Futuros:
Durante a noite, o contrato de chumbo LME 3M abriu a US$ 1.896,0/t em 14 de setembro, caiu para a mínima intradiária de US$ 1.866,0/t durante o horário de negociação europeu, recuperou-se para cerca de US$ 1.883/t no final da sessão e, por fim, fechou a US$ 1.880,0/t, queda de US$ 12,5/t ou 0,66% em relação ao preço de fechamento do dia de negociação anterior. A faixa de negociação do dia inteiro foi de US$ 1.866,0 a 1.897,0/t, com volume de 9.724 contratos e posições em aberto de 175.480 contratos. O candle diário formou um grande candle de baixa com sombra inferior.
Durante a noite, o contrato SHFE de chumbo 2610 abriu a 15.825 yuans/t na sessão noturna, caiu para 15.795 yuans/t logo após a abertura, depois se consolidou e estabilizou, subindo para cerca de 15.850 yuans/t para consolidar nas máximas e, por fim, fechou a 15.840 yuans/t, leve alta de 15 yuans/t ou 0,09% em relação ao preço de fechamento do dia de negociação anterior. O volume da sessão noturna foi de 23.816 contratos, com posições em aberto de 65.199 contratos, alta de 1.212 contratos. O candle diário formou um pequeno candle de alta com sombra inferior.
Vale destacar que o contrato SHFE de chumbo 2609 entrou hoje em seu último dia de negociação, com entrega em 16 e 17 de setembro. Os fundos aceleraram a rolagem de posições para meses diferidos, com as posições em aberto no contrato SHFE de chumbo 2611 subindo para 58.000 contratos. Deve-se prestar atenção à rolagem do contrato mais negociado.
No cenário macro:
No exterior, na segunda-feira, impulsionado tanto pelo sentimento de aversão ao risco quanto pelas expectativas de alta dos juros, o índice do dólar americano disparou, fechando em alta de 0,39% a 99,483, seu maior ganho diário desde a reunião de Jackson Hole. O rendimento do título do Tesouro de 10 anos de referência rompeu acima de 5% intradiariamente pela primeira vez em quase três anos, fechando a 4,991%, enquanto o rendimento de 2 anos fechou a 4,671%. Com a aproximação da reunião do FOMC do Fed dos EUA, o aumento dos preços de energia intensificou ainda mais as preocupações com inflação e alta de juros: afetado pelo ataque ao oleoduto leste-oeste da Arábia Saudita, que ficará em grande parte fora de operação por várias semanas, os preços internacionais do petróleo abriram em alta com gap. O WTI rompeu acima de US$ 100/barril intradiariamente, fechando em alta de 1,44% a US$ 98,01. Geopoliticamente, a situação no Oriente Médio permaneceu volátil. Os EUA afirmaram estar em "conversas diretas" com os houthis, Trump disse que o Irã queria chegar rapidamente a um acordo, mas foi desmentido pela mídia iraniana, os houthis atacaram novamente uma base aérea saudita, o Irã realizará exercícios militares em larga escala, a Arábia Saudita buscou aumentar o fornecimento de petróleo pelo Estreito de Ormuz, e o Departamento de Energia dos EUA (DOE) disse que começará a recompor a Reserva Estratégica de Petróleo nos próximos meses. Rússia e Ucrânia manifestaram disposição para interromper mutuamente os ataques às instalações de energia um do outro. Hoje, atenção ao emprego ADP dos EUA em agosto às 20h15, ao índice industrial Empire State de setembro do Fed de Nova York às 20h30 e à decisão de juros do FOMC do Fed dos EUA nesta semana.
Na China, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu as Medidas para a Supervisão e Administração de Empresas de Futuros. O banco central anunciou hoje uma operação de recompra reversa definitiva de 500 bilhões de yuans, com prazo de 6 meses, para apoiar a liquidez de médio e longo prazo. O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT) realizou um simpósio sobre o desempenho econômico industrial em algumas províncias, enfatizando que a promoção da estabilidade do desempenho econômico industrial deve ser colocada em posição mais importante. O banco central, a CSRC, a Administração Estatal de Regulação do Mercado e outros departamentos se pronunciaram sobre prazos de pagamento, e o Ministério do Comércio e outros sete departamentos emitiram o Plano de Ação para Promover o Consumo de Casas Inteligentes. No final de agosto, o saldo de M2 era de 356,81 trilhões de yuans, alta de 7,5% em relação ao ano anterior. Nos primeiros oito meses, o financiamento agregado acumulado à economia real aumentou 23,91 trilhões de yuans, 2,64 trilhões de yuans a menos que no mesmo período do ano passado. Hoje, às 10h, serão divulgados os dados de agosto das vendas totais no varejo de bens de consumo e do valor agregado industrial acima do porte designado, e o Gabinete de Informação do Conselho de Estado realizará uma coletiva de imprensa sobre o desempenho econômico nacional. Pode-se prestar atenção aos dados do lado da demanda para orientação sobre o consumo a jusante no setor de metais não ferrosos.
