Diferencial de preços entre contratos futuros pesa sobre o sentimento do mercado; descontos no mercado à vista do norte da China continuam a se ampliar [SMM Cobre à vista do norte da China]

Segundo o Departamento Nacional de Estatísticas, a produção nacional de ácido sulfúrico (base 100%) em junho de 2026 atingiu aproximadamente 7,923 milhões de toneladas (ante 8,365 milhões em maio, 8,948 milhões em abril e 9,637 milhões em março, com queda na comparação mensal). A variação na comparação anual do mês foi de cerca de -10%. No primeiro semestre do ano (janeiro–junho), a produção acumulada totalizou cerca de 52,223 milhões de toneladas, uma queda anual de aproximadamente -0,1% (ante +1,9% no período de janeiro–maio, devida principalmente à forte queda de 10% em junho). A produção permanece fortemente concentrada em províncias ligadas à fundição e a fertilizantes fosfatados, como Yunnan, Mongólia Interior, Guangxi, Anhui, Henan e Shandong — com Yunnan em primeiro lugar, com cerca de 1,24 milhão de toneladas por mês. O ácido de fundição (subproduto do processamento de cobre/zinco) constitui a espinha dorsal da oferta, enquanto o ácido para fertilizantes fosfatados impulsiona a maior parte da demanda.

[Cochilco reduz novamente a previsão de produção chilena de cobre para 2026; recuperação no 2º semestre ainda tem espaço para se concretizar] A Cochilco reduziu recentemente sua previsão de produção chilena de cobre para 2026 para 5,27 milhões de toneladas, queda de 2,6% na comparação anual, principalmente devido a teores mais baixos em grandes minas, manutenção, avanço mais lento de projetos e restrições operacionais no 1º semestre. No mesmo período, a China importou 4,2808 milhões de toneladas de concentrado de cobre do Chile, queda de 7,9% na comparação anual, com a participação chilena nas importações chinesas de concentrado de cobre caindo para 29,3%; a contribuição da oferta chilena ao mercado chinês enfraqueceu temporariamente. No entanto, a maioria das mineradoras manteve suas projeções de produção para o ano, apostando principalmente na recuperação do 2º semestre com a mudança para áreas de minério de maior teor, a conclusão das manutenções e o avanço dos projetos. Daqui em diante, o fato de a produção chilena se recuperar ou não no prazo previsto continuará a afetar o equilíbrio global entre oferta e demanda de concentrado de cobre e a tendência do TC.