[SMM Analysis] DeepSeek Define uma "Linha de Morte", Redefinindo o Poder de Precificação Global de Modelos de Grande Escala

I. Visão Geral do Evento

Em 24 de abril de 2026, a DeepSeek lançou oficialmente a versão de pré-visualização dos modelos grandes da série V4, incluindo o carro-chefe DeepSeek-V4-Pro (1,6 trilhão de parâmetros totais / 49 bilhões de parâmetros ativados) e o leve DeepSeek-V4-Flash (284 bilhões de parâmetros totais / 13 bilhões de parâmetros ativados). Ambos suportam nativamente uma janela de contexto de 1 milhão de tokens e são totalmente open-source sob a licença MIT. A série V4 ficou disponível formalmente em 20 de julho, e a API da versão oficial V4-Flash-0731 foi lançada para testes públicos em 31 de julho.

No mesmo dia, a DeepSeek anunciou uma redução permanente de 75% no preço da API V4-Pro. Em cenários de cache-hit, o preço de entrada caiu para apenas 0,025 yuan por milhão de tokens, com a saída a 6 yuan por milhão de tokens — um novo mínimo entre os modelos globais de ponta.

II. Avanços Tecnológicos: Não Apenas Sobre Ser Barato

A série V4 introduziu três tecnologias essenciais:

1. Arquitetura de Atenção Híbrida (CSA + HCA) : Combina atenção comprimida esparsa com atenção altamente comprimida. Sob contexto de 1 milhão de tokens, a computação de inferência é de apenas 27% do V3.2, e o cache KV usa apenas 10%.
2. Hiperconexão com Restrição de Variedade (mHC) : Substitui as conexões residuais tradicionais, garantindo estabilidade de treino para redes com dezenas de milhares de camadas.
3. Treino e Inferência com Precisão Mista FP4/FP8 : Implementação inédita na indústria. Reduz a pressão sobre a largura de banda da VRAM em 50% e duplica a eficiência de inferência.

No SWE-bench Verified (capacidade de codificação), o V4-Pro obteve 80,6%, liderando todos os modelos open-source e quase igualando os 80,8% do Claude Opus 4.6. Alcançou 87,5% no MMLU-Pro e 85,0% no raciocínio matemático AIME 2025. No seu relatório técnico, a DeepSeek admitiu estar «ligeiramente atrás do GPT-5.4 e Gemini-3.1-Pro em cerca de 3 a 6 meses», mas considerando a diferença de preço, isso é quase irrelevante.

III. Massacre de Preços: A “Linha de Execução” para Grandes Modelos Globais

A precificação do V4-Pro estilhaçou diretamente o sistema global de precificação de grandes modelos. Abaixo, uma comparação dos preços de saída dos principais modelos em julho de 2026 (em dólares americanos por milhão de tokens):

Gráfico 1: Comparação dos preços de saída de API para os principais modelos em julho de 2026 (Escala Logarítmica)

A comunidade de desenvolvedores fora da China chegou a um consenso: Para a grande maioria dos cenários voltados ao consumidor final (C-end) e de pequeno e médio porte empresarial (B-end), incorrer em custos de inferência dezenas de vezes maiores para ganhos marginais de desempenho é comercialmente inviável. Para qualquer concorrente com preço superior ao DeepSeek, restam apenas dois caminhos: reduzir os preços significativamente por iniciativa própria ou abandonar completamente o mercado de desenvolvedores em massa.

Gráfico 2: Comparação de Benchmarks Principais (Gráfico Radar)

IV. Impacto nos Principais Modelos

4.1 OpenAI: Da Arrogância aos Cortes Urgentes de Preços

A OpenAI foi a mais diretamente afetada. Em 2025, sua receita anual foi de US$ 13 bilhões, o gasto total foi de US$ 34 bilhões e o prejuízo líquido de US$ 39 bilhões, dos quais cerca de US$ 8 bilhões foram perdas operacionais.