Fundamentos do mercado à vista:
Ontem, o preço do chumbo #1 da SMM caiu 200 yuans/tonelada, com o centro do chumbo na SHFE se movendo para baixo e o setor de metais não ferrosos enfraquecendo de forma geral. Para o chumbo primário, as cargas disponíveis no mercado à vista eram limitadas, os fornecedores tinham pouca disponibilidade para entrega no mês corrente e geralmente mantinham os preços firmes ao vender, as cotações na porta da fundição de chumbo primário estavam firmes, e as principais áreas produtoras ofertavam com prêmios de 0 a 100 yuans/tonelada em relação ao preço médio do chumbo #1 da SMM. Surgiram divergências regionais: Henan concentrou-se em entregas de contratos de longo prazo com cargas circulantes limitadas, e o desconto em relação ao contrato de chumbo SHFE 2610 estreitou-se para 40-30 yuans/t, com alguns fornecedores quase esgotados de cargas à vista do mês. As fundições de Hunan evitaram vender a preços baixos e reduziram as cotações, com pedidos à vista a prêmios de 25-100 yuans/t em relação ao preço médio do chumbo #1 da SMM. Jiangxi e Anhui mantiveram prêmios de 80-100 yuans/t. Para o chumbo secundário, a oferta regional se apertou, as fundições de chumbo secundário evitaram vender a preços baixos e as cotações de mercado diminuíram, e as principais áreas de produção passaram o chumbo refinado secundário de descontos para prêmios de 0-50 yuans/t em relação ao preço médio do chumbo #1 da SMM. No lado da demanda, após a forte queda nos preços do chumbo, as empresas aumentaram as consultas e mostraram forte entusiasmo em comprar conforme a necessidade a preços mais baixos, favorecendo cargas EXW de chumbo primário. As transações à vista melhoraram no geral, mostrando divergência regional com preços firmes e melhores negócios no norte, enquanto as fundições do sul evitaram vender a preços baixos ou venderam com prêmios elevados, resultando em transações mais fracas do que no norte.
Estoques: Em 14 de setembro, o estoque social total de lingotes de chumbo nas cinco regiões monitoradas pela SMM atingiu 73.600 t, queda de 1.100 t em relação a 7 de setembro e queda de 500 t em relação a 10 de setembro. O estoque de chumbo da LME ficou em 378.525 t, queda de 1.500 t em relação ao dia de negociação anterior. O estoque de warrants de chumbo da SHFE totalizou 60.397 t, alta de 644 t em relação ao dia de negociação anterior.
Previsão do preço do chumbo para hoje:
Durante a noite, o chumbo da SHFE recuperou-se ligeiramente na sessão noturna, mas ainda fechou abaixo da marca de 16.000. Após a forte queda do dia de negociação anterior, o indicador KDJ entrou em território de sobrevenda em níveis baixos, e o declínio desacelerou um pouco, mas o padrão geral de fraqueza permanece inalterado. No mercado à vista, as fundições mantiveram os preços firmes e evitaram vender, o chumbo refinado secundário passou a prêmios, e a demanda reabasteceu a preços mais baixos. Combinado com quedas tanto no estoque social doméstico quanto no estoque da LME, isso fornece algum suporte abaixo dos preços do chumbo. Espera-se que o preço à vista do chumbo de hoje se consolide em tom moderado em níveis baixos, possivelmente estabilizando gradualmente após a desaceleração do declínio, com espaço limitado de alta e baixa no geral.
![LME chumbo fechou em queda de 0,66%, SHFE chumbo recuou e se recuperou para se manter em 15.800 yuan/t [SMM Lead Morning News]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/guTSZ20251217171722.jpg)
