[[SMM Computing Power Weekly] Preço médio ocidental do H100 sobe, A100 Pequim-Tianjin-Hebei ajustado para cima

I. Visão Geral do Mercado

Nesta semana (até 18 de setembro), os mercados de locação de poder computacional no oeste da China, na região Pequim-Tianjin-Hebei e em Chengdu-Chongqing apresentaram um padrão de “consolidação majoritária com ganhos localizados”: dos 12 índices de preços SMM nas três regiões, 2 subiram e 10 permaneceram estáveis, sem quedas. Os índices que subiram foram SMM-H100-80G-Servidor Completo-Oeste da China-Mensal e SMM-A100-80G-Servidor Completo-Pequim-Tianjin-Hebei-Mensal, com preços médios subindo para 81.000 yuans e 32.500 yuans/mês, representando aumentos mensais de aluguel de 1,25% e 1,56%, respectivamente. No mercado à vista, o servidor completo H100 foi cotado recentemente a 3,4 milhões de yuans/unidade, o H800 online caiu para 68.000 yuans, atingindo um novo mínimo para esse modelo, e o 910B4 realocável no leste da China caiu abaixo de 20.000 yuans pela primeira vez.

II. Análise por Tipo de Recurso de Locação de Poder Computacional

A faixa SMM-H100-80G-Servidor Completo-Oeste da China-Mensal subiu. O aluguel mensal mínimo subiu de 76.000 para 78.000 yuans (um aumento de 2,63% no aluguel mensal), e o preço médio subiu de 80.000 para 81.000 yuans/mês (um aumento de 1,25% no aluguel mensal); a taxa mínima por placa-hora subiu de 13,19 para 13,54 yuans (um aumento de 2,65% por placa-hora), e a taxa média por placa-hora subiu de 13,89 para 14,06 yuans (um aumento de 1,22% por placa-hora). O limite inferior subiu enquanto o limite superior permaneceu estável em 84.000 yuans, com o ponto médio geral das cotações no oeste da China se deslocando para cima.

O índice SMM-A100-80G-Servidor Completo-Pequim-Tianjin-Hebei-Mensal foi elevado. O aluguel mensal máximo subiu de 35.000 para 36.000 yuans (um aumento de 2,86% no aluguel mensal), e o preço médio subiu de 32.000 para 32.500 yuans/mês (um aumento de 1,56% no aluguel mensal); a taxa média por placa-hora subiu de 5,56 para 5,64 yuans (um aumento de 1,44% por placa-hora), enquanto o aluguel mensal mínimo permaneceu inalterado em 29.000 yuans. Este foi o primeiro aumento deste mês para o modelo existente predominante em Pequim-Tianjin-Hebei, criando um diferencial de preço regional em relação à âncora de 34.000 yuans do contrato fechado de três anos no leste da China.

SMM-H800-80G-Servidor Completo-Pequim-Tianjin-Hebei-Mensal manteve-se estável, enquanto os preços online continuaram a atingir novos mínimos. O índice permaneceu em 71.250 yuans/mês (12,37 yuans por cartão-hora); os recursos de nuvem online caíram para 68.000 yuans/unidade-mês, 8.000 yuans abaixo do contrato anual de 76.000 yuans na China central (uma queda de 10,5%), tornando-se o único modelo da série H em declínio sustentado.

SMM-910B-64G-Servidor Completo manteve-se estável nas três regiões, enquanto os prêmios de entrega se ampliaram. Pequim-Tianjin-Hebei ficou em 19.500 yuans (3,39 por cartão-hora), Chengdu-Chongqing em 18.787,5 yuans (3,26 por cartão-hora) e o oeste da China em 13.750 yuans (2,39 por cartão-hora). Três unidades 910B4 realocáveis no leste da China caíram abaixo de 20.000 yuans pela primeira vez, um prêmio de 33% sobre o preço online de 15.000 yuans; o 910B3 manteve-se em 19.000 yuans, com as duas especificações mostrando uma diferença de preço de 1.000 yuans pela primeira vez.

