[Atas da Reunião Matinal SMM Cobalt] Diferenciação da demanda na cadeia industrial de energia nova, mercado aguarda recuperação gradual na alta temporada

Cobalto Refinado:

Esta semana, o centro do preço spot do cobalto refinado continuou a cair ligeiramente, deslizando para baixo. Do lado da oferta, as principais fundições reduziram seus preços EXW para 355.000 yuan/mt, enquanto outras fundições de pequeno e médio porte suspenderam em grande parte as cotações externas devido ao aumento das perdas. No segmento de negociação, após um período de redução contínua de estoques, os estoques disponíveis caíram para níveis relativamente baixos. Algumas empresas, com base em expectativas otimistas para o mercado futuro, começaram a reduzir o ritmo de vendas. Para as poucas empresas que ainda ofereciam preços, o spread spot-futuros permaneceu em uma faixa de prêmio de 1.000-10.000 yuan/mt. Do lado da demanda, as empresas downstream ainda estavam em período de férias de verão, com disposição de compra geralmente fraca, mantendo apenas uma pequena quantidade de compras pontuais para reposição de estoques. No geral, de julho a agosto é a tradicional entressafra de consumo do cobalto refinado, com suporte limitado do lado da demanda, e os preços podem permanecer em baixa no curto prazo.

Produtos Intermediários de Cobalto:

Esta semana, a atividade de negociação no mercado de produtos intermediários de cobalto permaneceu lenta, com transações limitadas, e o centro de preços caiu lentamente. Recentemente, algumas mineradoras com capital chinês iniciaram licitações para produtos intermediários, com preços pretendidos abaixo de $22/lb. Afetados pela fraqueza contínua nos preços do sal de cobalto e do cobalto refinado, os níveis psicológicos de preços das matérias-primas dos comerciantes' e fundidores downstream recuaram ainda mais para cerca de $20-21/lb, e algumas empresas só podiam aceitar preços abaixo de $20/lb, portanto, as transações efetivas ainda não foram concretizadas. No curto prazo, a disposição dos mineradores' em manter os preços firmes permanece, mas o suporte da demanda downstream é insuficiente, o impasse entre as duas partes continua, e a melhoria dos preços ainda aguarda a recuperação da demanda real.

Sulfato de Cobalto:

Esta semana, a divergência entre upstream e downstream no sulfato de cobalto se intensificou ainda mais, com transações reais limitadas. Do lado da oferta, as fundições primárias que utilizam produtos intermediários e MHP mantiveram suas ofertas firmes acima de 80.000 yuan/mt, apoiadas pelos custos; os recicladores, aproveitando as vantagens de custo das matérias-primas, concentraram suas ofertas em 76.000-78.000 yuan/mt, com alguns vendedores mais ansiosos capazes de ir abaixo de 75.000 yuan/mt. O lado da demanda permaneceu fraco, com as empresas a jusante mostrando pouca disposição de compra e tendendo a buscar cargas fora de especificação ou de estoque antigo para reduzir os custos de aquisição. Recentemente, produtos fora de especificação e material de estoque antigo foram negociados abaixo de 73.000 iuanes/tonelada. Após ajuste pela qualidade, a diferença real em relação aos produtos novos foi limitada, mas em um ambiente de demanda fraca, esse nível de preço foi usado pelos compradores como referência de barganha, forçando alguns recicladores a seguir e reduzir os preços. Além disso, após a queda constante do cobalto refinado, o custo de produção de sulfato de cobalto via redissolução caiu para 72.000-73.000 iuanes/tonelada, reforçando ainda mais as expectativas a jusante de pressionar por preços mais baixos. No curto prazo, a tendência do mercado de sais de cobalto mostra um declínio lento, e uma estabilização e recuperação dos preços ainda aguarda a liberação da demanda concentrada de recomposição de estoques a jusante, com esse período previsto para após meados para o final de agosto.

Cloreto de Cobalto:

Nesta semana, o mercado de cloreto de cobalto permaneceu em um padrão lento, com transações em níveis esporádicos. Do lado da oferta, em uma perspectiva de custo em tempo real, os custos das rotas que utilizam materiais reciclados e redissolução de cobalto refinado já estavam significativamente abaixo dos preços de oferta atuais do mercado e dos preços de transação reais. O fator-chave que influencia a precificação das empresas era o grande volume de inventário mantido pelas fundições a montante, a maior parte inventário de alto custo. Diante da queda sustentada do mercado, elas não conseguiram reduzir seu custo médio por meio de compras a preços baixos, de modo que o inventário de alto custo forneceu algum suporte para as cotações, mantendo-as relativamente firmes no geral. Mas, ao mesmo tempo, algumas empresas começaram a reduzir gradualmente suas cotações para promover embarques, tentando diluir gradualmente as perdas anteriores acelerando o giro. No entanto, a aceitação a jusante foi extremamente limitada, e mesmo os cortes de preços não foram suficientes para gerar vendas em volume. Do lado da demanda, os próprios inventários dos produtores de LCO já estavam altos, sem sinais de crescimento da demanda, e sua disposição de compra atual era extremamente baixa. No geral, ainda há espaço para queda nos preços do cloreto de cobalto no curto prazo.

