【Análise SMM】Etiópia se torna a maior origem de fluxos de células solares com destino aos EUA, mas volume despenca em julho

A composição da origem dos fluxos de células solares para os EUA mudou drasticamente em 2026. A análise da SMM dos dados globais de fluxo comercial de células solares mostra que aproximadamente 37,32 GW de células entraram no mercado dos EUA entre janeiro e julho. A Etiópia forneceu cerca de 21,55 GW, ou 57,8% do total, superando em muito China, Quênia, Coreia do Sul e Tailândia. Em base acumulada, a Etiópia foi, portanto, a maior origem neste conjunto de dados.

Os dados mensais mais recentes, no entanto, apontam para uma tendência diferente. Os fluxos da Etiópia para os EUA atingiram 5,99 GW em junho antes de despencarem para 0,36 GW em julho, uma queda mensal de cerca de 94,0%. A Etiópia, consequentemente, ficou atrás da China e do Quênia no ranking mensal. Embora a Etiópia já tenha remodelado a composição acumulada de fornecimento de células solares dos EUA, sua vantagem de fornecimento ainda não se estabilizou. Os cronogramas de exportação de fornecedores individuais e as mudanças na política comercial dos EUA serão variáveis-chave para os fluxos subsequentes.

Etiópia forneceu quase 60% dos fluxos destinados aos EUA entre janeiro e julho

Os fluxos de células solares para os EUA totalizaram aproximadamente 37,32 GW entre janeiro e julho de 2026. A Etiópia ficou em primeiro lugar com 21,55 GW, representando 57,8% do total. China, Quênia, Coreia do Sul e Tailândia forneceram aproximadamente 4,64 GW, 3,26 GW, 2,62 GW e 1,82 GW, representando participações de 12,4%, 8,7%, 7,0% e 4,9%, respectivamente. As cinco principais origens juntas representaram mais de 90%, indicando que o fornecimento de células solares dos EUA permaneceu altamente concentrado.

A ascensão da Etiópia não foi impulsionada por um único mês excepcional. Os fluxos mensais aumentaram de cerca de 0,74 GW em janeiro para 2,58 GW em fevereiro e permaneceram entre 2,79 GW e 3,45 GW em março-abril. Em seguida, subiram para 5,64 GW em maio e 5,99 GW em junho. A Etiópia foi a maior fonte mensal por cinco meses consecutivos, de fevereiro a junho, e sua participação nos fluxos destinados aos EUA atingiu 69,0% em junho.

A liberação da capacidade de fabricação local apoiou esse crescimento. A TOYO divulgou que sua instalação de células solares na Etiópia tem 4 GW de capacidade nominal e atingiu produção total em outubro de 2025. A empresa também está desenvolvendo capacidade de fabricação de módulos no Texas, criando uma cadeia de suprimentos transfronteiriça cada vez mais integrada, ligando células etíopes à produção de módulos nos EUA. Os dados comerciais também identificam a Origin Solar, a Lumintech Solar e a Gobez Electric como exportadoras etíopes, mostrando que a base de fornecimento do país para os EUA não depende totalmente de um único produtor.

Concentração de fornecedores ampliou a queda de julho

Apesar da forte liderança acumulada da Etiópia, seu fluxo de julho para os EUA caiu rapidamente para 0,36 GW, uma redução de cerca de 5,63 GW em relação a junho. No mesmo mês, os fluxos da China e do Quênia foram de aproximadamente 0,86 GW e 0,79 GW, colocando-os em primeiro e segundo lugar, respectivamente. A participação da Etiópia nos fluxos mensais destinados aos EUA caiu de 69,0% em junho para 15,2% em julho.

Os dados em nível de empresa mostram que a queda foi altamente concentrada. A Origin Solar forneceu aproximadamente 15,52 GW aos EUA entre janeiro e julho, o equivalente a cerca de 72,0% do total da Etiópia. Seu fluxo de junho foi de cerca de 4,16 GW, mas nenhum fluxo de julho mensurável em GW aparece neste conjunto de dados. A Lumintech Solar caiu de aproximadamente 1,63 GW em junho para 0,33 GW em julho, enquanto a Gobez Electric diminuiu de 0,20 GW para 0,03 GW. Fluxos menores dos principais fornecedores explicam, portanto, diretamente a maior parte da contração geral da Etiópia em julho.

A queda de julho não deve ser interpretada automaticamente como uma queda equivalente na demanda do mercado final dos EUA. Possíveis explicações incluem diferenças entre cronogramas de pedidos e embarques, ajustes temporários de produção ou estoque e mudanças no apetite de risco dos importadores após o início da investigação comercial. Esses fatores ainda precisam ser testados em relação aos cronogramas de produção das empresas, aos dados de chegada nos EUA e aos níveis de estoque.

