Participação do cobalto reciclado salta para 41% enquanto o mercado de reciclagem de julho diverge [Análise SMM]

Segundo a pesquisa da SMM, o mercado doméstico de reciclagem de baterias de lítio apresentou claras tendências divergentes em julho de 2026. No mês, a produção de carbonato de lítio reciclado caiu 2% ante o mês anterior. Os sulfatos de níquel e de cobalto reciclados mantiveram a tendência de queda ao longo do ano, com o desempenho fraco persistindo em julho e sem perspectiva de recuperação dos preços.

Em termos de estrutura de oferta, as participações do carbonato de lítio reciclado e do sulfato de níquel reciclado nos respectivos totais nacionais de produção permaneceram estáveis em 12% e 17%, sem flutuações mensais significativas. Em contraste, a participação da oferta de sulfato de cobalto reciclado subiu acentuadamente para 41%, marcando a mudança mais relevante do lado da oferta neste mês. Em meio à demanda fraca persistente a jusante, as produções de lítio, níquel e cobalto primários também caíram em julho, levando a uma contração geral na oferta de matérias-primas primárias.

A queda da produção de carbonato de lítio reciclado em julho deveu-se principalmente à circulação restrita de matéria-prima no mercado de sucata a montante, o que limitou a disponibilidade de insumos para os refinadores hidrometalúrgicos. Anteriormente, quando os preços do carbonato de lítio estavam elevados, os produtores de massa negra concentraram-se na aquisição de células de bateria usadas para formar estoques. Contudo, com a queda contínua dos preços do lítio, esses estoques de alto custo se transformaram em inversões de custos, aumentando a relutância dos detentores em vender. Consequentemente, a disposição de circular massa negra de LFP enfraqueceu acentuadamente. O aperto da matéria-prima negociável aumentou diretamente as dificuldades de aquisição para os refinadores recicladores, forçando-os a reduzir os volumes de insumo. Somado à proximidade da implementação da nova política de imposto sobre o consumo de baterias de lítio em setembro, os participantes do mercado adotaram ampla postura de espera, reduzindo ainda mais a atividade de alimentação em todo o setor e derrubando a produção de carbonato de lítio reciclado. Em um contexto de oferta primária em retração, a participação do carbonato de lítio reciclado na oferta total de sais de lítio permaneceu estável, exercendo impacto limitado sobre o equilíbrio geral entre oferta e demanda de sais de lítio.

Os sais de níquel e cobalto mantiveram em julho a tendência de fraqueza ao longo do ano, com preços contidos e produção relativamente estável. Ao longo do ano, a demanda a jusante por materiais de cátodo ternário e precursores aumentou de forma constante, mas os compradores permaneceram muito resistentes aos preços elevados das matérias-primas, pressionando continuamente por custos de aquisição menores. O mercado foi amplamente caracterizado por reposições baseadas em demanda rígida a preços com desconto, com intensa negociação entre os agentes a montante e a jusante derrubando os preços de níquel e cobalto ao longo do ano — um padrão fraco que se estendeu até julho. Pelo lado da oferta, o refino hidrometalúrgico da massa negra ternária gera principalmente sais de níquel, cobalto e lítio. As linhas de produção geralmente operam em ritmo regular, exibindo forte rigidez produtiva e flexibilidade limitada no curto prazo. Enquanto isso, a maioria das empresas de reciclagem manteve taxas de operação estáveis, sem sinais de cortes generalizados de produção. Como resultado, a produção reciclada de níquel e cobalto continuou crescendo, embora o ritmo de crescimento tenha desacelerado ante períodos anteriores devido à pressão de preços a jusante e às aquisições cautelosas, sinalizando moderação na expansão geral do volume.

A estrutura de oferta entre as diferentes categorias de reciclagem de baterias de lítio varia significativamente. Os mercados de lítio e níquel permanecem relativamente estáveis, pois as flutuações na produção reciclada podem ser compensadas com flexibilidade pela capacidade primária, mantendo suas participações praticamente estáveis. A mudança mais acentuada ocorreu no mercado de sais de cobalto, impulsionada principalmente pelos ajustes nas linhas de produção de alguns produtores de tetróxido de cobalto, que reduziram substancialmente o consumo de sulfato de cobalto. Embora os produtores reciclados e integrados de materiais ternários tenham aumentado ligeiramente a produção, o volume incremental não conseguiu compensar a redução geral do setor. A atual aquisição de sucata de cobalto permanece, em geral, contida, sem operações para aumentar a alimentação ou repor matérias-primas. Somada à liberação limitada de capacidade primária doméstica de cobalto e à complementação insuficiente por importações, existe uma lacuna persistente de oferta de cobalto primário. O cobalto reciclado entrou em cena para preencher essa lacuna do mercado, elevando sua participação na produção doméstica total de sulfato de cobalto para 41% e aumentando ainda mais a dependência da indústria em relação aos recursos de cobalto reciclado.

No curto prazo, antes de o imposto sobre o consumo entrar em vigor, é provável que o poder de negociação da matéria-prima de sucata permaneça fraco, e a produção de carbonato de lítio reciclado deve continuar oscilando em nível contido. Os mercados de níquel e cobalto provavelmente persistirão em um cenário de recuperação lenta de preços e produção rígida, com a fraqueza prolongada a jusante restringindo as trajetórias de preços. No médio e longo prazo, à medida que a desativação de baterias de energia no mercado doméstico aumenta gradualmente, a escala de matérias-primas recicladas de baterias de lítio continuará a se expandir. A estrutura da indústria, na qual os sais de cobalto dependem fortemente de recursos reciclados, deve persistir, enquanto as participações da oferta de lítio e níquel reciclados também tendem a crescer de forma constante.