Riscos geopolíticos se intensificam e perturbam os futuros, enquanto o cobre à vista apertado sustenta os preços do cobre na SHFE [Comentário Matinal de Cobre da SMM]

SMM, 1º de setembro: O cobre LME ficou fechado durante a noite devido a feriado. Durante a noite, o contrato de cobre SHFE 2610 mais negociado abriu a 109.100 yuans/t, caiu para 109.050 yuans/t no início do pregão, depois disparou para uma máxima de 109.980 yuans/t, antes de recuar para fechar a 109.350 yuans/t, com alta de 0,62%. O volume de negociação atingiu 46.500 lotes, e o open interest ficou em 223.000 lotes, um aumento de 2.121 lotes em relação ao dia de negociação anterior, mostrando posicionamento altista. No front macro, o conflito EUA-Irã continuou a escalar, com Trump ameaçando "atingir duramente o Irã", elevando os riscos geopolíticos no Estreito de Ormuz. Trump disse que as taxas de juros estavam muito altas, mas respeitava as decisões de Warsh, enquanto o secretário do Tesouro, Bessent, esperava que os preços do petróleo caíssem e o conflito fosse resolvido. No lado dos fundamentos, a oferta disponível permaneceu apertada, com fornecedores mantendo preços firmes e a situação geral de oferta continuando restrita. A demanda foi dominada por compras just-in-time, com disposição limitada para perseguir preços mais altos, embora as expectativas de recomposição de estoques no início do mês tenham fornecido algum suporte. Em termos de estoques, até segunda-feira, 31 de agosto, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões chinesas caíram 12.100 t na comparação semanal, para 102.100 t, uma queda de 30.000 t em relação às 132.100 t no mesmo período do ano passado. A oferta de minério permaneceu apertada, a disponibilidade no mercado à vista foi limitada e, com a aproximação do pico sazonal tradicional e as expectativas de recomposição de estoques a jusante, os preços do cobre dispararam durante a noite. No geral, espera-se que os preços do cobre se consolidem em tom moderado hoje.