Barreiras comerciais dos EUA estão se estendendo a novas origens

A rápida entrada da Etiópia no mercado de células solares dos EUA coincidiu com uma mudança contínua no fornecimento dos EUA. Produtos solares da China e de Taiwan, China, há muito estão sujeitos a medidas antidumping e de direitos compensatórios dos EUA, e os EUA posteriormente estenderam as medidas de defesa comercial ao Sudeste Asiático. Em setembro de 2026, o Departamento de Comércio dos EUA também emitiu determinações finais afirmativas de direitos antidumping e compensatórios cobrindo células solares da Índia, Indonésia e Laos. Custos de política mais altos para origens estabelecidas incentivaram os fabricantes de módulos dos EUA a buscar novas fontes de células.

Novas origens agora também estão sob escrutínio. Em 17 de julho de 2026, o Departamento de Comércio dos EUA iniciou uma investigação anticircunvenção em todo o país cobrindo a Etiópia. A investigação inclui células e módulos concluídos na Etiópia usando peças ou componentes chineses e depois exportados diretamente para os EUA. Também abrange células concluídas na Etiópia, montadas em módulos no Vietnã e posteriormente exportadas para os EUA.

A menos que a investigação seja rescindida ou prorrogada, o Comércio pretende emitir uma determinação preliminar dentro de 150 dias após o início e uma determinação final dentro de 300 dias. O futuro acesso da Etiópia ao mercado dos EUA dependerá, portanto, em parte, de sua produção conseguir demonstrar processamento local suficiente e se a origem dos materiais, a escala de investimento, as etapas de fabricação e o valor agregado atendem aos requisitos de revisão de origem dos EUA.

O início de uma investigação não constitui uma constatação de circunvenção, nem significa que todos os produtos etíopes fiquem imediatamente sujeitos às alíquotas aplicadas aos produtos solares chineses. Antes que uma decisão seja emitida, no entanto, os importadores dos EUA podem reforçar a devida diligência na cadeia de suprimentos, ajustar os cronogramas de compra ou diversificar os pedidos. Serão necessários dados mensais adicionais para determinar se a queda de julho da Etiópia esteve relacionada a esse marco político.

Quênia pode capturar parte da demanda redirecionada

Enquanto o fluxo da Etiópia diminuiu em julho, o Quênia ainda forneceu cerca de 0,79 GW aos EUA, atrás apenas da China. O fluxo acumulado do Quênia para os EUA atingiu aproximadamente 3,26 GW entre janeiro e julho, representando cerca de 53,0% de suas exportações totais de células solares. Os fluxos mensais do Quênia para os EUA aumentaram de 0,10 GW em abril para 0,87 GW em maio e 1,46 GW em junho. Embora o número tenha diminuído em julho, permaneceu relativamente alto em 0,79 GW.

Os dados sugerem que o papel crescente da África na cadeia de suprimentos de células solares dos EUA não se limita à Etiópia. À medida que os importadores buscam reduzir o risco de concentração e as medidas de defesa comercial dos EUA se expandem, locais de produção emergentes como o Quênia podem receber parte da demanda redirecionada. Mover a produção para outro país, no entanto, não elimina automaticamente o risco comercial. Em uma investigação anticircunvenção, o Comércio pode examinar a origem dos insumos a montante, se o processamento local constitui produção substancial e se as empresas participantes são afiliadas.

Para os produtores chineses de células e wafers, a mudança nas cadeias de suprimentos não significa necessariamente que a demanda subjacente desapareça. A demanda pode passar de exportações diretas para os EUA para vendas de wafers, materiais auxiliares e equipamentos para instalações de células em países terceiros. À medida que as revisões dos EUA se estendem cada vez mais a materiais a montante e etapas de processamento, as instalações no exterior podem enfrentar requisitos mais fortes de insumos não chineses, documentação de origem e rastreabilidade. Suas estruturas de aquisição podem mudar de acordo.

Perspectiva: Etiópia mantém a liderança acumulada, mas os rankings mensais podem permanecer voláteis

A SMM espera que a Etiópia continue sendo uma fonte importante de células solares para os EUA no curto prazo, apoiada pela capacidade instalada de células, clientes estabelecidos nos EUA e fabricação de módulos relacionada. Os dados de julho, no entanto, mostram que o fornecimento está concentrado em um pequeno número de empresas. Mudanças na produção, pedidos ou desembaraço aduaneiro de um fornecedor podem, portanto, criar flutuações significativas no fluxo mensal do país.

Três variáveis merecem atenção especial nos próximos meses: se a Origin Solar, a Lumintech Solar e a TOYO restauram a produção e os embarques para os EUA; a seleção dos respondentes, a determinação preliminar e o possível escopo retroativo da investigação anticircunvenção dos EUA; e se o Quênia, a China ou outras origens continuam a capturar a demanda dos produtores de módulos dos EUA.

Se os fluxos da Etiópia para os EUA se recuperarem em agosto-setembro, a queda de julho seria mais consistente com cronogramas de embarque ou ajustes temporários em nível de empresa. Se os fluxos permanecerem baixos enquanto o Quênia e outras origens continuarem a crescer, os dados podem apontar para uma segunda mudança no cenário de fornecimento de células solares dos EUA. A SMM continuará monitorando a política comercial dos EUA, os cronogramas de produção dos principais fornecedores e os fluxos transfronteiriços de células solares.