Situação no Oriente Médio se alivia em etapas, centro do estanho da SHFE sobe e consolida em altas [Revisão do meio-dia do estanho pela SMM]

Comentário do Meio-dia sobre o Estanho, 27 de julho de 2026

Os mercados de estanho dentro e fora da China continuaram a consolidar em máximas no geral. O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu a 416.310 yuan/t, disparou para uma máxima intradiária de 422.290 yuan/t, depois recuou moderadamente e consolidou em torno de 419.500 yuan/t, fechando a sessão da manhã a 419.550 yuan/t, com alta de 1,86% em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior. Na LME, o contrato de estanho de três meses estava cotado pela última vez a $54.250/t, com alta de 0,48%.

No cenário macroeconômico:

(1) As tensões no Oriente Médio mostraram sinais de um arrefecimento gradual. Trump ordenou a suspensão dos ataques aéreos contra o Irã em 24 de julho (após 13 noites consecutivas de bombardeios), principalmente devido ao rápido esgotamento das reservas de mísseis interceptores de defesa aérea e para abrir uma janela para possíveis negociações diplomáticas; o Irã respondeu no dia 26 anunciando a interrupção de ataques militares recíprocos. O arrefecimento do sentimento de risco geopolítico provocou uma forte compressão dos prêmios no mercado de energia, com o petróleo Brent despencando 5% na abertura de segunda-feira para cerca de $92/barril, e o petróleo WTI também caindo para cerca de $84,7/barril.

(2) O Fed dos EUA está prestes a realizar sua reunião do FOMC em 29 de julho. O mercado espera amplamente que o Fed mantenha a taxa de juros estável, mantendo a faixa-alvo da taxa de fundos federais em 3,50%-3,75% inalterada. O ambiente de liquidez fora da China permanece estável, em meio a uma postura de espera no curto prazo.

No mercado físico, as negociações à vista pela manhã permaneceram fracas. Com os preços futuros disparando novamente e voltando à faixa elevada de 420.000 yuan/t, o sentimento de espera entre compradores downstream e usuários finais se intensificou ainda mais. Durante a sessão, a atividade de consultas foi lenta, com apenas um número muito pequeno de empresas com demanda rígida realizando compras esporádicas em pequenos lotes.

No geral, o alívio gradual das tensões no Oriente Médio derrubou os preços do petróleo bruto e de outras commodities energéticas, aliviando as preocupações com uma segunda onda de inflação e, juntamente com as expectativas estáveis antes da reunião do Fed, o clima macroeconômico geral se estabilizou. Voltando aos fundamentos do estanho, a lógica continuou sendo um cabo de guerra entre comprados e vendidos. Por um lado, os baixos estoques sociais na China, combinados com a lenta recuperação da oferta de Mianmar, sustentaram o piso dos preços; por outro lado, após o aumento dos preços futuros, as negociações no mercado à vista ficaram calmas, com os preços elevados ainda suprimindo significativamente o consumo, limitando o espaço para uma ruptura de alta. Espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE continue a consolidar em níveis elevados no curto prazo.