Em 30 de julho de 2026, apenas três semanas após o lançamento do GPT-5.6, a OpenAI anunciou urgentemente um corte de 80% no preço da versão Luna. O CEO Sam Altman reconheceu publicamente que o custo é o "maior desafio do setor" e afirmou que "a OpenAI tem o prazer de reduzir os preços em 75%", o que foi interpretado por observadores como uma resposta passiva ao DeepSeek.

Na plataforma OpenRouter, o consumo semanal de tokens pelos modelos chineses ultrapassou 60%, enquanto o dos modelos americanos caiu para menos de 20% [9]. Dados da plataforma de nuvem americana Vercel mostram que a participação de uso dos modelos DeepSeek no mercado empresarial saltou de 1% em abril para 17% em maio.

4.2 Anthropic: Estratégia de Preços Altos Sob Pressão

O Claude Fable 5 custa US$ 50 por milhão de tokens de saída, 57 vezes mais do que o V4-Pro. Em junho de 2026, a Anthropic começou a proibir usuários fora da China de usarem o Claude, encolhendo seu mercado de forma proativa – interpretado como um movimento forçado pelos custos computacionais excessivamente elevados para focar em mercados de alto ARPU (receita média por usuário).

4.3 Google: Escassez de Poder Computacional

A carteira de pedidos do Google Cloud atingiu US$ 460 bilhões, e o Gemini começou a implementar cotas de uso para grandes clientes, como a Meta.

4.4 Microsoft: Sinais de Deserção

Em 16 de junho de 2026, a Microsoft começou oficialmente a avaliar a integração do DeepSeek V4 no Copilot Cowork para substituir os modelos da OpenAI e da Anthropic. O CEO Satya Nadella declarou publicamente: "Modelos mais baratos e escolhas mais amplas aumentarão a confiança da sociedade na IA; o público não tolerará que alguns modelos e empresas monopolizem todo o aprendizado." Dado que a Microsoft detém 27% de participação acionária na OpenAI, essa declaração abalou o setor.

4.5 Nvidia: Rachaduras no Fosso do CUDA

No dia do lançamento do DeepSeek V4, ele alcançou adaptação total a oito grandes produtores de GPUs chineses: Huawei Ascend, Cambricon, Hygon, Moore Threads, Muxi, Kunlun Core, Alibaba T-Head e Tianjic. A Bernstein prevê que a participação de mercado da Nvidia em aceleradores de IA na China cairá de 95% para cerca de 8% em 2026, enquanto a da Huawei Ascend aumentará para 50%–62%.

Gráfico 3: Linha do Tempo dos Principais Eventos da Guerra de Preços de Modelos Grandes de 2026

V. Frenesi de Capital: Avaliação de 500 Bilhões

Em junho de 2026:concluiu a primeira rodada de financiamento externo superior a 50 bilhões de yuans, com uma avaliação superior a US$ 50 bilhões. Os investidores incluíam Liang Wenfeng contribuindo pessoalmente com 20 bilhões de yuans, Tencent contribuindo com 10 bilhões de yuans, CATL com 5 bilhões de yuans, JD.com com 3 bilhões de yuans e o Fundo Nacional de Investimento da Indústria de IA.

Agosto de 2026:Iniciou uma segunda rodada de financiamento de 50 bilhões de yuans, com uma avaliação pré-investimento de cerca de 500 bilhões de yuans (aproximadamente US$ 74 bilhões).

A avaliação total dos quatro principais laboratórios de IA pura da China atingiu cerca de US$ 159 bilhões, um aumento em relação a quase zero há 18 meses.

VI. Dados de Mercado: Modelos Chineses Dominam os Rankings Globais de Uso

Gráfico 4: Participação Global de Chamadas de Tokens na Plataforma OpenRouter (27 de julho a 2 de agosto)

VII. Reviravoltas e Preocupações

7.1 Crise de Poder Computacional, Preços Prestes a Aumentar

Em 6 de agosto, o DeepSeek anunciou que estava prestes a "aumentar significativamente os preços da API". Seu poder computacional atual equivale a apenas cerca de 20 mil GPUs H100, muito atrás de concorrentes americanos, como a OpenAI.