A800, H20 e todos os índices de Chengdu-Chongqing mantiveram-se estáveis. SMM-A800-80G-Servidor Completo-Pequim-Tianjin-Hebei ficou em 32.000 yuans; SMM-H20-96G-Servidor Completo-Pequim-Tianjin-Hebei em 43.000 yuans (7,47 yuans por cartão-hora); Chengdu-Chongqing SMM-A100-80G-Servidor Completo-Chengdu-Chongqing em 37.000 yuans, SMM-A100-40G-Servidor Completo-Chengdu-Chongqing em 12.000 yuans, SMM-A800-80G-Servidor Completo-Chengdu-Chongqing em 35.000 yuans e SMM-H20-141G-Servidor Completo-Chengdu-Chongqing em 45.500 yuans. As cotações de preço do H20 para a mesma especificação variam 18%, tornando-o o modelo com o calibre mais complexo.

III. Perspectivas de Mercado e Visão da SMM

No curto prazo, o teto do A100 de Pequim-Tianjin-Hebei rompendo acima de 36.000 yuans e o piso do H100 ocidental subindo estão na mesma direção, com os pontos médios dos modelos mais negociados e de ponta existentes subindo em conjunto. O declínio contínuo do H800 indica que a demanda está se concentrando em modelos de alto desempenho, e a estrutura de diferença de preços intrarregional se diferenciará ainda mais.

Três pontos merecem atenção. Primeiro, os prêmios do lado vendedor estão se tornando explícitos: um sistema completo da marca H20 141G no Sul da China está cotado a 3,25 milhões de yuans por unidade, com garantia de três anos, 850 mil yuans acima dos 2,4 milhões de yuans de um sistema completo de 96G na mesma região. Um sistema completo H200 HGX está cotado a 5,66 milhões de yuans, com marca, garantia e especificações de interconexão tornando-se dimensões independentes de precificação. Segundo, o limite de aquisição para treinamento de parâmetros em larga escala está subindo, com demanda de mercado emergente por 16 unidades H200 (um cluster de 128 placas) para suportar o pré-treinamento de um modelo grande de 300B, onde o preço cede lugar à certeza de entrega. Terceiro, a partir de 21 de setembro, a SMM publicará o "Índice Composto de Preços de Locação de Poder Computacional SMM", usando unidades de computação padrão (SCU) para unificar calibres entre modelos. Ao mesmo tempo, é preciso cautela quanto aos riscos de modelos de investimento em custódia que prometem retornos anualizados acima de 20% e incluem garantias de recompra.

Resumo dos dados principais desta semana (2 em alta, 10 estáveis):

• SMM-H100-80G-sistema completo-Oeste-mensal: preço médio 81.000 yuans/mês (aluguel mensal +1,25%), 14,06 yuans por placa-hora (placa-hora +1,22%)

• SMM-A100-80G-sistema completo-Pequim-Tianjin-Hebei-mensal: preço médio 32.500 yuans/mês (aluguel mensal +1,56%), 5,64 yuans por placa-hora (placa-hora +1,44%)

• SMM-A800-80G-sistema completo-Pequim-Tianjin-Hebei-mensal: 32.000 yuans/mês, 5,56 yuans por placa-hora

• SMM-H800-80G-sistema completo-Pequim-Tianjin-Hebei-mensal: 71.250 yuans/mês, 12,37 yuans por placa-hora

• SMM-H20-96G-sistema completo-Pequim-Tianjin-Hebei-mensal: 43.000 yuans/mês, 7,47 yuans por placa-hora

• SMM-910B-64G-sistema completo-Pequim-Tianjin-Hebei-mensal: 19.500 yuans/mês, 3,39 yuans por placa-hora

• SMM-A100-80G-sistema completo-Chengdu-Chongqing-mensal: 37.000 yuans/mês, 6,42 yuans por placa-hora

• SMM-A100-40G-sistema completo-Chengdu-Chongqing-mensal: 12.000 yuans/mês, 2,08 yuans por placa-hora

• SMM-A800-80G-sistema completo-Chengdu-Chongqing-mensal: 35.000 yuans/mês, 6,08 yuans por placa-hora

• SMM-H20-141G-sistema completo-Chengdu-Chongqing-mensal: 45.500 yuans/mês, 7,9 yuans por placa-hora

• SMM-910B-64G-sistema completo-Chengdu-Chongqing-mensal: 18.787,5 yuans/mês, 3,26 yuans por placa-hora

• SMM-910B-64G-sistema completo-Oeste-mensal: 13.750 yuans/mês, 2,39 yuans por placa-hora