[Análise Semanal do Irã da SMM] Desvalorização de 15% do Rial em 2 Semanas Desencadeia Liquidação; Preços de Exportação Iranianos Caem em Todos os Setores

[India Export] Indian HRC discussions for the GCC were centred at 520–540USD/tonne FOB India, with market participants considering this range realistic for concluding deals. Offers to Europe remained unchanged from yesterday at around 660USD/tonne CFR southern Europe. In Vietnam, the recent incident at Formosa Ha Tinh could temporarily affect domestic HRC availability, potentially allowing Indian suppliers to step in and fill any resulting supply gap. India’s domestic HRC market was also unchanged at around 628–649USD/tonne (60,000–62,000INR/tonne) EXW Mumbai.

O mercado europeu de aço plano entrou oficialmente na "fase de plena realização", impulsionado pela ressonância entre política e oferta esta semana. O novo regime de importação da UE e as novas regras de rastreabilidade "Melt and Pour" entraram oficialmente em vigor em 1º de setembro, somando-se às suspensões de produção de placas na italiana ADI por ordem judicial e à declaração de força maior da Ferriera Valsider, criando um duplo choque de aperto regulatório e interrupções de oferta que romperam instantaneamente as defesas do mercado. As cotações de bobinas laminadas a quente (HRC) no noroeste da Europa dispararam para 738 EUR/tonelada EXW (857 USD/tonelada EXW) durante a semana, enquanto o índice italiano de HRC subiu em sincronia para 733 EUR/tonelada EXW (852 USD/tonelada EXW). As principais usinas elevaram agressivamente os preços ex-works em 20–30 EUR/tonelada; um grande centro de serviços do norte da Europa travou 500 toneladas em pedidos reais (embarque em outubro) a 760 EUR/tonelada DDP (883 USD/tonelada). No front das importações, os preços CIF de importação de HRC italiano saltaram para 669 USD/tonelada CIF, as placas importadas subiram para 560 USD/tonelada CFR, com origens chinesas negociadas a 570 USD/tonelada CFR, ampliando ainda mais os spreads entre preços internos e externos para máximas anuais. O segmento de produtos longos manteve fraqueza isolada em meio à resiliência geral — o vergalhão doméstico italiano recuou 5 EUR para 690 EUR/tonelada EXW (802 USD/tonelada), e as incertezas de custos futuros decorrentes da implementação antecipada do CBAM começaram a perturbar a precificação de contratos de longo prazo para 2027. Olhando para a próxima semana, o duplo impulso das novas regras e das interrupções de oferta permanece intacto; o grau em que as usinas conseguirem sustentar cotações elevadas e gerar volume ditará a inclinação da alta, mantendo o HRC firme.

Metais ferrosos apresentaram, em sua maioria, uma tendência de alta seguida de queda, mas ainda registraram certos ganhos na comparação mensal, com carvão metalúrgico e coque liderando as altas e os aços acabados acompanhando em alta. O principal impulsionador do rali foi uma confluência de fatores altistas: primeiro, as interrupções na oferta de carvão metalúrgico predominaram, já que a retomada da produção em Shanxi ficou muito aquém das expectativas e a oferta permaneceu restrita, com minas segurando vendas e leilões fechando com prêmios elevados, materializando rapidamente a lógica de pressão de custos; segundo, o suporte de custos avançou em etapas, com o quarto aumento de preço do coque implementado em 3 de setembro, o estoque de finos grossos de minério de ferro registrando redução por duas semanas consecutivas e a notícia da suspensão da mina de Minas impulsionando os preços do minério, enquanto a produção de metal quente se recuperou para uma média diária de 2,408 milhão de toneladas, mantendo intacto o suporte do lado da demanda para as matérias-primas. Após os ganhos do início da semana, a reunião de chefes de Estado entre China e Mongólia incluiu uma troca de opiniões sobre a construção de ferrovias em portos de fronteira e outras questões, elevando as preocupações do mercado de que a oferta de carvão metalúrgico mongol possa se recuperar gradualmente, o que interrompeu a alta dos futuros de carvão metalúrgico e coque e arrastou outros metais ferrosos para uma correção. Do ponto de vista dos dados, como a carga à vista permaneceu fraca e o rali de acompanhamento não foi forte, os preços à vista de bobinas a quente em dólares americanos subiram US$ 10/t na comparação mensal, os preços de exportação de chapas e placas subiram US$ 5–6/t, os preços de aços longos subiram US$ 7–8/t na comparação mensal e as margens de exportação continuaram a se estreitar. Olhando adiante, espera-se que o mercado mantenha um padrão firme impulsionado por custos no curto prazo, mas os riscos de recuo após a alta rápida estão se acumulando. A retomada da produção de carvão metalúrgico está aquém das expectativas e a oferta restrita é difícil de resolver, mantendo sólido o suporte de custos; após o aumento de preço do coque entrar em vigor, o cabo de guerra entre coque e aço se intensificou, com produtores de coque limitando a produção e segurando vendas em meio a perdas, enquanto as siderúrgicas pressionavam por entregas. Se isso continuar, o centro de custos continuará subindo. O foco deve estar no ritmo da retomada da produção de carvão metalúrgico e nas mudanças marginais nas transações do usuário final. Espera-se também que os preços de exportação permaneçam elevados com base nos níveis desta semana.