7.2 Riscos Políticos

O governo dos EUA está altamente vigilante quanto à entrada dos modelos do DeepSeek na infraestrutura empresarial americana. Mesmo quando implantados nos data centers americanos da Microsoft Azure, eles ainda enfrentam revisões de segurança.

7.3 Paradoxo da Comercialização

O índice preço/vendas (P/S) do V4-Pro superou 3.800 vezes, dezenas de vezes o da Anthropic, mas sua receita anualizada é extremamente baixa. A lógica de precificação de Liang Wenfeng era que "recuperar o custo do servidor em 10 meses é considerado lucro razoável", e os investidores enfrentam o risco de inversão da avaliação.

VIII. Comentário da SMM

A SMM comentou sobre isso. Primeiro,o referencial global de preços de grandes modelos mudou de um entendimento tácito entre os três oligarcas do Vale do Silício para a "linha de morte" definida pelo DeepSeek. Enquanto isso, a rota de eficiência extrema de MoE + atenção esparsa + precisão mista demonstra que o desempenho de ponta não precisa depender do empilhamento de poder computacional. No lado do ecossistema, chips nacionais como o Huawei Ascend ganharam oportunidades práticas em larga escala, e a barreira do CUDA está sendo abalada,O fim da competição global de grandes modelos pode não ser vencido pelo modelo mais forte, nem pelo modelo mais barato, mas pela solução ótima na curva de custo-benefício "capacidade/custo", que será a vencedora final.

Referências

1. DeepSeek V4 Pro Chega com Contexto de 1M Tokens, Reformulando Nosso Cálculo de Custos — —
2. AI Wiki —
3. DeepSeek se Torna a Linha de Morte Global da IA —
4. DeepSeek-V4-Pro: O Modelo de Código Aberto que Está Reescrevendo as Regras da IA —
5. DeepSeek e Zhipu Rompem o Bloqueio de Poder Computacional: Modelo Zhipu Entra no Top 3, DeepSeek Reduz Custo para 1/20 —
6. Como DeepSeek e Alibaba Estão Derrubando as Barreiras de Preço da IA: Um Diferencial de Custo de 70x Está Reformulando o Cenário da Indústria Global —
7. Após o Lançamento Oficial do DeepSeek-V4-Flash, Principais Produtores de Modelos, como OpenAI, Reduziram Preços —
8. Guerra de Preços da Inferência de IA Explicada —
9. Custo de Inferência do DeepSeek Cai para 1/36 do GPT-4o, Como Isso Reescreverá as Regras da Indústria? —
10. Infraestrutura de IA se Tornou o Tipo de Negócio que Munger Mais Odeia —
11. Microsoft Avalia Usar o Modelo DeepSeek V4 para Reduzir Custos e Aumentar a Eficiência, Possivelmente Substituindo OpenAI e Anthropic —
12. Guerra de Preços de IA 2026: Por que o Verdadeiro Vencedor Não é o DeepSeek ou a OpenAI —
13. Google raciona o Gemini para a Meta: quando a computação se torna o recurso mais raro —
14. Microsoft de Olho no DeepSeek V4 para o Copilot Cowork: O que a Hospedagem no Azure Não Pode Corrigir —
15. Boom dos Chips Nacionais: O que a Nvidia Mais Teme Chegou —
16. A Grande Migração do Poder Computacional da IA: 2026, Três Mudanças Simultâneas —
17. DeepSeek Levanta US$ 7,4 Bilhões com Avaliação de US$ 50 Bilhões na Primeira Rodada de Financiamento Externo —
18. Relatórios: DeepSeek Reiniciou uma Segunda Rodada de Financiamento de 50 Bilhões de Yuans —
19. Avaliação de Até 500 Bilhões de Yuans, DeepSeek Lidera os Rankings Globais de Chamadas de Modelos Grandes —
20. Preços Baixos Acabaram! DeepSeek se Prepara para Aumentar os Preços Significativamente —
21. Quais são as Perspectivas de Desenvolvimento Futuro do DeepSeek? —