Segundo relatos da imprensa estrangeira, o cobre registrou sua primeira queda semanal desde junho, uma vez que a incerteza sobre possíveis tarifas dos EUA sobre o cobre refinado provocou uma forte reversão em relação às máximas recordes.
O cobre de três meses na Bolsa de Metais de Londres foi negociado em torno de US$ 14.238 por tonelada na sexta-feira, deixando os preços cerca de 1,2% mais baixos na semana e encerrando uma sequência de 10 semanas de alta. O cobre havia atingido um recorde de US$ 14.875 por tonelada antes de cair 3,6% na quinta-feira, depois que a Reuters informou que a Casa Branca ainda não havia tomado uma decisão sobre a imposição de tarifas às importações de cobre refinado.
A retração refletiu uma redução no posicionamento comprado após a recente alta. No entanto, as condições subjacentes do mercado físico permaneceram relativamente apertadas. Os estoques disponíveis de cobre na LME ficaram em 117.600 toneladas, enquanto os estoques de cobre monitorados pela Bolsa de Futuros de Xangai caíram 13% na semana, para 54.780 toneladas, o nível mais baixo desde janeiro de 2024.
A escassez de curto prazo na LME também diminuiu. O spread entre o contrato à vista e o de três meses passou para contango na quinta-feira, com o cobre à vista sendo negociado com desconto de US$ 4,50 por tonelada em relação ao contrato de três meses, indicando menor preocupação com a disponibilidade imediata do metal.
A incerteza em torno da política comercial dos EUA continua sendo um fator importante nos fluxos de cobre. A Reuters informou que a Casa Branca ainda não tomou uma decisão sobre as tarifas do cobre refinado, enquanto as autoridades avaliam as preocupações com custos de fabricação mais altos em relação aos possíveis benefícios de incentivar a mineração doméstica. As expectativas de possíveis tarifas haviam incentivado anteriormente maiores fluxos de cobre para os EUA, contribuindo para desequilíbrios regionais de estoques.
A retração do cobre em relação às máximas recordes sugere que as expectativas tarifárias se tornaram um componente importante do posicionamento comprado recente. Embora a incerteza sobre a política comercial dos EUA possa continuar gerando volatilidade de curto prazo, a queda dos estoques chineses e os estoques geograficamente concentrados indicam que as condições subjacentes de oferta física permanecem relativamente apertadas. A mudança do spread da LME para contango, no entanto, sugere que as preocupações com a disponibilidade imediata diminuíram em comparação com o início da alta.
