[SMM Análise Diária de Aço Inoxidável] Níquel na SHFE se fortalece, impulsionando o aço inoxidável a interromper a queda; carga spot de aço inoxidável permanece estável em níveis baixos

Segundo a SMM em 10 de setembro, os futuros de aço inoxidável consolidaram e, impulsionados pela força do níquel na SHFE, o aço inoxidável conseguiu interromper a queda. No fechamento, o contrato mais negociado de aço inoxidável liquidou a 13.765 yuans/t. No mercado à vista, os futuros de aço inoxidável consolidaram em baixas. Em um cenário de mercado geralmente fraco, a demanda final a jusante mostrou poucos sinais de recuperação, e os comerciantes continuaram mantendo cotações estáveis em níveis baixos. Os preços atuais se aproximaram dos níveis baixos observados no início do ano. Somado ao fato de as usinas de aço inoxidável já estarem operando com prejuízo, os cronogramas de produção recuaram um pouco. Embora as expectativas do mercado dificilmente revertam a fraqueza geral, a probabilidade de novas quedas acentuadas no curto prazo também é relativamente baixa.

Contrato mais negociado de futuros de aço inoxidável. Às 10h15, o SS2610 estava cotado a 13.860 yuans/t, alta de 145 yuans/t em relação ao pregão anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 460-710 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi permaneceu estável; para a bobina laminada a frio 304/2B com bordas de laminação, o preço médio em Wuxi permaneceu estável, e o preço médio em Foshan permaneceu estável; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi permaneceu estável; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi permaneceram estáveis; a bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan permaneceu estável.

Nesta semana, os futuros de aço inoxidável mantiveram a tendência fraca no geral e romperam ainda mais para baixo. O período tradicional de consumo da "alta temporada de setembro" começou oficialmente, mas as expectativas de recuperação da demanda fracassaram. O sentimento do mercado tornou-se pessimista e baixista, os futuros de aço inoxidável sofreram pressão e enfraqueceram, com a mínima semanal caindo brevemente abaixo de 13.700 yuans/t. O centro de avaliação do mercado continuou recuando, e o sentimento baixista predominou. O mercado à vista enfraqueceu em conjunto com os futuros. A alta anterior à alta temporada não ocorreu, e o desequilíbrio entre oferta e demanda se intensificou ainda mais. O mercado agora entrou na janela tradicional de consumo da alta temporada, mas os usuários finais a jusante não demonstraram atividade concentrada de estocagem. A demanda rígida permaneceu persistentemente fraca, e as negociações gerais do mercado foram lentas. No lado dos estoques, surgiu uma divergência estrutural. Nesta semana, os futuros consolidaram em níveis baixos, e o estoque de warrants recuou de forma constante, impulsionando uma leve queda no estoque social de aço inoxidável. No entanto, a pressão fundamental não diminuiu materialmente. Os cortes nos planos de produção das siderúrgicas foram limitados, a capacidade geral permaneceu em altos níveis de produção e, com a ausência persistente de demanda rígida de uso final, a eficiência da redução de estoques permaneceu baixa. A pressão geral de estoque da indústria permaneceu elevada e o excedente de oferta e demanda persistiu. As pressões de custo e lucro tornaram-se plenamente evidentes, e um padrão de prejuízo se estabeleceu nas siderúrgicas. Nesta semana, os preços dos produtos de aço inoxidável e os preços das matérias-primas recuaram em conjunto, mas os preços dos produtos, arrastados pelos futuros, caíram mais do que os preços das matérias-primas. A indústria entrou formalmente em uma faixa de prejuízo, e as margens de fundição das siderúrgicas se contraíram. Sob pressão de lucro, o desejo das siderúrgicas de barganhar preços mais baixos para matérias-primas contendo níquel continuou a se fortalecer, exercendo pressão reversa sobre as tendências de preços das matérias-primas e formando um ciclo de feedback negativo de "queda dos preços dos produtos, prejuízos e supressão dos preços das matérias-primas". No geral, o mercado de aço inoxidável desta semana exibiu um padrão de jogo fraco caracterizado por expectativas frustradas de alta temporada, demanda rígida de uso final lenta, quebra dos futuros, preços à vista seguindo as quedas, estruturas de estoque divergentes e prejuízos nas siderúrgicas. No curto prazo, o fracasso da demanda da alta temporada em se recuperar, a disseminação do pessimismo no mercado, os altos planos de produção nas siderúrgicas e o domínio dos baixistas nos futuros constituem os principais fatores baixistas, mantendo o mercado fraco. Daqui para frente, o foco está no ritmo de interrupção da queda e reparação dos futuros de aço inoxidável, na realização da demanda rígida da alta temporada a jusante e no progresso do acúmulo de estoques, nos ajustes dos planos de produção das siderúrgicas, nas mudanças nos diferenciais de preços entre matérias-primas e produtos acabados e no ritmo de redução de estoques.