Sal de Cobalto (Co3O4):

Nesta semana, as negociações no mercado de Co3O4 também foram lentas, com baixos volumes de transação. Pelo lado da oferta, diante da demanda persistentemente fraca, a produção e os embarques de cada empresa estiveram em níveis baixos desde o início do ano. Para disputar participação de mercado e impulsionar os embarques, as empresas tiveram que adotar uma estratégia de redução de preços, o que comprimiu significativamente as margens de lucro em comparação com o período anterior, mas os embarques reais não melhoraram perceptivelmente. Pelo lado da demanda, embora os cronogramas de produção das fábricas de células de bateria tenham mostrado alguma recuperação, o crescimento não se transmitiu ao segmento de LCO. Uma razão importante foi o aumento da proporção de troca para materiais cátodos ternários a jusante. No geral, permanece a probabilidade de preços do LCO estáveis a mais fracos.

Pó de cobalto e outros:

Nesta semana, o mercado de pó de cobalto manteve sua tendência de fraqueza.As cotações dos principais produtores ficaram entre 455.000 e 465.000 yuan/t, com alguns preços de transação caindo para 450.000 yuan/t, e ofertas de baixo preço no segmento de traders chegaram a 440.000-450.000 yuan/t. A pressão ao longo da cadeia industrial continuou sendo transmitida gradualmente para cima. As empresas de metal duro a jusante, limitadas pelo desempenho dos pedidos dos usuários finais, não viram aceleração no ritmo de consumo de matérias-primas, e seu ritmo de compras se alongou. Com exceção dos pedidos de contratos de longo prazo, as transações de pedidos spot foram relativamente limitadas. No segmento de negociação intermediária, a disposição para vender aumentou um pouco, e alguns recursos de baixo preço reduziram ainda mais o nível psicológico de preços do mercado. Do lado da matéria-prima, os preços do carbonato de cobalto estavam sob pressão, com a tendência de estagnação das negociações no mercado após se aproximar da marca de 200.000 yuan/t, sem orientação eficaz de transações. Do ponto de vista do sentimento do mercado, os participantes mantiveram, em sua maioria, uma atitude de espera, acreditando geralmente que o mercado só poderia mostrar melhora após agosto-setembro.

Precursor de cátodo ternário:

Nesta semana, permaneceu estável. Nesta semana, subiu ligeiramente, caiu e recuou ligeiramente.

No que diz respeito aos descontos, para os pedidos de agosto e do terceiro trimestre, alguns produtores tinham disposição para aumentar os descontos devido ao alto custo da matéria-prima sulfato anteriormente. Para contratos de longo prazo, os acordos anuais de alguns produtores foram fechados no início do ano com coeficientes ainda não aumentados. Aceitação a jusante de aumentos de coeficiente para contratos trimestrais também foi fraca, com níveis basicamente estáveis em relação ao 2º trimestre. Para pedidos spot, devido ao desempenho relativamente fraco recente dos preços dos sais de níquel e cobalto, algumas empresas a jusante buscaram processamento por encomenda para matérias-primas, e, no geral, esperava-se que os coeficientes dos pedidos de agosto ficassem estáveis em relação a julho.

Em termos de produção, os pedidos de exportação dos produtores de primeira linha tiveram bom desempenho novamente este mês, com programações de produção em níveis relativamente altos. A carga de produção dos produtores nacionais de primeira linha também se recuperou ligeiramente, mas alguns produtores de pequeno e médio porte ainda tinham programações de produção relativamente baixas devido à baixa temporada.

Olhando para o futuro, os preços dos sulfatos ainda não deram sinais claros de recuperação, e os preços de novos pedidos dependerão do ritmo de estocagem a jusante no 3º trimestre.

