Oferta de Minério de Cobre e Sucata Ambas Restritas, Produção de Cátodo de Cobre Difícil de Aumentar [Análise SMM]

       Em agosto, a produção doméstica de cátodo de cobre atingiu 1,147 milhões de t, aumento de 1,79% m/m e queda de 2,09% a/a; o crescimento acumulado foi de 356,1 mil t. Em agosto, alguns fundidores concluíram ou estavam próximos do fim da manutenção, com a produção recuperando gradualmente, mas a oferta apertada de ânodos de cobre ainda resultou em impacto significativo da manutenção. O índice de concentrado de cobre importado em agosto foi de -182,81 $/t, queda de 34,53 $/t m/m em relação a julho. Em agosto, o cálculo mensal médio de lucro e perda da SMM para fundidores (compra de concentrados de cobre à vista, incluindo receita de subprodutos) foi de -2.091,57 yuan/t. Neste mês, os ânodos de cobre derivados de sucata permaneceram escassos, e a produção de cátodos de cobre derivados de sucata continuou a cair; essa redução é a principal razão pela qual a produção de cátodo de cobre tem sido lenta para subir após a manutenção dos cátodos de cobre derivados de minério.

       Em termos de dias de estoque, os dias de estoque de cátodo de cobre dos fundidores em agosto foram apenas 1,62 dias, queda de 0,44 dias m/m. Em agosto, com a abertura da janela de exportação de cátodo de cobre, alguns fundidores prepararam estoque para exportação concentrada, levando a uma queda no estoque interno.

       A produção doméstica de cátodo de cobre em setembro deve ser revisada para baixo além das expectativas, com previsão de apenas 1,139 milhões de t, queda de 0,67% m/m. Em setembro, haverá manutenção inesperada em fundidores, levando a uma revisão para baixo da produção. Embora alguns fundidores tenham retomado a produção após a manutenção em agosto, a oferta apertada de ânodos de cobre derivados de minério e sucata será difícil de aliviar, continuando a impedir que a produção retorne a níveis elevados. Em setembro, grandes fundidores ainda terão manutenção concentrada, com impacto esperado da manutenção superior a 30 mil t. Além disso, empresas recém-comissionadas em setembro estarão aumentando a produção lentamente e não terão contribuído com crescimento significativo. Em termos de dias de estoque, os dias de estoque de cátodo de cobre dos fundidores em agosto foram apenas 1,62 dias, queda de 0,44 dias m/m. Em agosto, com a abertura da janela de exportação de cátodo de cobre, alguns fundidores prepararam estoque para exportação concentrada, levando a uma queda no estoque interno.