[Revisão de Meio-dia do Poder Computacional SMM] 910B4 Rompe 20.000, H800 Atinge Nova Mínima

[Visão Geral do Mercado] Hoje, o índice de preços de aluguel de poder computacional da SMM consolidou-se no geral, com cotações para todos os modelos de servidores e regiões permanecendo estáveis em relação ao dia de negociação anterior. Os sinais do lado da coleta de preços foram densos e divergentes: o preço realocável do poder computacional doméstico rompeu a marca de 20.000 yuans pela primeira vez, e a diferenciação por níveis de modelo começou a surgir. O preço online do H800 atingiu uma nova mínima para esse modelo, enquanto o H20 tornou-se o modelo mais complexo em termos de critérios devido a diferenças nas condições de pagamento e atributos de recursos.

[Poder Computacional Doméstico: 910B4 Rompe 20.000, Prêmio de Entrega Continua a Aumentar] Três unidades realocáveis 910B4 no leste da China foram cotadas a 20.000 yuans/unidade/mês, rompendo a marca de 20.000 yuans pela primeira vez, um aumento de 5,3% em relação aos 19.000 yuans na mesma região no início de setembro, e com um prêmio de 33% sobre os recursos de nuvem online do modelo, a 15.000 yuans. O prêmio de flexibilidade de entrega continuou a aumentar. Quatro unidades realocáveis 910B3 do mesmo lote mantiveram-se em 19.000 yuans, criando uma diferença de preço de 1.000 yuans (5,3%) em relação ao 910B4 pela primeira vez. A diferenciação por níveis de modelo apenas começou a surgir, mas a magnitude ainda é pequena. No canal online, 32 unidades 910B3 foram cotadas a 16.000 yuans, o mesmo preço do 910B2, com a inversão de especificações persistindo. As cotações realocáveis apresentaram um prêmio de 19% sobre os recursos online, indicando que os recursos online são, na verdade, precificados pelo método de entrega e não pelo desempenho do modelo. Sessenta e quatro unidades 910B4 online ainda foram cotadas a 15.000 yuans, com a escala praticamente dobrando em relação ao lote original sem qualquer desconto, refletindo a oferta restrita à vista e a ausência de necessidade de os detentores oferecerem descontos por volume para liquidar o estoque. O preço online do 910B2, de 16.000 yuans, não acompanhou a tendência de alta do realocável, indicando uma defasagem temporal na transmissão dentro do poder computacional doméstico.

[H800 e A800: Precificação de Modelos Legados Desloca-se para a Escassez] Os recursos de nuvem online do H800 caíram para 68.000 yuans/unidade/mês, uma nova mínima para o modelo, 2.000 yuans abaixo do preço realocável de 70.000 yuans no leste da China no início de setembro e 8.000 yuans abaixo do preço de contrato anual de 76.000 yuans na China central (uma queda de 10,5%). É o único modelo da série H em tendência de baixa sustentada e agora registrou um segundo corte de preço, em forte contraste com a tendência de alta do H100 e do H200, à medida que a demanda acelera sua migração para modelos de maior desempenho. A A800 40G foi cotada online a 18.000 yuans, equiparando-se à 910B4 realocável, mas com apenas 40G de memória de vídeo contra os 64G da 910B4, seu custo-benefício está sendo pressionado pela substituição doméstica. O preço dos modelos legados depende cada vez mais da escassez de estoque existente, e não do desempenho. A H20 96G no sul da China, com locação mínima de um ano, foi cotada a 41.000 yuans, no meio da faixa de 39.000 a 46.000 yuans, com uma variação de cotação de cerca de 18% para a mesma especificação. As condições de pagamento e os atributos dos recursos tornaram-se as principais variáveis, e a comparação direta de preços com base apenas em cotações brutas tende a distorcer a análise.

[Visão SMM] A locação de placas individuais, especialmente a locação individual da H100, registrou uma queda notável na liquidez — o ritmo de embarque dominou a descoberta de preços, e a demanda por pedidos à vista foi absorvida primeiro por contratos de longo prazo e recursos em volume, enquanto os preços mensais de locação de servidores completos continuaram a subir. Essa mudança estrutural significa que o diferencial de preço entre as modalidades de placa individual e servidor completo se ampliará ainda mais. Se os locatários continuarem a estimar os custos de servidores completos com base nos preços de placas individuais, o desvio continuará crescendo. A SMM acredita que a coleta futura de preços precisa fortalecer o acompanhamento das transações em volume de servidores completos e dos termos contratuais, pois os preços de placas individuais refletem cada vez mais um desconto de liquidez, e não o centro do mercado.