Material Catódico Ternário:

Esta semana, os preços do material catódico ternário tiveram pouca variação, basicamente estáveis. Do lado das matérias-primas, os preços do sulfato de níquel e sulfato de manganês estavam temporariamente estáveis, os preços de transação do sulfato de cobalto continuaram a cair, e o carbonato de lítio e o hidróxido de lítio estavam em fase de pequenas flutuações. Em termos de sentimento de negociação, recentemente, os fabricantes de células de bateria mantiveram compras just-in-time, e as transações de mercado foram relativamente medíocres. Em relação aos descontos, como a demanda não apresentou crescimento adicional, a aceitação de aumentos de desconto por parte dos fabricantes de células de bateria não foi alta. Enquanto isso, o imposto sobre o consumo de baterias de lítio estava prestes a ser restabelecido, e os fabricantes de células de bateria podem repassar parte da pressão de custos para o upstream, dificultando ainda mais o aumento dos descontos. Do lado da demanda, os mercados de veículos elétricos (EV) da China e do exterior mantiveram um nível de demanda relativamente alto em julho, com a produção real dos fabricantes não diferindo muito das expectativas originais. A iminente restauração do imposto levou alguns fabricantes de células de bateria a estocar antecipadamente, com os pedidos de agosto estáveis e apresentando leve crescimento. A demanda do mercado de consumo ainda não mostrava sinais de recuperação, apresentando desempenho relativamente estável. À medida que a temporada de pico de setembro-outubro se aproxima, espera-se que a demanda futura geral no mercado ternário tenha espaço para maior crescimento.

LCO:

Esta semana, o mercado de LCO ficou relativamente estável. No lado da oferta, diante da demanda persistentemente fraca, a produção e os embarques de cada empresa se mantiveram em níveis baixos desde o início do ano. Para competir por participação de mercado e impulsionar os embarques, as empresas tiveram que adotar uma estratégia de redução de preços, o que comprimiu significativamente as margens de lucro em relação ao período anterior, mas os embarques reais não melhoraram de forma perceptível. Lado da demanda, embora os cronogramas de produção das fábricas de células de bateria tenham registrado certa recuperação, o crescimento não se transmitiu ao segmento de LCO. Uma razão importante foi o aumento da proporção de materiais catódicos ternários no downstream. No geral, a probabilidade de preços estáveis do LCO permanece.

Notícias:    

[Administração Nacional de Energia: Consumo de Eletricidade em Serviços de Troca de Baterias no 1º Semestre Aumenta 56,9% em Relação ao Ano Anterior] Da conferência de imprensa realizada hoje pela Administração Nacional de Energia, soube-se que no primeiro semestre deste ano, o consumo total de eletricidade cresceu 5,3% em relação ao ano anterior. Dentre isso, o consumo de eletricidade do setor terciário cresceu rapidamente, com os serviços de troca de baterias e de dados da internet registrando forte crescimento. O consumo em serviços de troca de baterias e de dados da internet atingiu 81 bilhões de kWh e 49,4 bilhões de kWh, respectivamente, um aumento de 56,9% e 44% em relação ao ano anterior, elevando juntos o consumo total de eletricidade em 0,9 ponto percentual. (CCTV News)

[Primeira Reunião do Grupo de Trabalho de Especificações e Padronização de Veículos Conectados Inteligentes China-Alemanha em 2026 Realizada em Pequim] Segundo o Instituto de Pesquisa de Padronização Automotiva da China, em 29 de julho de 2026, o Subcomitê de Veículos Conectados Inteligentes do Comitê Técnico Nacional de Normas Automotivas (SAC/TC114/SC34) e a Associação da Indústria Automotiva Alemã (VDA) organizaram uma reunião do Grupo de Trabalho de Especificações e Padronização de Veículos Conectados Inteligentes China-Alemanha em Pequim. No contexto da cooperação China-Alemanha em veículos conectados inteligentes, as delegações de ambos os lados trocaram opiniões e discutiram o progresso das pesquisas sobre normas e regulamentações e experiências de implementação, e iniciaram projetos de pesquisa conjuntos. Especialistas do CATARC, do Centro de Equipamentos, da BMW, da TÜV Rheinland e da Bosch compartilharam informações e se comunicaram sobre vários tópicos, incluindo o progresso do piloto de acesso ao mercado de VCI na China, a estrutura europeia DCAS, o progresso das diretrizes de aplicação para requisitos de segurança da assistência combinada ao motorista, a prática de implementação dos regulamentos de dados automotivos da UE, o progresso e a padronização de normas relacionadas a estacionamento e a adaptação global de regulamentações e melhores práticas. Também lançaram o projeto de pesquisa conjunto China-Alemanha sobre requisitos de padronização para fluxos de dados automotivos transfronteiriços. (Dados Jin10)

[Dongfang Zirconium: Amostras de zircônia da empresa aplicadas em eletrólitos de baterias de estado sólido recebem reconhecimento preliminar de alguns produtores de materiais para baterias de estado sólido em ensaios de P&D] Em 29 de julho, a Dongfang Zirconium declarou em plataforma interativa, em resposta a perguntas de investidores, que suas amostras de zircônia aplicadas em eletrólitos de baterias de estado sólido haviam recebido reconhecimento preliminar de alguns produtores de materiais para baterias de estado sólido em ensaios de P&D. Se o padrão de divulgação de informações for atendido, a empresa divulgará em tempo hábil.
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Equipe de Pesquisa de Novas Energias da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868