7 de agosto de 2026
Os ETF de ouro registaram uma reviravolta assinalável em julho: após dois meses de saídas, estes fundos negociados em bolsa com garantia física começaram novamente a atrair capital. Segundo dados do (WGC), as posições globais aumentaram 23,5 toneladas (pouco menos de US$ 3 mil milhões). Esta evolução assinala um regresso do interesse dos investidores e coincidiu com o fim da série de quatro meses de quedas do preço do ouro; desde então, o preço voltou a ultrapassar a marca dos US$ 4.200.
Regresso dos compradores táticos e uma América do Norte cautelosa
O WGC considera que os participantes no mercado aproveitaram os preços anteriormente mais baixos do ouro, próximos dos US$ 4.000 por onça, como ponto de entrada para regressar ao mercado e diversificar as carteiras. Isto levou a uma subida de cerca de 2% no preço do ouro em julho.
Embora as entradas tenham tido um apoio generalizado a nível global, a recuperação na América do Norte foi extremamente moderada, com um aumento de apenas 0,3 toneladas (US$ 71 milhões). Este crescimento modesto não foi suficiente para reduzir significativamente o défice acumulado no ano. Por conseguinte, a América do Norte continua a ser a única região a registar saídas líquidas até agora este ano.
A Europa domina em julho, a Ásia continua a ser o principal motor do ano
O aumento global das posições foi liderado pelos investidores europeus. Os ETF de ouro cotados na Europa registaram entradas de 17,3 toneladas (US$ 2 mil milhões) em julho, o que constitui o segundo mês mais forte do ano para esta região. A procura foi particularmente forte no Reino Unido e na Suíça, que no conjunto atraíram cerca de US$ 5 mil milhões desde o início do ano. O WGC reconhece aqui um padrão cíclico: tal como no início do ano, os investidores europeus reconstruíram deliberadamente as suas posições após períodos de significativa fraqueza do mercado.
Na Ásia, embora a procura tenha abrandado em julho, manteve uma trajetória de crescimento, com um aumento de 4,8 toneladas (US$ 616 milhões). A China liderou os ganhos regionais, impulsionada pela procura de ‘refúgios seguros’ na sequência de quedas acentuadas do mercado bolsista e da descida das yields locais. Enquanto a Índia registou entradas moderadas, os ETF japoneses sofreram saídas devido à subida das yields locais.
De um modo geral, o mercado mostra uma mudança de dinâmica: desde o início do ano, as entradas líquidas globais nos ETF de totalizaram US$ 11 mil milhões (39 toneladas). Apesar de um julho forte na Europa, os fundos asiáticos continuam a ser o principal motor das posições em ETF no ano até à data.
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