[O contrato de alumina mais negociado subiu com o aumento de posições para se aproximar de 2.800 yuans/t; a alumina à vista permanece sob leve pressão - Comentário matinal da SMM sobre alumina]

Comentário Matinal da Alumina de 9 de setembro:

Mercado Futuro: Na noite de 9 de setembro, o contrato mais negociado de alumina 2701 abriu a 2.778 yuans/t, atingiu máxima de 2.822 yuans/t e mínima de 2.771 yuans/t, e fechou a 2.798 yuans/t, alta de 39 yuans/t ou 1,41% em relação ao preço de liquidação do pregão anterior. O volume negociado foi de 124.500 lotes, e o interesse em aberto foi de 183.300 lotes, um aumento de 25.908 lotes em relação ao dia anterior. Do ponto de vista técnico, os preços negociaram acima das MA5 (2.781,20), MA10 (2.745,60), MA20 (2.740,25), MA40 (2.752,40) e MA60 (2.790,18), indicando fortalecimento adicional no quadro técnico de curto a médio prazo. No indicador MACD, o DIF (3,55) ficou acima do DEA (-8,38), e o histograma MACD registrou 23,87, com as barras vermelhas continuando a se expandir, sugerindo forte impulso altista de curto prazo. Durante a sessão noturna, os preços subiram com aumento do interesse em aberto e tocaram brevemente 2.822 yuans/t, mantendo-se acima da MA60. No curto prazo, a atenção deve permanecer na resistência perto de 2.800-2.820 yuans/t e na sustentabilidade da acumulação de posições, com suporte na zona de 2.770-2.780 yuans/t.

Bauxita: Em 8 de setembro de 2026, o índice CIF de bauxita importada da SMM ficou em US$ 72,38/t, alta de US$ 0,38/t em relação ao pregão anterior. O preço médio da bauxita de alto teor (Shanxi) foi de 585 yuans/t, inalterado em relação ao pregão anterior; bauxita de baixo teor (Shanxi) teve média de 540 yuans/t, inalterada; bauxita de alto teor (Henan) teve média de 590 yuans/t, inalterada; bauxita de baixo teor (Henan) teve média de 520 yuans/t, inalterada; bauxita de alto teor (Guangxi) teve média de 365 yuans/t, inalterada; bauxita de baixo teor (Guangxi) teve média de 327,5 yuans/t, inalterada; bauxita de alto teor (Guizhou) teve média de 495 yuans/t, inalterada; bauxita de baixo teor (Guizhou) teve média de 400 yuans/t, inalterada; bauxita de Guiyang (60%/6,0) teve média de 515 yuans/t, inalterada; a média CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM foi de US$ 67/t, inalterada; a média CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM foi de US$ 60,5/t, inalterada; a média FOB da bauxita guineense da SMM foi de US$ 40/tms, inalterada; a média CIF da bauxita guineense da SMM foi de US$ 71,5/t, inalterada; a média CIF da bauxita malaia foi de US$ 52/t, inalterada; a média CIF da bauxita malaia lavada foi de US$ 62,5/t, inalterada; a média CIF da bauxita ganesa foi de US$ 78/t, inalterada; a média FOB da bauxita indonésia foi de US$ 37/t em conteúdo físico, inalterada; o preço CFR da bauxita turca foi de US$ 72,5/tms, inalterado; e a média FOB da bauxita paquistanesa foi de US$ 58,5/tms, inalterada.

Preços spot de alumina: Em 8 de setembro, o índice de alumina SMM ficou em 2.677,13 yuan/t, queda de 0,88 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Shandong ficou em 2.678,18 yuan/t, queda de 0,43 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Henan ficou em 2.703,14 yuan/t, queda de 2,2 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Shanxi ficou em 2.700,02 yuan/t, queda de 1,01 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Guizhou ficou em 2.711,42 yuan/t, queda de 0,65 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Guangxi ficou em 2.591,50 yuan/t, queda de 1,64 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior.

Spread diário entre preços spot e futuros: Segundo dados da SMM, em 8 de setembro, o índice de alumina SMM estava com desconto de 46,87 yuan/t em relação ao último preço negociado do contrato mais líquido às 11h30.

Warrants diários: Em 8 de setembro, o total de warrants de alumina registrados foi de 259.202 t, alta de 9.123 t em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Shandong foi de 5.092 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Henan foi de 0 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Guangxi foi de 36.334 t, alta de 7.018 t em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Gansu foi de 20.978 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Xinjiang foi de 196.798 t, alta de 2.105 t em relação ao dia de negociação anterior.

Mercados fora da China: Em 8 de setembro de 2026, os preços FOB de alumina da Austrália Ocidental ficaram em US$ 349/t, estáveis em relação ao dia de negociação anterior; a taxa de frete marítimo Austrália-China ficou em US$ 33,4/t, estável em relação ao dia de negociação anterior; a taxa de venda USD/CNY estava em torno de 6,73. Com base nesse cálculo, o preço equivale a um preço de venda externo de cerca de 2.986,82 yuan/t nos principais portos domésticos, 309,69 yuan/t acima do índice de alumina SMM.

Resumo: Os preços spot de alumina permaneceram amplamente estáveis nesta semana, sustentados nos níveis atuais pelas flutuações do mercado futuro, com movimento limitado, embora o lado da oferta continue pressionando o mercado. Em termos de oferta, uma empresa de alumina em Shanxi começou a retomar a produção e, com algumas empresas do norte concluindo a manutenção, a produção recuperou parcialmente; em Guangxi, as empresas que haviam passado por manutenção anteriormente voltaram aos níveis normais, enquanto algumas empresas no sul da China ainda fizeram pequenos ajustes, com a produção geral ainda apresentando crescimento. Fora da China, os preços de transação de alumina australiana recuaram de US$ 360/t para cerca de US$ 350/t, principalmente porque o fluxo anterior de cargas para a China diminuiu, aliviando a pressão de oferta fora da China e levando os preços a recuarem em conformidade. No lado dos estoques, o estoque nacional total aumentou 8 mil toneladas, para 7,27 milhões de toneladas esta semana. Olhando para a próxima semana, a capacidade operacional ainda tem espaço para recuperação, espera-se que os preços flutuem em torno dos níveis atuais sob pressão dos futuros, e os estoques devem subir ligeiramente.

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