de aço inoxidável 304 indiana recuaram levemente nos mercados doméstico e de importação, enquanto o 316 ficou estável. O níquel mais fraco na LME pressionou o 304 durante um período festivo tranquilo, enquanto a oferta apertada de 316 limitou a queda. O governo flexibilizou a exigência de certificado de inspeção pré-embarque (PSIC), mas com pouco tempo para cumprir e custos extras de importação, algumas usinas consideram tarugos, placas e NPI como substitutos da sucata.

A oferta de sucata pode se estreitar ainda mais. Sob seu novo Regulamento de Transferência de Resíduos (WSR), a Comissão propõe retirar a Índia da lista de países autorizados a receber sucata metálica da UE. A Associação de Reciclagem de Materiais da Índia (MRAI) planeja protocolar um pedido formal até 15 de outubro, incluindo proposta de código SH separado para material que atenda aos padrões de fim de resíduo. O WSR entra em vigor em maio de 2027, com a primeira lista de importadores aprovados esperada até o fim do ano.

Fontes da UE representam cerca de um décimo das importações de sucata da Índia, incluindo aço inoxidável, então o impacto geral é limitado. Combinado com a cota cheia de produtos longos, a demanda fraca dos EAU e o frete alto, porém, a Europa agora aperta as importações de sucata da Índia e suas exportações de acabados ao mesmo tempo.

Em outros lugares

As cotas de importação de aço do Canadá entraram em novo trimestre em 30 de setembro, vigente até 29 de dezembro. A cota não-FTA para tarugos e blocos de aço inoxidável foi cortada em mais de 90% para nível simbólico, com sobretaxa de 50% além dela, o que praticamente fecha o Canadá para semiacabados de aço inoxidável não-FTA.

Nos EAU, a GMI planeja um complexo de aços especiais e tubos em Abu Dhabi que inclui aço inoxidável, com início escalonado a partir de 2028. A empresa espera que os EAU comecem a importar sucata no início de 2027.

Na Indonésia, Bahlil Lahadalia foi nomeado Ministro Coordenador de Downstreaming e Transição Energética em 1º de outubro, mantendo a pasta de energia e recursos minerais. O responsável pelas cotas de mineração RKAB e pela política de investimento em fundições permanece o mesmo, mas seu mandato agora é mais amplo.

Perspectivas

A primeira coisa a observar é a reabertura de Wuxi. A direção dos preços chineses após o feriado decidirá se o FOB indonésio se move e se os distribuidores de Taiwan (PoC) aceitam os novos preços de tabela.

Na Europa, os produtos longos indianos parados no porto devem escolher entre esperar o primeiro trimestre e pagar a tarifa de 50%, e a consulta sobre cotas fecha em 11 de outubro. Se as regras de certificados do CBAM chegarem no quarto trimestre decidirá se as vendas podem abrir no cronograma em fevereiro de 2027. A decisão preliminar de dano de Taiwan (PoC) sobre CRC vietnamita em 16 de outubro mostrará se os preços de tabela das usinas locais obtêm a proteção de importação com que contam.